追覓向左，大疆向右

作者：賈賀輝 | 編輯：小魚(yú)

“消費(fèi)電子巨頭如何打破‘天花板’？”

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圖源自電影《白日夢(mèng)想家》

2025年，焦慮是中國(guó)消費(fèi)電子企業(yè)的底色。

所有消費(fèi)電子企業(yè)中，追覓與大疆，這兩家分處“地面”與“天空”賽道的頭部企業(yè)，恰巧成了這場(chǎng)變局中最具代表性的鏡像。

創(chuàng)立于2017年的追覓科技，以11.3%的份額位居中國(guó)行業(yè)第三，闖入全球Top5清潔電器品牌，如今卻已不甘固守掃地機(jī)器人賽道。

8月底追覓科技高調(diào)官宣造車(chē)，近1個(gè)月又接連發(fā)布“首款車(chē)對(duì)標(biāo)布加迪威龍”“超奢 SUV 看齊庫(kù)里南”“德國(guó)建廠對(duì)標(biāo)特斯拉” 等重磅信息，引發(fā)行業(yè)震動(dòng)。

追覓并非個(gè)例。大疆這個(gè)過(guò)去十年，長(zhǎng)期占據(jù)全球70%無(wú)人機(jī)市場(chǎng)的消費(fèi)電子巨頭，也在拓展自己的賽道。今年7月，大疆推出首款全景相機(jī)Osmo 360，進(jìn)入影石的核心市場(chǎng)；8月，大疆又發(fā)布掃地機(jī)器人DJI ROMO，闖入智能清潔這片“紅海”。

從擴(kuò)張模式上看，如果說(shuō)追覓是以生態(tài)野心為驅(qū)動(dòng)的“非相關(guān)品類(lèi)擴(kuò)張”，那么大疆則是以核心技術(shù)為半徑的“相關(guān)品類(lèi)擴(kuò)張”。

兩種路徑，背后是一種焦慮，兩者都折射出中國(guó)消費(fèi)電子企業(yè)在主業(yè)增長(zhǎng)見(jiàn)頂后，通過(guò)“高端化+資本化”尋求突破的集體現(xiàn)狀。

兩種模式，孰優(yōu)孰劣，將會(huì)把企業(yè)帶向何方？當(dāng)中國(guó)電子消費(fèi)行業(yè)增長(zhǎng)見(jiàn)頂，企業(yè)應(yīng)選擇 “相關(guān)多元化” 還是 “非相關(guān)跨界”？資本敘事與實(shí)業(yè)落地的平衡邊界又在哪里？

追覓的野心與陽(yáng)謀

每一次技術(shù)革命都會(huì)催生結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。這一輪技術(shù)革命的關(guān)鍵詞是AI、智能體和大模型。

這就不難理解“智能電動(dòng)汽車(chē)”為何成為巨頭們共同的靶心。當(dāng)智能汽車(chē)成為"消費(fèi)電子+汽車(chē)"的融合體，傳統(tǒng)燃油車(chē)在發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱、底盤(pán)等機(jī)械工程領(lǐng)域建立起的行業(yè)壁壘被削弱。掌握算法、傳感、交互等技術(shù)優(yōu)勢(shì)的消費(fèi)電子企業(yè)，自然獲得了進(jìn)入汽車(chē)賽道的入場(chǎng)券。

面對(duì)這一結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，以華為、小米、戴森、追覓為代表的電子消費(fèi)企業(yè)紛紛下場(chǎng)。此時(shí)搏一搏，即使不能成為規(guī)則制定者，也不至于在這一輪產(chǎn)業(yè)浪潮中掉隊(duì)。

追覓跨界并非跟風(fēng)，而是現(xiàn)實(shí)所迫。目前，電子消費(fèi)賽道增長(zhǎng)紅利見(jiàn)頂已經(jīng)成為不爭(zhēng)的事實(shí)，以“掃地茅”石頭科技為例，其上半年?duì)I收達(dá)34.28億元，歸母凈利潤(rùn)卻僅為2.67億元，銷(xiāo)售凈利率斷崖式跌至7.8%，陷入“增收不增利”的困境。

當(dāng)單一品類(lèi)的天花板觸手可及，企業(yè)不得不將競(jìng)爭(zhēng)維度從產(chǎn)品與技術(shù)之爭(zhēng)，提升至生態(tài)與全球身位之戰(zhàn)。

在資本市場(chǎng)，“故事”是繞不開(kāi)的關(guān)鍵角色。資本精神不滿(mǎn)足于中庸之道，而是追求極致，追求變革。在這故事邏輯下，尋找增量的追覓科技開(kāi)始向資本市場(chǎng)講述了極具野心的“人-家-車(chē)”科技生態(tài)宇宙故事。

近1年來(lái)，追覓加快擴(kuò)張步伐，布局產(chǎn)業(yè)涉及航空、消費(fèi)金融、大家電、無(wú)人機(jī)……幾乎月月出新。上個(gè)月，官宣造車(chē)的同時(shí)，追覓科技還陸續(xù)宣布進(jìn)軍運(yùn)動(dòng)相機(jī)、智能手機(jī)、天文等新領(lǐng)域。智能汽車(chē)正是這一生態(tài)的關(guān)鍵延伸。

追覓還為其“造車(chē)夢(mèng)”構(gòu)建了雙重邏輯支撐：

其一，技術(shù)同源。

追覓宣稱(chēng)擁有三大造車(chē)天賦，高速數(shù)字馬達(dá)、AI算法及機(jī)器人傳感與控制，并表示這三項(xiàng)業(yè)務(wù)的積累，可遷移至汽車(chē)的電驅(qū)系統(tǒng)、智能座艙與自動(dòng)駕駛?cè)竽K。

多年積累下，追覓在“吸塵器、掃地機(jī)、吹風(fēng)機(jī)”上建立的“高速馬達(dá)”優(yōu)勢(shì)，與汽車(chē)的電驅(qū)系統(tǒng)存在著“同源異構(gòu)”特性。尤其是，家電端的馬達(dá)2.5kW/kg的功率是主流車(chē)規(guī)級(jí)電機(jī)的2倍，在理論上，可通過(guò)降速增扭設(shè)計(jì)輸出600kW+峰值功率，滿(mǎn)足超跑級(jí)動(dòng)力需求。——這也解釋了為何首款車(chē)直接對(duì)標(biāo)布加迪。

只不過(guò)戲劇性的是，這一邏輯“似曾相識(shí)”，已經(jīng)被戴森驗(yàn)證過(guò)且失敗了。

其二，“錯(cuò)位”競(jìng)爭(zhēng)策略。

為了避免重走戴森老路，追覓選擇了錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)策略，聚焦在時(shí)間、市場(chǎng)和產(chǎn)品三個(gè)方面：

在時(shí)間上，目前中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入規(guī)范化、成熟化的發(fā)展軌道，并在全球范圍內(nèi)已形成碾壓式優(yōu)勢(shì)，這種成熟性能讓追覓降低探索與試錯(cuò)成本；同時(shí)可幫助追覓站在先行者的經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，規(guī)避已知風(fēng)險(xiǎn)，少走彎路。

在市場(chǎng)上，追覓將目光放在了國(guó)際市場(chǎng)。相較于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化，國(guó)外智能汽車(chē)仍處于窗口期，全球主流新能源汽車(chē)品牌除了特斯拉外，有競(jìng)爭(zhēng)力的品牌幾乎皆為中國(guó)籍。這意味著海外市場(chǎng)存在大量空白待填補(bǔ)。

這也解釋了追覓造車(chē)表示，為何自己造車(chē)是站在中國(guó)制造巨人肩膀上，即“無(wú)數(shù)中國(guó)企業(yè)鑄就了全球最成熟的電動(dòng)車(chē)供應(yīng)鏈與技術(shù)生態(tài)，不做“從0到1”的冒險(xiǎn)者”。這也是追覓與戴森不同之處

在產(chǎn)品定位上，放棄國(guó)內(nèi)20萬(wàn)級(jí)紅海市場(chǎng)，直接切入超豪華領(lǐng)域，同時(shí)選擇 “中國(guó)研發(fā)、德國(guó)制造、全球銷(xiāo)售” 模式，將首家工廠放在了德國(guó)柏林，選址緊鄰特斯拉工廠；配合其已覆蓋100多國(guó)、6000多家線下門(mén)店的全球渠道網(wǎng)絡(luò)，追覓試圖構(gòu)建一個(gè)從生產(chǎn)到銷(xiāo)售的閉環(huán)體系。

資本市場(chǎng)向來(lái)青睞想象力。目前，資本市場(chǎng)已給出初步回應(yīng)。追覓科技官宣造車(chē)后 20 天內(nèi)即完成首輪融資，同步傳出獲 150 億元中東訂單的消息，推高資本市場(chǎng)預(yù)期。

而造車(chē)是一場(chǎng)長(zhǎng)線戰(zhàn)爭(zhēng)，注定是一場(chǎng)“豪賭”。

?邊是 2025 年 “超豪華 SUV 對(duì)標(biāo)庫(kù)?南”的高調(diào)敘事，帶動(dòng)資本市場(chǎng)對(duì)其 “?態(tài)型科技集團(tuán)” 的估值預(yù)期；另?邊是戴森投? 20 億英鎊造車(chē)失敗的前車(chē)之鑒以及 “消費(fèi)級(jí)馬達(dá)轉(zhuǎn)車(chē)規(guī)級(jí)”“3000 萬(wàn)家電用戶(hù)轉(zhuǎn)向超豪華車(chē)主” 的現(xiàn)實(shí)困境，稍有不慎，追覓此前所有的輝煌成就將付之一炬。

大疆亦有“疆界”

從地面到天空，同樣的困境出現(xiàn)在了大疆，這個(gè)“天空維度”的消費(fèi)電子巨頭身上。

有報(bào)告預(yù)測(cè)，2025年中國(guó)消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)市場(chǎng)的增速驟降至8%，對(duì)已經(jīng)占領(lǐng)全球消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)市場(chǎng)70%份額的大疆而言，“天花板”近在頭頂，尋找新出路迫在眉睫。

與追覓的野心不同，大疆選擇了以核心技術(shù)為半徑的“相關(guān)品類(lèi)擴(kuò)張”：以無(wú)人機(jī)領(lǐng)域積累的飛控、云臺(tái)、圖傳、視覺(jué)識(shí)別等尖端技術(shù)為根系，從消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)到專(zhuān)業(yè)級(jí)無(wú)人機(jī)，從核心技術(shù)向周邊消費(fèi)場(chǎng)景延伸。

其本質(zhì)是核心技術(shù)驅(qū)動(dòng)下，高維向低維場(chǎng)景的場(chǎng)景拓展，每一步跨界，都嚴(yán)格遵循其技術(shù)圖譜。

如果將大疆業(yè)務(wù)版圖看作是一顆大樹(shù)。那么消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)及其技術(shù)壁壘無(wú)疑是根系和主干，是大疆的利潤(rùn)來(lái)源和擴(kuò)張基礎(chǔ)。

向上延伸出枝干，有大疆針對(duì)垂直場(chǎng)景開(kāi)發(fā)的專(zhuān)業(yè)無(wú)人機(jī)方案，比如農(nóng)業(yè)、測(cè)繪等，最新產(chǎn)品是能帶近 300 斤的貨物飛 50 多公里的運(yùn)輸無(wú)人機(jī)；枝干另一側(cè)是無(wú)人機(jī)技術(shù)的衍生品，如開(kāi)發(fā)的手持云臺(tái)、手持云臺(tái)相機(jī)、運(yùn)動(dòng)相機(jī)等影像設(shè)備，如今這個(gè)譜系還多了一個(gè)掃地機(jī)器人。

在大疆的技術(shù)圖譜中，核心是通過(guò)技術(shù)“復(fù)用”向外尋找新的增長(zhǎng)曲線。

無(wú)論是大疆無(wú)人機(jī)、全景相機(jī)或是掃地機(jī)器人，都是圍繞著感知、決策、執(zhí)行幾大板塊，技術(shù)有一定的同源性，用戶(hù)群體也有一定重疊性。

例如，無(wú)人機(jī)產(chǎn)品與全景相機(jī)，都是光學(xué)元件與智能設(shè)備的結(jié)合，當(dāng)轉(zhuǎn)換賽道時(shí)，大疆能將無(wú)人機(jī)技術(shù)領(lǐng)域的積累遷移到全景影像的軟件和硬件構(gòu)型上，雖有門(mén)檻，但阻礙并不大。就像盡管影石Insta360在全景相機(jī)領(lǐng)域已建立優(yōu)勢(shì)，但大疆依舊能強(qiáng)勢(shì)切入一樣。

再比如掃地機(jī)器人。掃地機(jī)器人的核心部件是由視覺(jué)感知、精準(zhǔn)定位、路徑規(guī)劃三項(xiàng)技術(shù)支持，而此前大疆推出的無(wú)人機(jī)產(chǎn)品是在復(fù)雜的三維空間中運(yùn)行，其技術(shù)難度遠(yuǎn)高于掃地機(jī)器人在二維平面上的路徑規(guī)劃，也屬于技術(shù)降維。

這種擴(kuò)張邏輯的好處是，大疆每一次擴(kuò)張都不是從零開(kāi)始，而是對(duì)現(xiàn)有技術(shù)的再利用與再深化，研發(fā)投入效率高，失敗風(fēng)險(xiǎn)低；同時(shí)，技術(shù)優(yōu)勢(shì)可以轉(zhuǎn)化為價(jià)格優(yōu)勢(shì)，在白熱化競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中獲得更大優(yōu)勢(shì)加成。在用戶(hù)心智方面，還能鞏固“飛行影像專(zhuān)家”和“穩(wěn)定技術(shù)權(quán)威”的形象。

此外，新業(yè)務(wù)反過(guò)來(lái)強(qiáng)化了其核心技術(shù)的領(lǐng)先地位和規(guī)模效應(yīng)，形成“技術(shù)賦能業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)反哺技術(shù)”的正向循環(huán)，由此，大疆的“故事”與“現(xiàn)實(shí)”之間，便形成了一種可驗(yàn)證、可追溯的強(qiáng)關(guān)聯(lián)。

更重要的是，在長(zhǎng)久發(fā)展中大疆形成一系列可驗(yàn)證的技術(shù)驅(qū)動(dòng)方法論，讓大疆在這場(chǎng)電子消費(fèi)生態(tài)混戰(zhàn)中，每一次的跨界更加精準(zhǔn)有效。

但大疆模式也有弊端。這場(chǎng)無(wú)邊界混戰(zhàn)的本質(zhì)，是智能硬件行業(yè)從“單品競(jìng)爭(zhēng)”走向“生態(tài)博弈”的必然，當(dāng)技術(shù)遷移成為常態(tài)，當(dāng)用戶(hù)需求不再受單一品類(lèi)束縛，“固守領(lǐng)地”便意味著被淘汰。

如何平衡資本故事與現(xiàn)實(shí)落地

回過(guò)頭來(lái)，當(dāng)我們重新梳理追覓和大疆的模式，會(huì)發(fā)現(xiàn)：追覓遵循“故事引領(lǐng)，技術(shù)在后”的躍遷模式，它先描繪了一個(gè)宏大的終極藍(lán)圖，試圖一次性拉升資本市場(chǎng)的想象空間，弊端在于技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)較高，一旦出現(xiàn)斷層便會(huì)全面傾覆。

大疆是堅(jiān)持“技術(shù)先行，故事在后”的漸進(jìn)策略，從消費(fèi)無(wú)人機(jī)到行業(yè)應(yīng)用，風(fēng)險(xiǎn)可控，協(xié)同性強(qiáng)，但也極容易畫(huà)地為牢。

這兩種模式?jīng)Q定了二者在資本敘事與現(xiàn)實(shí)落地之間的平衡難度。

之于追覓，要平衡好資本故事與現(xiàn)實(shí)落地的關(guān)系，需要率先搬走面前的三座大山。

首先，思考技術(shù)邊界在哪里。中國(guó)有句老話：讓專(zhuān)業(yè)的人做專(zhuān)業(yè)的事。在電子消費(fèi)領(lǐng)域也是如此，在每一個(gè)細(xì)分賽道都有統(tǒng)治者的現(xiàn)狀下，要超越絕非一日之功。

目前，智能汽車(chē)的競(jìng)爭(zhēng)已聚焦于電池、座艙、智駕三大系統(tǒng)，盡管追覓表示技術(shù)具有同源性，但消費(fèi)級(jí)產(chǎn)品和車(chē)規(guī)級(jí)產(chǎn)品的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)之間存在著巨大的鴻溝。

如掃地機(jī)器人的工作多在室內(nèi)，環(huán)境穩(wěn)定，而汽車(chē)則需要面對(duì)溫度變化，復(fù)雜路況等；再比如掃地機(jī)器人容錯(cuò)率更高，而在安全面前，智駕的容錯(cuò)率近乎為0。這導(dǎo)致了追覓與智能汽車(chē)其“故事”與“現(xiàn)實(shí)”之間的關(guān)聯(lián)鏈條，相較大疆更脆弱。

其次，資本耐心和造血能力。“燒錢(qián)”是每一家新勢(shì)力繞不開(kāi)的話題，蔚來(lái)累計(jì)研發(fā)投入已超600億元，近幾年每年研發(fā)投入超百萬(wàn)，理想、小鵬的研發(fā)投入略低于蔚來(lái)，但每年的研發(fā)支出也都是百億元級(jí)別。

再加上追覓瞄準(zhǔn)的是超豪華車(chē)，市場(chǎng)容量小，很難通過(guò)規(guī)模效應(yīng)來(lái)降本。這就注定了即使定價(jià)高、利潤(rùn)厚，也需要很長(zhǎng)的驗(yàn)證期。

再加上行業(yè)政策和態(tài)勢(shì)瞬息萬(wàn)變，尤其是研發(fā)與交付存在時(shí)間差，而這段時(shí)間內(nèi)，政府政策、資本態(tài)度、消費(fèi)者熱情及市場(chǎng)態(tài)勢(shì)瞬息萬(wàn)變......這一切都考驗(yàn)著企業(yè)“找錢(qián)能力”和“戰(zhàn)略定力”。

第三，交付能力。資本的浪潮像一場(chǎng)長(zhǎng)期的考驗(yàn)，測(cè)試的結(jié)果是——交付能力。目前，有知情人士透露，資方給出的初步量產(chǎn)時(shí)間是2027年。

據(jù)公開(kāi)信息了解到，2027年下半年是豐田等多家企業(yè)大規(guī)模生產(chǎn)固態(tài)電池的節(jié)點(diǎn)。這也意味著，追覓如果不能按時(shí)量產(chǎn)，可能錯(cuò)過(guò)眼下這一輪技術(shù)迭代的窗口期，疊加前期資金不能得到回報(bào)的情況下，追覓將面臨資金壓力與投資者信任的雙重考驗(yàn)。

追覓破局的關(guān)鍵，在于為其“資本故事”設(shè)置可驗(yàn)證的現(xiàn)實(shí)節(jié)點(diǎn)。

如德國(guó)工廠的實(shí)質(zhì)進(jìn)展，工廠的落地、設(shè)備進(jìn)駐、樣車(chē)發(fā)布、訂單獲取情況，一個(gè)又一個(gè)實(shí)質(zhì)性的里程碑來(lái)證明自己不是在“PPT造車(chē)”；與寧德時(shí)代、華為等頂級(jí)供應(yīng)商的合作公告，鎖定靠譜供應(yīng)鏈......都是在為其故事的“可行性”增添砝碼。

從特斯拉到蔚來(lái)，每個(gè)造車(chē)企業(yè)都經(jīng)歷過(guò)數(shù)次生死考驗(yàn)。對(duì)于追覓而言，而這場(chǎng)長(zhǎng)跑才剛剛開(kāi)始。

最好的資本故事，永遠(yuǎn)根植于真實(shí)且可遷移的技術(shù)能力。大疆通過(guò)“技術(shù)復(fù)用-產(chǎn)品驗(yàn)證-市場(chǎng)認(rèn)可”的閉環(huán)，讓故事成為技術(shù)的自然延伸；追覓則需利用“高速馬達(dá)”技術(shù)，證明其生態(tài)野心能夠轉(zhuǎn)化為可靠的產(chǎn)品體驗(yàn)。

追覓造車(chē)能否成功我們還不得而知，而它轉(zhuǎn)型的成敗，將為無(wú)數(shù)尋求突圍的中國(guó)消費(fèi)電子企業(yè)提供一個(gè)關(guān)鍵路標(biāo)。

在技術(shù)與資本、敘事與落地的平衡上，中國(guó)企業(yè)的探索才剛剛開(kāi)始，變數(shù)陡增，但唯一可以確定的是：能夠穿越周期的，從來(lái)不是最會(huì)講故事的企業(yè)，而是最能創(chuàng)造真實(shí)價(jià)值的企業(yè)。

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