4000點只是起點？！

今天不僅是A股大漲，更是全球大漲。

日股和韓股漲幅其實比A股大。

話說回來，中美如果談好了，對日韓是不利的。如果老美買了中國的電池，那就不會買韓國的了。

所以這波大漲，更多應歸功于降息利好。

美國那邊，政府已經停擺，但停擺前統計的數據還在。前段時間美國統計局拉了幾個牛馬回來，愣是把9月通脹數據整合出來了。

從結果看，老美9月通脹是低于預期的，進而帶來美聯儲降息預期（預計10月和12月各降息一次），從而引發全球股市上漲。

今天老美航母連摔兩架飛機。從制造業到軍工，大部分實體的東西，老美現在都拉胯得很。但不得不說，在金融這類虛擬領域，還是能執天下之牛耳

再說下A股走到哪了。

很多人都等著A股破4000點。

下圖是過去5年上證指數（黑線）、深證成指（紫線）、滬深300（綠線）和偏股基金（藍線）的走勢。

很明顯，上證指數走勢是獨立的。

2021年，上證指數最高接近3700，而現在接近4000點。那確實新高了。

可無論是深證成指、滬深300，還是偏股基金，都要低于2021年。

具體而言，相較于2021年最高點，深證成指、滬深300和偏股基金依然下跌了15%~20%。

要知道，上證指數只是上交所上市公司的合集。

而深證成指代表深交所主要公司股價；

滬深300代表A股最核心的300家公司股價；

偏股基金代表所有偏股型基金的凈值。

從覆蓋范圍看，上證指數顯然只具有局部代表性；從漲幅看，上證指數也和另外三個核心指數截然不同。

這都說明上證指數嚴重失真。

所以我說上證指數的4000點，只具有象征意義，不具有實際意義。

那么A股真實的位置在哪呢，今天我也做了個綜合測算。

用上證指數的點位來表達，那就是：

滬深300等大盤股，在3200~3300點左右。

中證1000等小盤股，已經到了4000點以上。

綜合起來，A股整體其實還落在3500~3600點。

話說過去這一年，從3000點一路漲到4000點，無數人看空。我也一路反駁。

很多人都拿著上證指數點位說事。

說什么3000點還有缺口沒補，所以等跌到了再買。

說什么A股20年3000點。所以3000點以下滿倉，3000點以上空倉。

說什么A股3500~3700點是歷史高點，所以要清倉。

等等。

回頭看，全都淪為了笑話。

從第一性原理出發，上證指數就是失真的，沒有參考意義。你要是參考了，那就直接輸在起跑線了

最后說說接下來怎么走。

有朋友說現在是慢牛，未來可期。

我都聽笑了。我就沒見過一年漲30%的慢牛。

一年30%，2.5年就能翻倍，10年能翻13倍。

過去20年，全世界漲得最好的納指都不敢這么漲。納指的最快漲幅也就10年4倍。

因此，以現在這個速度漲下去，那明年牛市就結束了。

所以，從戰術上講，還是要重視漲多了的風險。越到后面，風險越大。特別是現在的一些成長板塊和小盤股。

它們的估值是建立在極高的增速測算上，帶有很大的主觀性。

但從戰略上講，還是要長期持有股票或者基金。

因為他們必然會長期上漲。這是個經濟現象，也是一種貨幣現象。

如前所述，上證指數嚴重失真。很多朋友看不出它的長期上漲，總感覺逃不開3000點的范疇。

但如果看滬深300和中證500等更能反映真實市場的指數。過去20年走勢如下圖，就是長期且持續上漲的

總之，在目前還沒那么高的情況下，我還是建議持有5.5~6成倉。不用太擔心。回調更多是一種機會而不是風險。

至于何時輕倉甚至清倉，我覺得不是用一個簡單的點位就能說明的。但屆時我一定會提醒各位的。

我會全方位觀察市場的基本面、估值、資金面和情緒面，再給出答案。

比如資金面，我們不會去看所謂的盤面資金。今天大單多少，小單多少，那些都毫無意義，都過于表面。

我們一定是從大的格局出發，把自己想象成公司的合伙人來思考這些問題。

還是說資金面，我們會去關注：

大股東的增減持；新公司的IPO和再融資；舊公司的分紅和回購；大資金里的國家隊和保險資金走向；股市外存款的情況等等。

這些才是真正決定事情走向的本質因素。

也是看到了資金面的良好，才讓我們敢于一直拿到今天，賺到了牛市的大部分收益。