科技投資正酣，如何答好這道題？

熱點不斷，浪潮不止，當下或是“科技投資最好的時代”！

進入四季度以來，海外科技巨頭加快AI基礎設施的投資和合作，國內則在關鍵技術上捷報頻傳：研發出全球首顆二維-硅基混合架構閃存芯片，性能“碾壓”現有技術；固態鋰電池領域也攻克了界面阻抗大、電解質與鋰電極接觸不緊密等關鍵難題。

長城久祥基金經理劉疆表示，三季度AI科技重新成為市場主角，驅動力包括：海內外產業進展突飛猛進，算力資本開支和上下游需求預期上修，模型和應用持續迭代等。中長期來看，AI科技或仍然是成長投資機會的焦點和引擎。

順勢而為，把握科技良“基”

在科技飛速發展的時代背景下，投資也應當順勢而為，借“基”把握科技長期機遇。長城久祥（A類：001613，C類：017462）從中長期視角出發，持續關注新興科技發展趨勢，重視新質生產力方向，或可作為投資者捕捉科技賽道良機的有力工具。

從具體持倉來看，基金2025年中報顯示，長城久祥重點投向科技領域，覆蓋傳媒、通信、電子、機械設備、計算機、國防軍工六個申萬一級行業，合計占基金凈值比為93.63%，“科技含量”較高。

長城久祥行業配置情況（2025Q2）

（數據來源：基金定期報告、WIND，行業分類為申萬一級行業，截至2025年6月30日。歷史持倉不代表現在或未來持倉，以上行業不構成投資建議，基金有風險，投資需謹慎。）

基于對人工智能的看好，劉疆重點關注算力相關投資機會，緊密跟蹤技術變化和需求變化，積極把握算力芯片、光通信、服務器、液冷、PCB等方向投資機會；應用方面，重點關注游戲、多模態和agent、端側等國內企業具優勢領域的投資機會。

長城久祥前十大重倉股（2025Q3）

（數據來源：基金定期報告、WIND，行業分類為申萬三級行業，截至2025年9月30日。持倉數據及個股不作為投資推薦或投資承諾，不代表現在或未來持倉，基金有風險，投資需謹慎。）

源于對科技行情的良好把握，長城久祥實現了優異的業績表現。基金定期報告顯示，截至9月30日，長城久祥A近1年收益率為70.48%，同期比較業績基準僅為10.22%，超額收益顯著。（注：基金過往業績不代表未來表現，市場有風險，投資需謹慎。）

另據銀河證券數據，截至9月30日，長城久祥A近1年、近3年收益率在同類靈活配置型基金（基準股票比例30%-60%）（A類）中排名31/413、16/410，分別位列前8%、前5%。（注：過往評價結果不代表未來表現，市場有風險，投資需謹慎。）

雙重利好共振，科技長期配置邏輯堅實

長期來看，AI和國產替代是推動科技產業發展的核心動力。

01

AI：方興未艾，動能充沛

政策紅利持續釋放

作為引領新一輪科技革命和產業變革的關鍵力量，AI已成為全球各國的“必爭之地”。在此背景下，我國密集釋放政策紅利支持AI產業的發展。比如今年8月《關于深入實施“人工智能+”行動的意見》發布，為AI產業提供了綱領性文件，不僅將人工智能的發展上升至國家戰略高度，也為產業發展指明了方向。

資本有力支持

AI技術迭代快，離不開強大的資金支持。在市場化資本之外，社會資本也積極參與，共同形成資本合力，持續為AI產業的發展“輸血供氧”。

例如，近期深圳落地總規模達30億元“AI基金群”，將構建一個覆蓋人工智能、具身機器人等關鍵領域的資本矩陣，為不同發展階段、不同技術路徑的AI科創企業提供金融支持。（來源：南山區中小企業發展促進會公眾號，《30億元南山區“AI基金群”發布，“X-Day”西麗湖路演社模力營AI項目專場舉行》，2025年10月11日。）

AI滲透率仍有提升空間

據興業證券研報數據，截至2024年年末，A股各行業AI滲透率中位數為8.3%，而在DeepSeek發布后，A股AI滲透率快速提升，當前已升至14.8%。

參考歷史經驗，如互聯網+、新能源+，在行情演繹的尾聲階段，各行業滲透率中位數通常可達25%~30%左右，這表明A股各行業AI滲透率或仍有較大提升空間。（來源：興業證券，《AI賦能疊加政策紅利，聚焦港股通科技投資機遇》，2025年7月23日，以上數據僅供示意，不構成實際投資建議，投資需謹慎。）

未來隨著AI技術的迭代發展，其應用場景不斷拓展，科技產業的成長空間有望進一步打開。

劉疆也積極看好AI對科技的帶動作用，認為在AI技術進步的驅動下，全球將進入新一輪創新周期，各種新興產業有望推動投資機會持續涌現。

02

國產替代：大勢所趨，長風破浪

在國際形勢復雜多變的背景下，國產替代、自主可控已成為我國實現科技自立自強和保障國家戰略安全的“必答題”。

國產替代主要圍繞“卡脖子”技術和關鍵薄弱環節展開，如半導體設備、芯片設計、高端裝備制造等領域，在政策的大力支持下，未來國產替代空間廣闊。

以半導體為例，2024年5月，國家大基金三期成立，注冊資本3440億元，超過前兩期總和，存續期限為15年，為半導體產業的技術創新和自主可控提供長期資金支持。

另外，據中信證券預測，長期來看，我國半導體設備國產化方向明確：一方面，國內晶圓廠在全球市占率若從目前的約10%提升到自給自足情形下30%，有3倍擴產空間；另一方面，設備國產化率若從當前約20%提升至未來60%-100%，有3~5倍空間。（來源：中信證券，《電子｜工藝分析：刻蝕設備重要性提升的三重邏輯》，2025年9月21日，以上數據僅供示意，不構成實際投資建議，投資需謹慎。）

總的來看，AI和國產替代兩大動力相輔相成，共同構成了科技板塊長期向好的堅實底座。 對于投資者而言，借道長城久祥等聚焦科技核心領域的基金進行布局，或是應對當下科技浪潮、分享時代紅利的科學作答方式。

風險提示：重點關注方向僅為基金經理當前市場觀點，不代表基金未來長期必然投資方向，投資方向、基金具體持倉可能發生變化，基金的投資范圍與投資限制以基金合同載明為準。

劉疆在管基金業績說明（上下滑動查看）

（1）長城新興產業靈活配置混合型證券投資基金A類成立于2015年2月17日，近五年歷任基金經理為陳良棟（2017.3.16-2025.1.17）、劉疆（2025.1.17-至今），近五年業績如下：2020、2021、2022、2023、2024年的業績/業績比較基準漲幅分別為65.76%/26.35%、35.02%/5.37%、-17.62%/-14.99%、-17.61%/-6.75%、0.92%/12.06%。C類成立于2023年9月21日，歷任基金經理為陳良棟（2017.3.16-2025.1.17）、劉疆（2025.1.17-至今），產品自成立以來業績如下：2023.9.21-2023.12.31、2024年業績/業績比較基準為-3.37%/-3.08%、-1.62%/12.06%。（2）長城久祥靈活配置混合型證券投資基金A類成立于2018年11月15日，近五年歷任基金經理為陳良棟（2015.11.27-2020.06.17）、劉疆（2019.4.10-至今），近五年業績如下：2020、2021、2022、2023、2024年的業績/業績比較基準漲幅分別為40.57%/16.51%、-5.88%/-0.03%、-47.36%/-10.78%、4.28%/-4.27%、12.88%/12.41%。C類成立于2022年11月30日，劉疆自基金成立任職，成立以來業績如下：2022.11.30-2022.12.31、2023、2024年業績/業績比較基準漲幅分別為-4.21%/0.57%、3.67%/-4.27%、12.20%/12.41%。（3）數據來自基金定期報告，截至2025年9月30日。

風險揭示函

風險提示：基金投資有風險，投資者購買本基金前，請仔細閱讀本基金《基金合同》、《招募說明書》等法律文件。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運作時間較短，不能反映股市、債市發展的所有階段。基金管理人管理的其他基金的業績不構成本基金業績表現的保證，基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現。本資料僅為宣傳用品，不作為任何法律文件，任何資訊均以最新版本為準。本產品由長城基金發行和管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。基金管理人提醒，每個公民都有舉報洗錢犯罪的義務和權利。每個公民都應嚴格遵守反洗錢的相關法律、法規。

免責聲明

本通訊所載信息來源于本公司認為可靠的渠道和研究員個人判斷，但本公司不對其準確性或完整性提供直接或隱含的聲明或保證。此通訊并非對相關證券或市場的完整表述或概括，任何所表達的意見可能會更改且不另外通知。此通訊不應被接受者作為對其獨立判斷的替代或投資決策依據。本公司或本公司的相關機構、雇員或代理人不對任何人使用此全部或部分內容的行為或由此而引致的任何損失承擔任何責任。未經長城基金管理有限公司事先書面許可，任何人不得將此報告或其任何部分以任何形式進行派發、復制、轉載或發布，且不得對本通訊進行任何有悖原意的刪節或修改。基金管理人提醒，每個公民都有舉報洗錢犯罪的義務和權利。每個公民都應嚴格遵守反洗錢的相關法律、法規。投資需謹慎。

喜歡這篇點個贊，告訴我們你在看！