協議簽了！廣州國資開價7億，河北巨富江山易主

商場如江湖，有人一夜登頂，有人急流勇退。

近日，河北知名上市公司滄州明珠的實際控制人于桂亭簽訂協議，將企業控制權交棒廣州國資。

滄州明珠不是一家“會講故事”的企業。它不像某些科技公司那樣追逐風口，也不像互聯網平臺那樣頻繁并購。它更像一位沉默的工匠，埋頭做了20多年PE塑料管和BOPA薄膜。

你可能不知道，你家的水管、你點的外賣包裝，很可能就出自這家公司之手。

就是這樣一個“老實人”企業，上市18年從未虧過錢，年均凈利潤高達2.2億元，業績穩得讓人放心。但資本市場偏偏不愛這種“穩”。

它的股價近年來長期低迷，市凈率只有1.41，幾乎貼著凈資產在走。老板于桂亭心里清楚，再這樣下去，不僅公司價值被低估，自己那77%的股權質押也可能面臨風險。

于是，他選擇了放手。

根據公告，廣州國資以7億元的價格接手10%的股份，同時受托管理另外9.58%的表決權，實現了對滄州明珠的實際控制。

這筆交易每股作價4.26元，比當時市價還高出10%。國資愿意溢價，看中的不僅是滄州明珠賺錢的能力，還有它“穩”的底色。

如果你以為于桂亭是那種含著金湯匙出生的企業家，那就錯了。他的人生前半段，幾乎是從社會最底層一步步爬上來的。

出生于1949年，13歲輟學，第一份工作是在滄州新華浴池當修腳工。

當然，不能小看這個職業，在那個年代，能在國營浴池工作，已經算端上了“鐵飯碗”。于桂亭不僅技術好，人也機靈，經常被領導點名服務。

他一邊修腳，一邊和客人聊天，言談中流露出不凡的見識。漸漸地，他在領導眼里不再只是個修腳匠，而是一個“有想法的年輕人”。

1967年，他迎來人生第一個轉折——被調到滄州市財貿委政治部。兩年后入黨，又經單位推薦參軍，成為大興安嶺的鐵道兵。

在部隊，他干到了代理排長，但最終沒能留在軍營。1973年復員后，他被分配到電子設備廠當鍛工，也就是打鐵。

不過，體力活沒壓垮他，反而讓他脫穎而出。一年后，他成了車間主任，還兼任政工科長。

緊接著1976年，他又升任滄州市二輕局副局長，也正是這個崗位，讓他與東風塑料廠——滄州明珠的前身結下緣分。

東風塑料廠最初只是個生產草繩草袋的公社運輸隊，70年代才開始做塑料涼鞋。

1979年，改革開放的春風吹遍全國，首要搞經濟，于桂亭便被派去當廠長，那時的塑料廠連年虧損，他為了5萬元貸款，連續三天去銀行給行長打水拖地才打動對方。

拿到錢，他更新設備、推行承包制，廠子一下子活了起來。“明珠牌”塑料涼鞋不僅走進王府井，還出口歐美。

但于桂亭沒有止步于此。1992年企業改制，他帶頭入股，引進德國技術，轉型生產PE波紋管。2005年，公司研發出國內首條雙向同步拉伸BOPA薄膜生產線，一舉成為行業標桿。2007年，滄州明珠成功登陸深交所。

從IPO時不到5億營收，到2017年沖上35億，滄州明珠走過了黃金十年。但之后，增長陷入停滯，常年徘徊在28億上下。

資本市場對“沒有新故事”的企業逐漸失去耐心，股價一路陰跌。

滄州明珠的困境，某種程度上是中國傳統制造業的縮影。

它的業務太“穩”了——PE管和BOPA薄膜市場成熟，技術穩定，客戶穩定，就連財務數據也“穩”得像一條直線。

老板于桂亭的經營風格更是保守，上市以來幾乎沒做過大型并購，始終死守主業。

對實業來說，這是美德；但對資本來說，這是“無聊”。沒有題材可炒，沒有想象空間，股價自然難有起色。

而于桂亭還有其他的生意，比如房地產，比如商貿城，比如酒店等，近年來這些行業普遍低迷，資金鏈壓力可想而知。

于是，76歲的于桂亭做出了艱難的決定：賣掉自己一手養大的“孩子”。就像王健林賣萬達廣場還債一樣，于桂亭也想用同樣的方式守住底線。

廣州國資的入場，不僅解決了于桂亭的質押危機，也為滄州明珠注入了新的可能性。

有人說，于桂亭沒講好的故事，廣州國資來接棒。但實際上，有些故事，本身并不需要太多華麗的詞藻。