A股：周三，釋放了一個重要信號！不出意外，將迎來大級別回落？

今天，三大指數均出現了小幅度的低開形態。開盤后三大指數小幅度沖高后受阻回落，在下方得到支撐后，再次開啟了震蕩拉升走勢。其中，上證指數盤中跌破3900點后重新站回，深證成指和創業板指均表現的較為抗跌。不過，北交所板塊表現的最為強勢，盤中漲幅一度超過2%。

可以看到的是，當前的市場成交量依然是不溫不火，在指數調整的這一段期間之內，銀行板塊出現了較為明顯的上漲，從相對底部上漲至今累計漲幅在6.2%左右，在一定程度上緩和了指數的波動。另外，保險板塊和房地產板塊近期也是較為強勢，

那么，接下來的行情，會怎么走呢？是否會迎來更大級別回落走勢？

釋放了一個重要信號！

盡管昨日市場出現明顯放量，但在此前，A股市場已連續3個交易日成交額不足2萬億元，縮量震蕩特征明顯。10月20日，市場成交額僅為1.75萬億元，創下8月8日以來新低。這種縮量震蕩態勢在周二被打破，市場交投活躍度顯著提升，投資者參與熱情明顯升溫。

從資金流向看，主力資金周二凈流入264.48億元，超大單資金同步增持，機構資金的主動加倉成為行情推進的核心動力。資金流向出現明顯的“棄防御、追成長”特征。

通信設備、電子元件、半導體、消費電子四大科技板塊合計凈流入195.05億元，形成顯著的資金聚集效應。而防御性板塊如煤炭、燃氣、貴金屬等則出現資金凈流出，市場風險偏好顯著提升。

融資余額上周減少超120億元，但周二市場大漲后，融資資金有望回流。北向資金也重啟凈流入態勢，周二凈流入28.65億元，為市場注入增量流動性。

從上證指數技術面看，昨日呈現“放量突破、情緒回暖”的明顯特征。指數不僅成功站穩3900點整數關口，而且突破了5日、10日、20日均線的聯合壓制，形成標準的“多頭排列”形態。今天，上證指數盤中跌破3900點后再次站上，再次確認了下方的支撐力度。

關鍵點位上，上證指數目前逼近3934點附近的前期套牢盤密集區，若能有效突破這一區域，則有望進一步上攻3950點壓力位。MACD指標綠柱轉紅，KDJ指標金叉向上發散，短期反彈動能充足，趨勢由弱轉強。

從支撐壓力位看，當前上證指數的關鍵支撐位在3894點附近，若跌破則可能下探3880點；壓力位在3937點附近，突破需要量能持續放大配合。

今天作為滬深300ETF期權交割日，可能對市場產生一定擾動。歷史數據顯示，交割日前夕市場波動率通常較平時提升10%-20%，交易量可能放大30%-50%。但只要市場量能能夠維持在1.8萬億元以上，指數有望繼續向上挑戰壓力位。

近期創業板表現顯著強于主板，創業板指大漲3.02%，收報3083.72點，創下近一個月以來的新高。成長股的反彈動能全面釋放，反映出資金對高景氣賽道的強烈偏好。

從技術面看，創業板指逼近3100點整數關口，短期反彈動能充足。若量能能夠持續配合，創業板指有望站穩3100點并進一步向上拓展空間。科技成長板塊成為創業板上行的核心驅動力。算力硬件、CPO概念、存儲芯片、消費電子等科技細分領域全面走強。

產業景氣度與業績確定性形成雙重支撐。隨著全球AI大模型訓練與推理需求爆發，高帶寬光模塊市場需求快速增長，頭部公司在800G、1.6T光模塊領域占據全球主要市場份額，下半年需求有望進一步提升。

三季報業績也成為科技板塊走強的重要支撐。已發布三季報的科技類公司表現突出，半導體、人工智能等領域企業利潤增速多數超過100%。

將迎來更大級別上漲？

當前的行情已經出現了較長時間的調整走勢，上證指數在3732-3936點箱體震蕩了一個多月的時間，指數不斷震蕩上行，逐漸來到箱體上沿附近，唯一的不足就是指數上行的過程中量能并沒有同步放大，整體呈現為量價背離的上漲形態。而創業板指和深證成指則出現了較大幅度的回落，在當前位置出現了下跌抵抗形態。

值得注意的是，近期指數均處于震蕩調整形態，而銀行板塊已經從相對底部出現了不小的漲幅，每當指數盤中出現回落的時候，銀行板塊就會逆勢走強，在一定程度上平滑了整體市場的波動。所以。行情很難迎來更大級別的回落走勢，畢竟下方有較強的支撐。等待調整充分之后，指數會突破箱體區間上沿，伴隨著量能的放大，后續指數會再次逐級上臺階。