廣東
打起來了！
馬上就要港股上市了，但文遠知行和小馬智行這兩家總部在廣州的無人駕駛公司，又撕起來了！
你看，文遠知行 CFO李璇，忽然在分析師群里發長消息，指控小馬智行在 香港路演材料 中存在諸多片面不實、刻意貶低文遠知行的表述。
比如，運營區域造假、運營數據造假、 技術 實力存疑、無視全球布局等。
簡單來說就是，指責小馬智行在香港上市路演的過程中，對著投資人瘋狂地給文遠知行潑臟水。
啊這！
馬上兩家都要去港股上市敲鐘了，眼下正值雙方路演拉投資的關鍵期。
也難怪文遠知行要突然發難，要求小馬智行立即更正所有不實信息，并保留一切法律訴訟權利。
截至目前，小馬智行方面暫時沒有回應。
如果 CFO說的都屬實，那只能說：
真實的商戰果然都如此樸實無華。
其實，這已經不是他倆第一次“互撕”。
今年6月，小馬智行聯合創始人、CTO 樓天城在接受媒體采訪時直言：
“從規?；蜔o人化兩個核心標準看，除了 “牌桌” 上的 Waymo、小馬智行和百度，其他公司發展水平甚至沒達到這三家兩年半前的狀態?！?/p>
言外之意，文遠知行顯然就在那 “落后兩年半” 的陣營。
文遠知行當然也不是吃素的， CFO 李璇馬上就在微信朋友圈公開回擊了：
“好奇一個撞車到美國牌照被吊銷，在北京撞馬路牙子到起火的公司，怎么好意思去diss車隊數量遠比它大、落地比它多得多的公司，怎么好意思說自己比別人強兩年半?
給友商個建議，別世界各地簽一堆mou說自己'全球公司'，想學文遠就做到位，至少真正落地跑幾十輛車再說?！?/p>
果然文化人就是厲害，罵人不帶一個臟字，但句句直戳對方肺管子。
李璇提到的 小馬智行“美國牌照被吊銷” 事件發生在2021 年底。
當時，加州機動車管理局（DMV）因小馬智行一輛測試車右轉后撞上道路中心分隔帶和交通標志，暫停了其無人駕駛測試許可。
這事還引發了美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）的調查，并最終以召回收場。
美國知名做空機構灰熊研究（Grizzly Research）更是借題發揮，發布了針對小馬智行的做空報告。
直指其 “對軟件的草率處理導致事故”“缺乏技術和安全控制”，同時指控其存在數據造假、技術能力不足、運營效率低下、財務風險等問題。
這事讓小馬智行戰略部署更趨 “內收”，將更多資源集中在國內市場，也是其不能言說的痛。
但小馬智行的“痛點”，卻是文遠知行最引以為傲的宣傳點。
文遠知行在招股書稱，作為 “全球唯一旗下產品擁有六國自動駕駛牌照” 的科技公司，牌照覆蓋美國、中國、沙特、阿聯酋、新加坡和法國。
還強調其安全性能高，自動駕駛系統故障未受監管處罰。
只能說，最了解你的，永遠是你的競爭對手。
現在，雙方又因為港股路演撕了起來，可見積怨已久。
那么問題來了，小馬智行和文遠知行，為啥老是互掐？！
小馬智行的兩位創始人彭軍與樓天城都是清華畢業，從百度“單飛”后，2016年創立小馬智行。
文遠知行創始人兼首席執行官 韓旭則是本科北大畢業后，赴美國留學，同樣從百度離職后，于2017年創立了文遠知行。
兩家公司總部都位于廣州，成立時間也前后腳。
相似的開局，相同的賽道，妥妥的競爭對手。
2024 年10月，文遠知行搶先登陸納斯達克，成為 “全球通用自動駕駛公司第一股”，也是 “全球 Robotaxi 第一股”，首日市值 44.91 億美元。
一個多月后，小馬智行也在美股上市了，首日市值 41.88億美元。
二者共同成為了美股市場上代表中國Robotaxi 力量的“雙子星”。
現在，雙方又同步在港股上市，甚至定在同一天敲鐘。
就，很有一種互相別苗頭的架勢。
那么問題來了，這兩家無人駕駛廣州公司，到底哪家強？！
從核心業務構成來看：
小馬智行的核心聚焦于自動駕駛貨車 Robotruck。
2025 年上半年，其自動駕駛貨車收入 1730 萬美元，占總收入的 48.8%；
其次是技術授權和應用服務1487.8 萬美元，占比 42%；
反觀其自動駕駛出租車服務，同期收入僅 325.6 萬美元，占比不足 10%。
文遠知行的支柱則是自動駕駛出租車 Robotaxi：
2025 年上半年，其自動駕駛出租車收入達 865.9 萬美元，占總收入的 31.1% ；
其次是自動駕駛環衛車472.5 萬美元，占比 17%；
然后是自動駕駛小巴351.1 萬美元，占比 12.6%。
也就是說，雙方的核心業務側重，其實是略有不同的。
而從營收表現上看，似乎小馬智行暫時略勝一籌？！
不過，從利潤上看，兩家目前都仍在虧錢。
小馬智行過去三年半虧了45.75億；
文遠知行虧了65.56億。
虧的是賺的的三倍還有多，也是嚇人！
而大概也是因為文遠知行比小馬智行賺得少，虧更多，雖然兩者在美股上市時市值差不多，但目前已經拉開了差距——
文遠知行市值縮水至33.27億美元；
小馬智行則飆升至71.97億美元。
也就是說，1個小馬智行的市值≈ 2個文遠知行。
這周四，雙方將同步在港股敲鐘，屆時市值表現如何，我們拭目以待。
但講真，到底誰能率先實現L4自動駕駛的規?；瘧茫壳皝砜?，一切皆是未知之數。
根據納斯達克官網數據，市場預期，文遠知行2027年EPS可達到 0.04 美元，有望勉強扭虧為盈。
而小馬智行方面則預計，當 Robotaxi 規模達到 5 萬輛時可觸及盈利平衡點，盈利時間預計在 2028 年至2029 年之間。
所以，與其在這里互掐，不如多花時間研究，如何盡早實現盈利。
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