萬科向債權人妥協(xié)

2025.12.17

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作者 |第一財經(jīng) 鄭娜

經(jīng)過一輪博弈后，萬科對已到期的20億中票又推出了新的展期方案。

12月17日，上清所披露了位22萬科MTN004第二次持有人會議的議案概要，不僅在中票利息支付和增信承諾等方面有所改變，還提出了延長寬限期的新議案。

具體來看，此次的展期方案為，將本金兌付時間展期12個月，調(diào)整后兌付時間為2026年12月15日，屆時償付本期中期票據(jù)全部本金；

在利息支付上，該方案提出，在2025年12月15日到期的應付利息6000萬元在寬限期內(nèi)支付，即2025年12月22日內(nèi)支付。上述寬限期間未償付本金按照3.00%計息，未償付利息不計復利。展期期間（2025年12月15日至2026年12月15日）本期中期票據(jù)票面利率維持不變，即按照3.00%計息，展期期間的新增利息隨本金的兌付一同支付，即利隨本清。

此外，本次方案亦明確，展期將由萬科提供相應的增信措施。

該筆中票的首次持有人會議在12月10日召開，彼時共有三個展期方案，其一為萬科提出的本息展期一年且無任何增信措施，另外兩項則為債權人提出的，本金展期一年的同時，要求支付利息且給出相應增信措施。但前述三個方案在此時均未能獲得通過，其中萬科提出的無增信方案展期方案獲0票支持。

而最新提出的展期方案中，對利息支付和增信措施都進行了優(yōu)化。有業(yè)內(nèi)人士認為，“三個方案變成一個方案，大概率是與債權人達成一致了。”

除了展期方案外，此次還有一項新議案，即延長該期中期票據(jù)的寬限期的議案。議案提出，擬將本期中票存續(xù)期內(nèi)的本息兌付寬限期由原5個工作日延長至30個交易日，寬限期屆滿日定為2026年1月28日。寬限期內(nèi)足額償付本息、消除違約事件或獲得持有人會議豁免的，不構成發(fā)行人違約，且期內(nèi)不產(chǎn)生罰息、違約金、逾期利息等，未償付本金按票面利率計息，在實際支付日利隨本清，未償付利息不額外計息。

上述業(yè)內(nèi)人士提到，“有了寬限期兜底，萬一上述方案沒通過，也還有緩沖時間，還可以繼續(xù)談，應該不會走到違約的地步了。”

根據(jù)相關安排，持有人應在2025年12月22日10:00前提交表決。

值得一提的是，萬科旗下另一筆中票22萬科MTN005的展期會議也將在12月22日召開。該筆債券余額37億，票面利率為3%，兌付日為2025年12月28日。

微信編輯| 蘇小

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