戰(zhàn)爭紅利，已消失！俄羅斯GDP增速急劇放緩，需“勒緊褲腰帶”了

俄羅斯經(jīng)濟發(fā)展的預(yù)估：2025年7月、8月份的GDP同比增長率只有0.4%，僅為去年同期水平的“零頭”。9月份的增速雖小幅回暖至0.9%，但依然遠低于上年同月份的水平——GDP增速明顯放緩。

今年第三季度，俄羅斯GDP同比增速預(yù)估為0.6%，依然是上年同期水平的“零頭”。前三季度，俄羅斯經(jīng)濟增速為1%，而2024年前三季度時的增長率還是4.3%呢——增幅還是在急劇放緩。

戰(zhàn)爭紅利，已消失

在全球經(jīng)濟動蕩和西方一系列制裁之中，俄羅斯經(jīng)濟正面臨前所未有的挑戰(zhàn)——盧布波動性較大，通脹不斷攀升，勞動力嚴重短缺。隨著嚴冬臨近，這個能源與資源大國的汽油和食品價格愈發(fā)昂貴。

根據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）在今年10月發(fā)布的報告預(yù)估：第四季度的俄羅斯經(jīng)濟增長率仍將處在萎靡狀態(tài)，并將導(dǎo)致2025年全年的經(jīng)濟增長率急速放緩至0.6%——僅是2024年上漲4.3%的零頭。

分析人士指出：俄羅斯經(jīng)濟經(jīng)歷了2023年和2024年的高增長后又再度走向萎靡，根本原因是莫斯科將一切資源優(yōu)先投向軍事后，隨著西方制裁日益收緊，東向貿(mào)易短期見頂后，經(jīng)濟發(fā)展動力明顯下滑。

也就是“戰(zhàn)爭紅利，已消失”！在此背景下，俄當局需盡快加強財政紀律、削減非必要開支、采取有助于抑制惡性通脹的新政，并維持從外部合作伙伴融資和提升貿(mào)易合作廣度的能力……

目前已知的消息是：普京總統(tǒng)已宣布將從明年起削減軍費開支，強調(diào)俄羅斯需要在國家安全與經(jīng)濟穩(wěn)定之間取得平衡——到2026年，國防開支預(yù)計降至聯(lián)邦預(yù)算總支出的38%，相當于減少110億美元。

德國馬歇爾基金會（GMF）學(xué)者安德斯·阿斯倫德評論道：此次削減并非俄羅斯放棄、減弱烏克蘭戰(zhàn)場投入的信號，而是一種戰(zhàn)略調(diào)整，以避免出現(xiàn)“雙速經(jīng)濟”——即國防經(jīng)濟蓬勃發(fā)展，而民用領(lǐng)域卻陷入衰退。

為了增加預(yù)算收入，俄羅斯要求將個人所得稅計算方式從之前的兩級制改為五級制——最高稅率將達到22%，同時提議將增值稅從20%提高至22%。這些措施旨在彌補因油價下跌和西方制裁導(dǎo)致的油氣收入下降。

在2026年預(yù)算草案中，俄羅斯預(yù)計通過增稅和削減社會支出將赤字降至GDP的1.2%。“勒緊褲腰帶”措施還旨在加強財政紀律，向國際債權(quán)人和信用評級機構(gòu)證明俄羅斯經(jīng)濟的穩(wěn)定性。

俄羅斯央行行長埃爾維拉·納比烏林娜警告稱：強化財政紀律、降低赤字率是避免深度衰退的關(guān)鍵。然而，這種拯救措施究竟能起到多大作用，依然不容樂觀，預(yù)計明年的經(jīng)濟增長率仍在地位徘徊。

按照國際貨幣基金組織的預(yù)測，俄羅斯2026年的GDP增長率在1%左右。即使俄羅斯經(jīng)濟發(fā)展部自己的預(yù)測，明年的經(jīng)濟增長率也只是在1.3%左右，還是遠低于前兩年的突出表現(xiàn)，戰(zhàn)爭紅利沒了。

需“勒緊褲腰帶”了

勒緊褲腰帶，降低財政開支不僅是俄羅斯政府，它的國民預(yù)計也需要如此。《莫斯科時報》表示：許多俄羅斯人，特別是農(nóng)村地區(qū)居民，正在削減醫(yī)療和私立教育服務(wù)，轉(zhuǎn)向成本更低的公立系統(tǒng)，這反映了面對困境的適應(yīng)。

這家媒體稱：俄羅斯正進入一個階段，民眾不得不花費更多而獲得更少。意思是通脹超過了居民收入，導(dǎo)致居民消費支出的能力在下滑——我們必須優(yōu)先考慮食品和必要賬單，再也負擔不起任何奢侈品了。

好日子過去了，戰(zhàn)爭紅利的消退正在引發(fā)系統(tǒng)性調(diào)整。俄羅斯經(jīng)濟發(fā)展部數(shù)據(jù)顯示，2025年前10個月零售額同比下降2.1%，汽車銷量驟降18%，顯示內(nèi)需疲軟已從民生消費向耐用消費品蔓延。

隨著個人所得稅新政即將實施，居民可支配收入預(yù)計進一步縮水，這將形成抑制消費的惡性循環(huán)。

國際金融協(xié)會（IIF）最新報告指出，俄羅斯家庭儲蓄率已降至2014年以來最低水平，近四成民眾動用存款維持基本生活開支。與此同時，核心通脹遠高于央行4%的目標區(qū)間。

分析認為，俄羅斯正面臨“財政緊縮-消費萎縮-增長停滯”的三重壓力——當國家將超過40%的財政資源投向軍事領(lǐng)域（2025年占比43%，明年計劃是降低至38%），必然導(dǎo)致民生領(lǐng)域持續(xù)失血。這種結(jié)構(gòu)性矛盾不僅制約復(fù)蘇，更可能使俄羅斯經(jīng)濟陷入中長期低速增長軌道。

面對嚴峻形勢，克里姆林宮正在推動“戰(zhàn)時經(jīng)濟向戰(zhàn)后經(jīng)濟”的過渡方案。但西方制裁導(dǎo)致的技術(shù)封鎖和投資萎縮，使產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型舉步維艱。在能源收入前景黯淡的背景下，“勒緊褲腰帶”已不僅是臨時應(yīng)對，正逐漸成為俄羅斯經(jīng)濟發(fā)展的新常態(tài)。