云南旅游前三季度再虧1.32億元，創上市以來最低

上市公司云南旅游10月27日發布2025年三季報，報告顯示，前三季度營收同比減少58.72%，歸母凈利潤虧損約1.32億元，是上市以來的最低值。今年以來，由于訂單減少，公司旅游文化科技板塊收入下降明顯。而2021年至2024年公司曾連續虧損，虧損總額超10億元，業績持續承壓。

前三季度虧損1.32億元，投資收益持續減少

云南旅游的三季報顯示，今年前三季度實現營業總收入1.85億元，同比下降58.72%，歸母凈利潤虧損1.32億元，同比止盈轉虧下滑196.83%，去年同期歸母凈利潤為1.36億元。

根據公告，單季度看，公司第三季度營收為6809.64萬元，同比下降53.61%，歸母凈利潤虧損3518.77萬元，同比下降119.29%。第三季度的業績表現仍不容樂觀。

圖源：公司2025年三季報

云南旅游表示，前三季度營業收入變動原因是報告期內項目未能如期簽約，旅游文化科技板塊收入下降。凈利潤大幅下滑，是因為去年同期轉回江南園林相關預計負債確認營業外收入。

圖源：同花順iFinD

從資產方面看，公司三季度末資產總計31.89億元，應收賬款為2.71億元，同比減少18.06%。現金流量方面，前三季度經營活動產生的現金流量凈額為1359.16萬元，同比增長115.60%，銷售商品、提供勞務收到的現金為2.63億元，同比減少33.52%。

報告期內公司償還了截至去年底的全部短期借款3997.51萬元，但是長期借款相比去年底增長39.38%，達到4.90億元。這顯示在財務費用上，前三季度同比增長11.01%，其中利息費用增長34.53%

值得注意的是，隨著公司營收砍半下滑，前三季度公司的營業成本減少了47.24%，這主要是項目未能簽約，旅游文化科技板塊成本下降所致。公司在各項費用上也開始縮減，其中銷售費用縮減了25.33%，管理費用縮減了33.86，研發費用縮減了62.63%。

圖源：公司2025年三季報

在投資收益指標上，前三季度公司實現-1994.73萬元，同比下降了486.92%，對比半年報數據，第三季度再虧760多萬元。公司表示，主要是報告期內參股公司虧損確認投資損失。另外，信用減值損失815.68萬元，同比增長126.69%。

布局機器人業務落地推進存不確定性

根據文旅部發布的數據，旅游市場在持續增長。前三季度，國內居民出游人次49.98億，比上年同期增加7.61億，同比增長18.0%。出游花費方面，國內居民出游花費4.85萬億元，比上年同期增加0.50萬億元，同比增長11.5%。

云南省文旅廳數據顯示，暑期7月至8月，云南文旅市場主要指標均創歷史新高，全省接待游客1.98億人次，實現旅游總花費3319.28億元，同比分別增長20.8%、21.4%。1月至8月，云南省入境游客人次、入境過夜人次已接近2024年全年水平；旅游外匯收入同比增長141.3%，大幅超過2024年全年；全省旅居人數達380.1萬人，已接近2024年全年389萬人的規模。

云南旅游成立于2000年，于2006年在深交所上市，總部位于昆明市，公司主營業務涵蓋旅游文化科技、文旅綜合體運營、旅游綜合服務三大業務板塊，主要運營昆明世博園、世界恐龍谷等。

近年來公司業績持續下滑，2021年至2024年，歸母凈利潤連續虧損，4年虧損合計超過10億元，而2021年至今公司沒有進行分紅。云南旅游坐擁頂級旅游資源，卻沒能轉化為亮麗的業績，這也讓不少投資者感到困惑。

二級市場上，云南旅游股價曾長期低迷。值得注意的是，因為搭上機器人概念，公司在今年9月中旬突然大漲，一度收獲4連板，但此后股價又快速回落。

公司曾發布多次公告說明，公告顯示，云南旅游全資子公司深圳華僑城文化旅游科技集團有限公司與浙江人形機器人創新中心有限公司簽署戰略合作協議，雙方將圍繞三大方向深化合作：一是共建聯合創新實驗室，組建聯合研發團隊，聚焦文旅場景機器人核心技術研發，攻克高動態全身協同控制、多模態空間智能感知、情境化擬人交互等關鍵技術難題；二是推動機器人產品在文旅場景的落地應用，重點開發適用于主題公園、景區的機器恐龍、互動NPC機器人，以及提升游客體驗的零售服務機器人，并推動研發成果在文旅行業落地；三是建立人才交流與聯合培養機制，共同培育文旅機器人領域專業人才，為行業發展注入新動能。

公司同時提醒，合作尚處于前期階段，該事項預計對公司當期損益不會產生重大影響，后期能否順利落地推進存在不確定性。根據公司半年報披露的數據，深圳華僑城文化旅游科技集團有限公司上半年營收2280.45萬元，凈利潤虧損8235.20萬元。

對于業績持續下滑，公司在上月回復風口財經采訪時表示，面對市場變化情況，公司主動調整業務結構，適應新的市場需求，在To G業務基礎上增加To B業務覆蓋，積極布局新的業務增長點，部分潛在項目正在洽談和推進過程中，因訂單簽訂需要一定時間周期，暫未形成業績支撐。

文旅綜合體運營板塊業務受客單消費下降，旅游綜合服務板塊業務受旅游車輛運營指標擴容以及網約車、共享單車運力投放等因素影響，導致兩塊業務收入出現一定下滑。公司將繼續加強景區營銷，拓寬車輛的市場渠道，加大運力調配力度，提高車輛使用效率。

另外，公司近日在互動平臺上表示，公司持續聚焦主業，將通過加大研發力度、產品和業務模式創新、精益化管理等舉措，做好現有業務的可持續經營和提質增效工作，努力提升上市公司整體經營業績，維護中小股東利益。

（大眾新聞·風口財經記者 劉建）

（本文觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎！）