風格輪動“不偏科”，布局添底氣

9月以來，前期表現較強的科技成長板塊波動加劇，傳統周期板塊則悄然走強。Wind數據顯示，截至10月24日，9月以來申萬周期風格指數上漲5.55%，同期申萬科技（TMT）風格指數漲幅略弱，為3.54%。（指數過往業績不代表其未來表現，不等于產品實際收益，投資需謹慎。）

市場風格切換頻繁，單一賽道的押注風險凸顯。在這樣的環境中，構建一個“不偏科”的均衡組合，或許才是穿越波動的關鍵所在。

均衡配置策略有哪些優勢？

首先需要明確，這里所說的“均衡”，并非簡單的平均或平衡，而是強調協調有度、比例得當。

均衡配置策略的核心在于期望通過風險對沖來提升組合的適應性，即不把資金集中投向某一特定行業或風格，而是在多個行業中進行合理的分散投資。其目的有二，一是爭取“東方不亮西方亮”，力爭把握不同行業/風格機會；二是有效平滑組合整體波動，追求改善投資體驗。

以均衡配置指數（932061.CSI）為例，盤點2020年以來該指數與各申萬大類風格指數的年度表現，可以發現：不同行業風格在不同的周期往往有不同的表現，而均衡配置策略過往能較好地應對行業輪動，整體投資的適應性較高。

均衡配置指數VS申萬大類風格指數

（數據來源：WIND，截至2025年10月21日。指數過往業績不代表其未來表現，不等于產品實際收益，投資需謹慎。）

持之以“衡”，靈活應對市場波動

震蕩市的本質，是“不確定性”與“結構性機會”的共生，而“均衡配置”恰是應對波動、期望把握長期機會的理性選擇。

比如長城均衡成長（A類：019367，C類：019368），就是一只踐行均衡配置理念的產品：

一方面，基金的資產配置相對均衡，在A股、港股雙市場布局，且今年以來逐步增加港股資產配置比例，積極挖掘投資機會。基金定期報告顯示，截至9月30日，長城均衡成長對港股資產的持倉占股票市值比為31.09%，較2024年底的1.93%大幅提升。

長城均衡成長A股、港股持倉比例

（數據來源：基金定期報告，截至2025年9月30日。重倉股數據為歷史持倉，不代表現在及未來，投資方向、基金具體持倉可能發生變化，基金的投資范圍與投資限制以基金合同載明為準，基金有風險，投資需謹慎。）

另一方面，風格配置也保持相對均衡，追求成長、價值風格兼顧，過往持倉覆蓋科技、消費、周期、金融等多個方向。基金中報還顯示，今年以來，長城均衡成長更加側重于提升細分行業投資的銳度，增加重點個股及重點行業的配置比例，力爭增強組合收益彈性。

長城均衡成長行業配置情況（2025Q2）

（數據來源：基金定期報告、WIND，行業分類為申萬一級行業，截至2025年6月30日。重倉股數據為歷史持倉，不代表現在及未來，投資方向、基金具體持倉可能發生變化，基金的投資范圍與投資限制以基金合同載明為準，基金有風險，投資需謹慎。）

定期報告顯示，三季度末，在均衡配置的基礎上，長城均衡成長根據市場行情變化對投資組合的重倉持股進行了動態調整，積極關注國防軍工、醫藥生物相關行業個股。基金經理廖瀚博在三季報中表示，投資應該順應時代潮流的變化，在自己能力范圍內，尋找有確定性和空間感的機會，深度研究強化信心，重點布局提升回報彈性。

長城均衡成長前十大重倉股

（數據來源：基金定期報告、WIND，行業分類為申萬一級行業，截至2025年9月30日。重倉股數據為歷史持倉，不代表現在及未來，也不構成投資建議，投資方向、基金具體持倉可能發生變化，基金的投資范圍與投資限制以基金合同載明為準，基金有風險，投資需謹慎。）

長城均衡成長的“操盤手”廖瀚博是一位典型的“均衡成長派”。他以“泛制造+核心消費+核心科技”為投資能力圈，擅長從中長期視角出發，自上而下與自下而上相結合，基于商業模式、成長空間、發展戰略、競爭優勢、管理層理念、業績兌現等六個維度挖掘優質成長股。

從過往投資成效看，得益于均衡的配置以及靈活的持倉管理，長城均衡成長的業績表現躋身同類前列。基金定期報告、銀河證券數據顯示，截至9月30日，長城均衡成長A近1年收益率為67.56%，同期業績比較基準為17.51%，在同類偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A類）中排名167/1860，位列前10%。（注：基金過往業績/評價不代表未來表現，基金有風險，投資需謹慎。）

廖瀚博同類在管基金業績說明（上下滑動查看）

（1）長城成長先鋒混合型證券投資基金 A/C 類成立于 2020 年 9 月9 日，廖瀚博自基金成立任職，成立以來業績如下：2020.9.9-2020.12.31、2021、2022、2023、2024 年的 A 類業績 /C 類業績 / 業績比較基準漲幅分別為1.24%/1.08%/6.25%、17.06%/16.47%/0.22%、-17.05%/-17.46%/-14.83%、-16.64%/-17.05%/-6.75%、-11.76%/-12.21%/11.95%。

（2）長 城 遠 見 成 長 混 合 型 證 券 投 資 基 金 A/C 類 成 立 于 2022 年 9 月 28 日，廖 瀚 博 自 基 金 成 立 任 職，成 立 以 來 業 績 如 下：2022.9.28-2022.12.31、2023、2024 年 的 A 類 業 績 /C 類 業 績 / 業 績 比 較 基 準 漲 幅 分 別 為 -2.70%/-2.85%/0.54%、-17.52%/-18.02%/-7.60%、-12.98%/-13.51%/12.50%。

（3）長城均衡成長混合型證券投資基金 A/C 類成立于 2023 年 12 月 25 日，廖瀚博自基金成立任職，成立以來業績如下：2024 年的 A 類業績 /C 類業績 / 業績比較基準漲幅分別為 0.61%/0.03%/12.50%。

（4）長城環保主題靈活配置混合型證券投資基金 A 類成立于 2015 年 4 月 8 日，廖瀚博自 2018 年 3 月 8 日任職，近五年業績如下：2020、2021、2022、2023、2024 年的業績/業績比較基準漲幅分別為 106.12%/27.18%、21.19%/24.84%、-17.16%/-11.01%、-19.23%/-14.48%、-12.18%/5.14%。C 類成立于 2022 年 6 月 24 日，廖瀚博自基金成立任職，成立以來業績如下：2022.6.24-2022.12.31、2023、2024 年的業績 / 業績比較基準漲幅為 -13.75%/-10.03%、-19.67%/-14.48%、-12.61%/5.14%。

（5）長城久鼎靈活配置混合型證券投資基金 A 類于 2019 年7月26日轉型成立，廖瀚博自轉型成立任職，近五年業績如下：2020、2021、2022、2023、2024 年的業績/業績比較基準漲幅分別為 104.29%/16.51%、22.67%/-0.03%、-17.15%/-10.78%、-16.97%/-4.27%、-11.59%/12.41%。C 類成立于 2022 年 7 月 4 日，廖瀚博自基金成立任職，成立以來業績如下：2022.7.4-2022.12.31、2023、2024 年的業績 / 業績比較基準漲幅為 -15.26%/-6.64%、-17.43%/-4.27%、-12.03%/12.41%。

（6）數據來自基金定期報告，截至2025年9月30日。

風險揭示函

風險提示：基金投資有風險，投資者購買本基金前，請仔細閱讀本基金《基金合同》、《招募說明書》等法律文件。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運作時間較短，不能反映股市、債市發展的所有階段。基金管理人管理的其他基金的業績不構成本基金業績表現的保證，基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現。本資料僅為宣傳用品，不作為任何法律文件，任何資訊均以最新版本為準。本產品由長城基金發行和管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。基金管理人提醒，每個公民都有舉報洗錢犯罪的義務和權利。每個公民都應嚴格遵守反洗錢的相關法律、法規。

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