持續下跌！比爾何去何從？

本周三，由于獨立外匯兌換機構將賣出價上調至1美元兌177.34比爾，比爾兌美元匯率進一步走弱，與官方匯率和商業銀行匯率的差距進一步擴大。與此同時，埃塞俄比亞國家銀行（NBE）領導層也發生了變動，貨幣持續承壓。

埃塞俄比亞國家銀行的指示性匯率為1美元兌153.04比爾，而商業銀行的賣出價則更高：埃塞俄比亞商業銀行為1美元兌161.39比爾，奧羅米亞國際銀行為1美元兌162.39比爾，阿瓦什銀行為1美元兌166.06比爾，阿比西尼亞銀行為1美元兌155.55比爾。

分析人士指出，匯率波動部分反映了馬莫·米赫雷圖離任至埃約布·特卡利格博士上任期間，央行行長職位空缺的情況。領導層空缺恰逢新年假期，期間商業銀行向匯款接收者提供10比爾的獎勵，提振了短期外匯需求，并維持了此后的高匯率。

“在此之前，由于國家銀行的嚴格監管和后續行動，匯率一直非常穩定，”埃塞俄比亞外匯公司（Ethio Forex）首席執行官埃弗雷姆·特斯法耶表示。該公司是一家獨立的外匯兌換機構，市場份額達50%，擁有五家分支。他補充說，獎勵計劃和假期相關的資金流入推高了整個市場的匯率，并在最近一次拍賣后推高了國家銀行的指示性匯率。

“這一趨勢反映出公眾對比爾的信心不足，”獨立顧問兼分析師米基亞斯·穆盧格塔博士表示。“比爾的波動性日益加劇，促使市場觀察人士質疑外匯的供應情況?！?/p>

在前任和現任行長的領導下，埃塞俄比亞國家銀行一直對黑市采取強硬立場，專家表示，這有助于近幾個月來匯率的穩定。近期的上漲表明，在經歷了長期的穩定之后，市場波動性再次出現。

埃弗雷姆表示，黑市對供求關系做出反應。“目前不存在嚴重的供求挑戰。外匯流入增加，而由于高價抑制了買家和進口商的意愿，進口有所降溫?！?/p>

新任行長埃約布·特卡利格加大了對非正規貨幣交易商和從事非法匯款業務（尤其是來自美國的匯款）的警告力度。他最新發表的聲明被形容為“最后警告”，此前他剛從美國參加完2025年國際貨幣基金組織-世界銀行年會返回，并與商界領袖和埃塞俄比亞銀行家協會舉行了會晤。

埃弗雷姆對埃塞俄比亞國家銀行近期采取的打擊措施表示歡迎，但他認為，有意義的磋商也應包括更貼近市場及其非正規渠道的獨立外匯機構和商業團體。他表示，商業銀行仍然是外匯市場挑戰的主要來源?！白詮谋葼枌嵭懈訁R率制以來，外匯市場實際上已成為銀行新的利潤來源，而銀行優先考慮的是那些能最大化自身收益的活動。”

米基亞斯警告說，在市場經濟中，如此強有力的干預是存在風險的。“央行應該采取允許市場自然調整的政策，例如外匯拍賣，”他說。

這位行長最近表示，在黃金出口創紀錄增長的支撐下，比爾有望回升。黃金出口額首次超過咖啡，在截至7月7日的本財年達到35億美元，高于上年同期的4.09億美元?？Х瘸隹陬~也大幅增長，從14億美元增至26.5億美元。

米基亞斯稱這一預測“謹慎樂觀”，并指出埃約布行長近期在華盛頓與國際貨幣基金組織和世界銀行達成了優惠貸款協議。這些措施加上出口增長，可能會改善外匯供應，從而支撐比爾匯率。但他同時警告說，經濟和外匯市場持續波動，使得預測充滿挑戰。

自一年半前比爾實行自由浮動匯率制以來，埃塞俄比亞這個依賴進口的經濟體立即感受到了沖擊，生活成本急劇攀升。經濟學家指出，即使美元匯率出現微小的波動，也會對家庭生活產生連鎖反應?！懊恳环皱X的上漲都會直接影響到消費者的錢包，比爾目前的走勢將繼續給消費者帶來壓力”。

官方匯率、銀行匯率和外匯局匯率之間不斷擴大的溢價持續給企業帶來壓力，推高進口成本，并限制小型企業獲得外匯的渠道。

來源：埃塞俄比亞商業銀行

時間：2025年11月6日

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