第三季度凈利下滑近94%，江鈴汽車賣得更多賺得更少？

江鈴汽車三季度財報如同一面多棱鏡，或許既折射出中國汽車市場的殘酷現狀，又反映出車企在電動化轉型陣痛中的掙扎。

江鈴汽車最新發布的2025年第三季度財報在汽車行業引發關注。這家擁有福特汽車背景的商用車制造商在該季度僅實現歸母凈利潤1640.6萬元，較去年同期斷崖式下跌93.94%。

江鈴汽車

更具警示意義的是，與利潤大幅下滑形成鮮明對比的是，江鈴汽車第三季度整車銷量累計達8.25萬輛，同比增長10.44%。這一“銷量向上、利潤向下”的背離現象，揭開了當前中國汽車市場競爭的殘酷現實。

2025年第三季度，江鈴汽車不僅凈利潤保底，營收也呈現出下滑的態勢。單季度公司營業總收入91.96億元，同比下降6.26%。

更值得關注的是，前三季度公司累計營業總收入272.89億元，同比下降1.59%。這是否表明收入下滑趨勢正在加速，值得觀察。

江鈴業績

利潤指標更為慘淡。前三季度歸母凈利潤7.49億元，同比下降35.76%。其中第三季度1640.6萬元的凈利潤，幾乎觸及盈虧平衡的底線。

深入剖析盈利質量，情況更加不容樂觀。第三季度扣除非經常性損益后，江鈴汽車歸母凈利潤實際虧損7293萬元，同比大幅下降126.67%。

這一數據或許揭示了一個殘酷事實：在不依賴政府補助等外部輸血的情況下，公司主營業務已陷入虧損境地。

江鈴汽車的盈利能力指標呈現出下滑態勢。公司2025年前三季度凈利率僅為1.67%，這一數字較去年同期大幅下降48.79%，近乎腰斬。

江鈴域虎

不過，值得欣慰的是，公司毛利率指標卻表現尚可。前三季度毛利率為14.04%，同比還增長了1.31個百分點。

這一矛盾現象背后，或許反映出江鈴汽車面臨的困境：產品本身仍有盈利能力，但高昂的期間費用或許嚴重侵蝕了利潤空間。

對于第三季度利潤的斷崖式下跌，江鈴汽車官方給出了解釋：主要系公司控股子公司江鈴福特汽車科技（上海）有限公司進行業務調整，相應轉回已確認的遞延所得稅資產所致。

公司前三季度經營活動產生的現金流量凈額比去年同期減少15.24億元，降幅高達88.30%。江鈴汽車對此的解釋是：“主要是由于對比同期銷售商品收到的現金減少所致。”

江鈴域虎

此外，值得注意的是，江鈴汽車財報中一個不容忽視的危險信號是應收賬款的大幅攀升。截至2025年三季度末，公司應收賬款達到57.17億元，比去年底增加15.36億元，增幅達36.75%。這一數字占公司最新年報歸母凈利潤的比例高達371.95%。

應收賬款畸高或許不僅帶來潛在的壞賬風險，更意味著大量資金被客戶占用，直接影響公司的資金周轉效率和經營安全性。

應該說，江鈴汽車的如今的局面必須放在更廣闊的行業背景下審視。2025年中國汽車市場價格戰持續白熱化，從新能源汽車市場蔓延至傳統燃油車領域。

江鈴新能源

同時，供應鏈成本壓力未減，國六排放標準切換帶來的技術升級成本，以及電動化、智能化轉型所需的巨額研發投入，都在不斷擠壓車企的利潤空間。

面對如此嚴峻的形勢，江鈴汽車亟需找到突破困局之路。比如說，公司需要在產品結構優化、成本控制、電動化轉型節奏等方面做出更為精準的戰略抉擇。

事實上，江鈴汽車的困境遠非個例。從長安福特到東風悅達起亞，再到上汽通用，主流合資車企幾乎全線面臨盈利下滑壓力。

江鈴新能源

在這種情況下，對于江鈴汽車的目前的盈利下滑的局面，我們或許應該更加理性看待。在此，車宇世界希望江鈴汽車通過優化調整度過當前的陣痛期，獲得更好的業績。

最后，本文涉及到的江鈴汽車的業績數據來源于品牌官方，僅供參考，具體以車企官方數據為準。

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本文為車宇世界原創文章，總第11946期，部分圖片來源于網絡，標注來源的數據及相關資料均為引用。車宇世界原創版權所有，侵權必究。