金價要漲了？11月起黃金稅收實施新政，投資實物黃金要交增值稅了

近期，《關于黃金有關稅收政策的公告》發布，眾多投資者紛紛揣測金價是否即將迎來變盤，同時擔憂新規是否會額外增加投資及購買成本。新政主要針對上海交易所的黃金購買會員單位及普通客戶，雖與個人無直接關聯，但鑒于稅收政策常具傳導性，本文將從個人投資者視角剖析新政影響。

先要明確的是，此次稅收新規不會額外增加首飾金的購買成本。通常，消費者在金店購買首飾金時，需按13%的稅率繳納增值稅，但該稅款已包含在商品價格中，消費者往往難以直觀察覺。

舉例而言，假設你買一條10萬元的大金鏈子，里面差不多有1.15萬元是交給國家的增值稅，剩余部分方為金鏈子本身包含的黃金價值、加工費及消費稅。盡管增值稅的納稅主體是金店，但實際稅負已轉嫁至消費者，即最終由購買者承擔。

因此，新規實施后，首飾金的稅收規則維持原狀，消費者無需擔憂額外費用，原有稅負水平保持不變。

投資領域要分兩個層面來看，先說黃金ETF、積存金、紙黃金等黃金衍生金融投資品。

從金融市場視角看，這些投資品都是以黃金為基礎資產，追蹤現貨黃金價格波動。如投資者購買黃金ETF，實質是購買基金份額，對應一定數量的黃金，但并不直接持有實物黃金。

根據新規，僅交易所實物黃金出庫環節可能涉及增值稅繳納，而黃金ETF與紙黃金均不涉及實物出庫，故無需繳納增值稅，對投資者而言仍是便捷且成本較低的選擇。

再來看買的實物金條。

若購買金條用于長期持有或短期差價交易，因涉及黃金存放位置變更（即出庫），需繳納增值稅，而此前投資金條購買是免稅的。

因此，新政實施后，投資者需考慮增值稅成本，尤其是短線實物黃金投資者，需計算稅收成本后，確保黃金價格漲幅能覆蓋稅負方可盈利。從投資動機看，購買投資金條的投資者多基于黃金保值增值屬性，希望通過持有金條抵御通脹、實現資產穩健增長。然而，稅收成本增加可能影響短期交易策略，需更精準評估盈虧平衡點。

關于國家此時調整黃金稅收政策的動因，有觀點認為系財政收入下降所致，但此說法難以成立。從財政收入結構分析，黃金增值稅占比極小，對整體收入影響微乎其微，無需通過此類方式拓寬稅源。

新政核心目的實為兩方面：其一，引導機構及個人減少實物黃金買賣，轉向ETF、紙黃金等交易便捷、成本低廉的投資方式，提升市場流動性與效率，同時抑制實物黃金存儲、運輸成本及投機行為，尤其抑制不經過交易所的私下實物黃金交易需求。

其二，堵住企業利用金條稅收抵扣套利的漏洞，維護稅收公平與市場秩序。此前，部分企業可能通過購買金條進行稅收抵扣套利，既損害國家稅收利益，亦破壞市場公平競爭環境，新政對此類行為形成有效約束。

至于金價是否會因新政上漲，需明確國內金價主要受國際金價驅動，后者由全球供需關系決定，如各國央行、大型投行、對沖基金等“大玩家”的買賣行為。國內政策變化難以撼動國際金價，反而是被動跟隨。

投資金條價格可能因稅收成本轉嫁而小幅上漲，但此漲幅屬成本傳導，不影響投資者實際收益；而首飾金、ETF、紙黃金、積存金等價格則不受新政直接影響。投資者應關注全球大玩家的動向及美聯儲持續降息等影響黃金供需的重大事件，而非國內稅收政策變動。

綜上所述，此次黃金稅收新政對個人投資者的具體影響需分品類看待：首飾金購買成本無變化，黃金ETF與紙黃金因不涉實物出庫維持免稅優勢，投資金條則需承擔增值稅成本，投資和持有成本有所增加。

以上純屬個人觀點，歡迎關注、點贊，您的支持是對原創最好的鼓勵！