凈賺1154億，中國移動靠什么穿越周期？答案可能不是5G，而是AI

文/黃海峰的通信生活

10月20日，中國移動交出了一份看似“平穩”，但其實信息量巨大的成績單。

2025年前三季度，中國移動營業收入達到7947億元，同比微增0.4%；歸母凈利潤1154億元，同比增長4%——在經濟結構調整、行業競爭加劇的背景下，這個“4%”的利潤增幅，顯得相當不容易。

更關鍵的是，這不是靠節流出來的增長，而是靠“數智轉型”帶來的效率紅利。接下來我們就來拆解一下，這份財報里藏著的信號與趨勢。

收入結構：增長放緩但利潤反升

整體上看，中國移動營收雖然僅增長0.4%，但利潤卻逆勢增長4%，這說明公司在提質增效、結構優化上取得了實質性進展。
同時，EBITDA達到2654億元，同比增長0.9%，主營業務收入占比提升到6831億元，說明傳統通信業務仍是壓艙石，但新興業務正在成為第二增長曲線。

一句話總結這一季度的主基調：收入穩中有升，利潤質量更優。

個人市場：5G紅利依舊，價值經營成關鍵

截至9月底，中國移動移動客戶總數突破10.09億戶，其中5G客戶6.22億戶。這意味著，中國移動依舊是全球最大的5G用戶運營商。

手機上網流量同比增長8.3%，手機上網DOU達到17GB，同比增長8.1%，這表明流量紅利仍在釋放，但ARPU僅為48元，基本保持穩定，說明單用戶價值的增長空間有限。

所以，中國移動今年在個人市場的關鍵詞，不是“擴量”，而是“提質”：推出“網齡成長計劃”，用權益體系增強用戶黏性；升級“全球通”品牌，主打中高端客群的差異化服務。

這種策略的背后邏輯很清楚：中國移動不再只是賣“流量包”，而是在構建一個長期用戶價值生態。未來誰能留住中高價值客戶，誰就能贏下“5G-A時代”。

家庭市場：從寬帶競爭到“智慧家庭”生態競爭

家庭市場是中國移動過去兩年的重點突破口。

截至2025年9月底，中國移動有線寬帶客戶達到3.29億戶，家庭寬帶客戶達到2.88億戶，凈增分別為1420萬和976萬戶。家庭ARPU達到44.4元，同比穩中有升。

但更值得注意的不是用戶數，而是轉型方向——移動已經不滿足于“拉寬帶、送機頂盒”，而是在構建以“移動愛家”為核心的智慧家庭生態。
這一年，中國移動在各地推廣了AI語音助手、智能組網、家庭安防、智慧屏等一系列產品，進一步強化“家庭數字中心”的概念。

換句話說，中國移動正在用“寬帶+智慧家庭”構建新的增長引擎。這不是簡單的增量競爭，而是向家庭的智能化服務延伸價值鏈。

政企市場：DICT、AI+成“新增長極”

政企市場依然是中國移動的利潤高地和創新主陣地。

財報披露，DICT業務保持良好增長，AI直接收入高速增長，這背后其實對應了三個關鍵詞：平臺化、AI化、生態化。

首先，DICT業務平臺化。中國移動正在把DICT服務打造成一個“數字底座”，覆蓋云計算、大數據、物聯網、安全等全棧服務。目前DICT收入占比逐步提升，成為公司高質量增長的重要支點。

其次，AI賦能：從內部降本到外部創收。移動的AI布局分兩條線：內部，用AI優化網絡調度、客服、運維，提升效率；外部，推出AI服務平臺和行業模型，賦能教育、金融、政務等行業。這使得AI不再只是噱頭，而是直接轉化為收入增長點。

最后，生態共建：做數字經濟“基礎設施提供商”。中國移動通過“數智中臺”連接產業鏈上下游，讓政企客戶的數字化轉型更具效率。舉個例子，在制造業，中國移動正通過“5G+工業互聯網”幫助工廠實現產線監控和能耗優化；在政務端，移動的“云視訊”已成為各地政務協同的重要工具。

政企市場不只是營收增長點，更是中國移動科技創新能力的“試金石”。

新興與國際市場：全球化與內容化雙輪驅動

在國際業務方面，中國移動抓住高水平對外開放的機遇，強化國內國際市場聯動。

雖然財報未公布具體數據，但保持快速增長背后，是移動在“一帶一路”沿線的基礎設施合作和數據中心布局。

與此同時，新興業務繼續圍繞“內容+科技+融合創新”發力。視頻、云游戲、數字內容服務穩步增長，用戶規模保持健康擴張。尤其是在“咪咕”生態的升級上，中國移動正嘗試用AI個性推薦和沉浸式體驗提升內容價值。

這一塊的邏輯是——不靠單一流量變現，而是構建以“內容體驗+科技支撐”為核心的長期生態。可以說，這是中國移動正在悄悄布局的“第二曲線”。

后記：5G見頂，AI接棒，移動的下半場才剛開始

有人會說，這份財報沒有爆點，沒有營收大幅增長，沒有ARPU飆升。但如果大家仔細看，會發現中國移動正在經歷一次由通信公司到科技創新型信息服務企業的深度轉型。

2025年前三季度，中國移動做了三件事：穩住了基本盤——個人與家庭市場依舊牢固；拓寬了增長線——DICT與AI成為新引擎；夯實了創新底座——數智化轉型全面推進。這背后體現的是一種戰略自信：當外部環境不確定時，唯有夯實底盤、厚植科技，才能穿越周期。

如果說過去五年，中國移動靠5G贏得了規模優勢；那么未來五年，它要靠AI、云、DICT贏得價值優勢。這場從連接到智能的轉變，不會立竿見影，但方向極其明確。

當全球電信巨頭都在尋找新增長邏輯時，中國移動正在用AI重塑網絡、用數據驅動價值、用科技拓展邊界。2025年的中國移動，表面上是穩，實則在醞釀一場關于智能連接力的新革命。下一個階段，比拼的不是誰的用戶多，而是誰能真正用科技改變連接的方式。