反彈恐難持久！

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昨晚預估今日或有反彈，果然是反彈了，但是高開低走的行情，顯示多頭的力量還是相對軟弱的?？紤]到香港市場上融資活動過于活躍，而A 股市場重組加減持再加解禁，資金就當是有心無力，因此后續的行情很可能會以振蕩為主。

本來以為這樣的行情，或許會拉銀行股來護航，結果除了農業銀行強勢創出歷史新高外，其它銀行的表現也是平平。反而是煤炭板塊一騎絕塵，大漲了5.04%，成為56個行業中惟一一個漲幅超過5%的板塊。

不知道是不是因為北方開始進入寒冷天氣了，煤炭與供氣供熱板塊以及礦物板塊今日的走勢相當強勁，也算是風往上游吹了，但是有色板塊卻成為惟一下跌的行業板塊。所以我當初的判斷還是對的：在出口管控的情況下，相當于房地產調控政策出臺，即大力減少市場上的買家，那么產品是不可能有好價格的，任何商品，包括人也是一樣的，有人要才值錢，沒人要的東西，不管你自己如何寶貝，終是賣不出好價格的?？婶噙@樣淺顯的道理，很多人至死不能或者說是不愿意理解。

今日場內基金方面，日經指數類基金集體走強，雖然日本經濟也不算差，加上日本的公司也挺努力的，這回連諾貝爾獎也有日本人的份，但是如果只能選一只QDII 類基金的話，我還是建議選美國的。一個是日本的經濟再強勁，整體的科技創新能力還是不如美國，二是日元也不穩定，經常性地貶值。大家也許還記得，之前印度股市也是大漲的，年度漲幅妥妥地超過30%，但是我們投資印度的基金卻幾乎沒賺到錢，一個重要的原因就是當年印度的盧布大幅貶值，把股市的漲幅全部給對沖掉了。當然巴菲特投資日本沒有這個煩惱，他直接借日元炒日股，賺了錢也是用日元還債，就算最后換成美元回國，那畢竟是利潤，換多換少也都是利潤。不會因為來回換匯直接吃掉收益。

事實上，國內的日經指數類基金上市以來已經有六年多了，但是累計漲幅仍未能翻倍，而納指科技上市兩年多兩個月，已經實現翻倍有余了。當然，這里面有一個非市場因素，就是因為場外有額度限制，經常會出現無法申購的情況，因此場內就成為投資者的必爭之地，導致投資美國股市的基金大多出現了較多的溢價。

今日黃金類基金出現了大幅的回調，事實上，國內的黃金基金似乎上周與國際市場上的黃金漲價脫鉤一樣，居然是跌多漲少，好在今日國際市場上的黃金再次突破了4300美元一盎司的大關，所以，黃金基金應當還有上漲的機會，只不過更大概率會以慢牛的方式。當然，最主要還是取決于俄烏戰爭吧，如果戰爭一直打下去，黃金上漲的概率就較大，如果和平能夠迅速降臨，估計黃金也就沒那么俏了。

第二個利好，就是不少小銀行開始降低存款利率了，過去中小銀行吸儲的主要手段就是給出的利息相對主流大銀行為高，現在降低利息了，理論上投資者可能會考慮存款搬家，因此利好股市。有數據顯示，7、8兩個月，銀行儲蓄搬家的行為很明顯，這或許也是整個8、9月份股市向好的重要原因之一。

第三個利好，是瑞銀上調了全球的股市評級，尤其看好中國科技股。主要理由是AI支出有望提高企業的生產率，且各國的政策環境比較有利，主要是美聯儲有望進行降息周期。最重要的是它把中國科技股評級上調至最具吸引力，理由是“對中國科技領軍企業將人工智能貨幣化的能力越來越有信心”。大白話就是對人工智能的賺錢能力有信心哈。

第四個利好，是石油的價格正在下跌，能源可以說是全球企業的主要成本之一，如果最大宗的能源產品降價，那么對其它行業的企業降低成本是有好處的。當然，石油價格的下跌，背后很可能是企業開工不足，所以還需要進一步結合其它方面的數據做出判斷。

其它需要謹慎的地方在于，這周解禁規模較大，一共有54家30.4億限售股解禁，市值高達717.1億元，環比增加約140億元，這可不是一個小數字，事實上，隨著市場的上漲并下跌，已經有越來越多的解禁股希望實現減持。東方財富與新易盛，在公司經營情況如此良好的情況下，大股東還要大量減持套現，實在值得普通投資者高度警惕，雖然這樣的優質公司減持還有機構愿意出價接盤，但A股市場上業績如此優質的公司并不多，加上機構承接這般巨額的減持后，也就不可能有錢去接其它的減持了。

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