秦安：牛市邏輯正變化！土地財政、數據財政到股權財政，此其時也

核心觀點：一路走來，中國式現代化越來越好！這其中，從土地財政為支柱，到新質生產力驅動的數據財政為增長點，現在到了啟動股權財政的時候了。

一、走過土地財政、數據財政的路，步進股權財政此其時也

近日，湖北省領導在調研國有“三資”管理改革時提出，要更加深刻把握“一切國有資源盡可能資產化、一切國有資產盡可能證券化、一切國有資金盡可能杠桿化”三項原則。之前，深圳市也提出類似的觀點，這一點，非常契合我們智庫之前提出的觀點。

股權財政，顧名思義就是國家從股權收益中獲得財政資金，推動經濟社會發展，為最廣大人民謀福利。事實上，前幾年股市混亂的時候，除過國家從國有資產證券化獲得資金支持之外，廣大股民其實是受害者，少數人通過無節制的套現，實現了一部分人先富起來的目的。股市不管漲不漲，都沒有服務于最廣大的人民群眾，就不可能上升到股權財政的高度。

如今，中央撥亂反正，一些別有用心者，通過股民眾籌億萬富翁的倒行逆施，讓自己和一部分人先富起來的目的不可能實現了。或者簡單地說，國家用制度扎住了股市資金肆意的出口，億萬股民投資到股市的資金，隨著國家長期資本的進入，以及更多股民的進入，水漲船高，最終實現所有參與者的財富升值。

這其中，不僅僅是幾億股民受益，國家層面和各地政府，甚至央企國企都可以從股權投資中受益，形成了一個“中國股市為人民，中國股市靠人民”的良性循環生態。整個社會自然充滿樂觀向上的氛圍，股權財政也就發揮了實際的作用。

二、中國股市的基本邏輯發生了變化，4000點小目標與一萬點不高

秦安：4000點小目標與一萬點不高，中國股市深層邏輯的變化被確認按霸凌集團的金融理論，股市是經濟的晴雨表，這其實已經被中國股市的歷史打臉，中國經濟近幾十年一直都是世界一枝獨秀，可股市卻是熊冠全球，什么時候是經濟的晴雨表了？

現在處于高質量發展換擋的攻堅困難期，我們的邏輯就要變化。更應該面對現實，股市首先要做國民經濟高質量發展的驅動力量，老百姓消費的刺激力量，最后一定也會是國家財政的支撐力量，目前湖北等地的做法，就是股權財政的大趨勢。

即便不考慮這種邏輯性變化，中國股市還不到什么泡沫化的時候。目前還不到4000點，談泡沫化，非蠢即壞。目前，中國的證券化（證券市值和GDP總值之比）也就是0.75，美國已經高達2.2。中國不要說趕上美國，即便是增長到1，對應的大盤點位就是5400點。

股市漲上去，好處很多，兼顧國際國內兩個大局，都是非常必要的。

在國內，股市上漲有不可或缺的財富效應，是財產性收入，將比工資收入更有效地促進消費起來，逼目前以舊換新等刺激消費的政策都管用。

在國際層面，美國盯著我們圍剿，股市成了我們的軟肋。回想走過的路，07年中國股市上證6000多點，大概同一時期，美國道指最低也達到過7000多點，中美差不了多少，十多年過去了，美國股市增長到了46000點，我們卻回到3000點。

這樣一來，中美對比就有了一組數據。按劉紀鵬老師說的數據，中國制造業已經是美國的2倍，而資本金融僅僅是美國的四分之一多。這種態勢，顯然會導致黃金石油等大宗商品的定價權被美國控制，美元霸權肆無忌憚。

對比美國，我們不要說股市到達4000點，或者突破當時和并駕齊驅的6000多點，甚至是一萬點，也不算高！

三、“中國股市為人民，中國股市靠人民”，這才是股市健康發展的持久生命力

我們談論中國股市的點位，與美國股市進行對比，尤其是考慮土地財政、數據財政到股權財政的遞進，最重要的目的，或者說，我們的初心，是“中國股市為人民，中國股市靠人民”，人民必須是股市健康發現的最大受益者。

資本的操弄、腐敗的狂妄、霸凌的圍剿，最終都擋不住“全心全意為人民服務”的初心，中國股市和誰站在一起，誰是最大的受益者，最終決定了其能否持續健康發展。

曾幾何時，其在任五年期間，幾乎每一個交易日上市一家公司的前證監會主席，培養出幾千個億萬富豪群體，切實讓一部分人先富起來了，但其中一部分根本不是依靠創新發展，而是毫無良知的肆意圈錢，這樣做不僅得不到尊重，而是成了人民公敵，最終自己也被繩之以法，這個是中國股市回歸人民性的標志性事件。

我們必須認識到股市回歸人民性的極端重要性，只有這樣，中國股市才能充分體現社會主義制度的優越性，大家也就更能理解我們提出股市是共同富裕主戰場的觀點。

這不僅僅是股權財政全體人民收益的問題，也包括股民已經成為公民、網民之后的第三大群體。根據官方數據，中國股民超過2.4億，基民7億，即便有重復，還得考慮一個最小家庭單元三口之家的乘數，有十億左右的中國人和股市直接關聯。

如果再考慮刺激消費的受益人群，尤其是股權財政的全體受益，正是中國股市回歸人民性，才有了持續健康發展的廣闊天地。

一句話總結：中國股市持續健康發展，就不能好了傷疤忘了疼，一定要把不得人心的制度，進一步糾偏和優惠，真正體現社會主義制度的優越性！中國股市一萬點不高，只爭朝夕！