小紅書殺至 細分支付市場爭奪加劇

日前，第三方支付機構東方電子支付有限公司（以下簡稱“東方支付”）出現股權變更。

東方支付原六家股東全部退出，變更后，寧智信息科技（上海）有限公司（以下簡稱“寧智科技”）出資2億元人民幣，出資比例達到100%。根據企查查顯示，寧智科技全資股東為小紅書科技有限公司。

對于此時收購東方支付的主要考慮以及后續金融牌照對于商業閉環的生態布局價值，《中國經營報》記者向小紅書方面發去采訪函，截至發稿，未收到正面回應。

對于小紅書入股支付持牌，目前中國人民銀行官網尚未公告。素喜智研高級研究員蘇筱芮表示，后續除了商業動作之外，小紅書需要提前搭建好支付合規鏈路與支付消保機制，從源頭強化股東治理，促進支付業務健康、可持續發展。

擁抱金融

早在今年7月，就有媒體報道小紅書公開招聘支付崗位人員。

根據小紅書官網目前招聘崗位來看，有支付結算方向的后端開發工程師，需要主要負責小紅書APP的電商、商業化廣告、直播、錢包等領域的支付、清結算、資金賬戶等系統設計與開發。

在互聯網金融方面，目前小紅書招聘金融行業KA（KeyAccount，關鍵客戶）銷售，需要負責金融行業的頭部客戶開拓引入。

根據媒體報道的公開數據，2024年7月以來，小紅書金融相關筆記同比增長超過80%，其中保險、基金、證券相關內容的累計閱讀量突破數億次。金融類品牌的入駐數量也同比翻番。搜索月活用戶增長73%，月均金融產生相關搜索達到2.4億次，金融搜索環比增長69%。

小紅書商業金融行業平臺專家負責人曾在今年上海一場峰會上分享，小紅書平臺保險核心人群已增長到3400萬人，留資率從40%提升到55%，行業平均ROI是2.8，部分產品ROI可達20以上，且去年保險搜索增速3.6倍，今年增長8倍，但內容增速121%，需求大于供給。

蘇筱芮認為，現階段，小紅書內容社區生態已經非常成熟，疊加用戶搜索黏性的強化與電商交易規模屢破新高，小紅書已經形成“內容+種草+電商”的商業鏈路。此次若順利獲得支付牌照，從行業經驗來看，這張具有全國范圍內互聯網支付資質的牌照首先能夠為其節約過往依賴第三方支付渠道的通道費用，此部分成本后續可用于讓利商家、反哺用戶或投入技術研發；其次，支付作為鏈接小紅書C端消費者、B端商家、場景與信息流的關鍵樞紐，可助力小紅書將資金流牢牢嵌入自身生態內，鞏固整個商業護城河；此外，不排除后續其結合支付業務沉淀的數據資產，后續發力信用支付、供應鏈金融等其他金融業務。

截至目前，小紅書APP接入的支付方式有微信支付（包括微信支付先用后付）、支付寶支付（包括支付寶先用后付）以及花唄分期。

細分支付場景爭奪加劇

從上海聯合產權交易所股權掛牌信息披露的財務數據來看，2024年東方支付營收888萬元，凈虧損800萬元；2025上半年，營收376萬元，凈虧損527萬元。最新的資產總計1.32億元，所有者權益9300萬元。

博通咨詢首席分析師王蓬博認為，經營問題是目前缺乏客戶和場景的普遍現象，實際上是缺乏真實交易流量支撐，僅靠通道分潤難以覆蓋合規與運維成本。

在他看來，有了場景和流量，小紅書可以將平臺內高頻交易場景導入，例如將直播打賞、商品購買、到店核銷等資金流切換至自有支付體系，并疊加分賬、自動結算、營銷紅包等功能提升商戶黏性；同時可探索基于用戶信用畫像的小額消費信貸導流。

“而大手筆增資還是為了滿足《非銀行支付機構監督管理條例》對實繳資本的硬性門檻，當然同時也釋放出小紅書并非財務投資，要深度運營支付能力的戰略信號。”王蓬博認為，牌照獲取確實具有緊迫性，背后是對未來電商與本地生活以及金融增值服務規模化變現的提前卡位。

蘇筱芮表示，小紅書此時收購支付牌照，處于第三方支付行業洗牌加劇的大環境之下，近年來，第三方支付行業機構數量持續縮水，一些難以適應市場環境發展的持牌支付機構無奈選擇注銷退出，而另一些則通過謀求股權轉讓等方式尋得下家，當前的支付牌照價格相較往年已有較大幅度回落，因此會吸引一些擁有支付資質需求的玩家陸續入場。

“按照抖音和美團等平臺的經驗，根據它的特性，最可能優先整合的是本地生活到下單這一核心鏈路，從發力社區電商的閉環交易、達人傭金自動分賬，以及本地生活團購核銷等場景，從而提升轉化效率與商家體驗。長遠看，還可以通過真實支付行為反哺內容推薦算法，強化消費者的黏性和心智。對行業而言，小紅書入局雖不會撼動支付寶、微信支付的雙寡頭格局，但將進一步加劇垂直平臺對細分支付場景的爭奪，也會同時分食垂直場景的流量。”王蓬博補充道。

（編輯：李暉 審核：何莎莎 校對：顏京寧）