日本債市大跌，股市和黃金暴漲！全球資本市場(chǎng)暗潮涌動(dòng)

這兩天，日本那邊也出了件大事。

如無(wú)意外，高市早苗將成為日本的新首相，而且是女首相。

消息落定后，資本市場(chǎng)出現(xiàn)非常劇烈的波動(dòng)：

1.日本股市大漲創(chuàng)新高；

2.日本債市大跌，10年和30年日本國(guó)債利率均創(chuàng)出新高；

3.日元大幅貶值。

資本市場(chǎng)出現(xiàn)異動(dòng)，是因?yàn)槭袌?chǎng)認(rèn)為高市早苗支持寬松的財(cái)政和貨幣政策，并且認(rèn)為政策可能會(huì)很激進(jìn)。

不過(guò)請(qǐng)注意，日本不是一個(gè)有獨(dú)立主權(quán)的國(guó)家，他們的政治主張往往服務(wù)于美國(guó)。所以不要簡(jiǎn)單的理解高市早苗的政策主張。

當(dāng)然，也正是因?yàn)槿毡緵](méi)有獨(dú)立主權(quán)，所以用日本失去三十年硬套在中國(guó)頭上是無(wú)知的表現(xiàn)。

一、黃金為何大漲？

在日債大跌時(shí)，黃金漲瘋了。不斷突破新高。

最近這段時(shí)間的黃金上漲大都發(fā)生在亞盤(pán)時(shí)間。

很多人把黃金上漲的原因歸咎于美債和美元的信用危機(jī)。然而，最近無(wú)論是美元還是美債都在保持橫盤(pán)波動(dòng)。甚至，美債利率在美聯(lián)儲(chǔ)降息是下跌了。

說(shuō)明資金并沒(méi)有拋售美元美債轉(zhuǎn)向黃金。

因此，最近黃金的上漲背后并非是美元和美債在推動(dòng)。

短期內(nèi)，資金是有限的，資產(chǎn)之間會(huì)相互競(jìng)爭(zhēng)資金。

黃金的資金來(lái)自哪里呢？很可能就是來(lái)自于從日債中拋售的資金。

美債方面，利率小幅下行，也是從日債手里搶到了部分資金。

話(huà)說(shuō)到這里，大家應(yīng)該明白美國(guó)這個(gè)小跟班到底在干啥了吧。

二、幫美國(guó)化債

當(dāng)下，讓特朗普最煩心的莫過(guò)于美債。

在美國(guó)凍結(jié)了俄羅斯的賬戶(hù)后，全球?qū)γ涝男庞瞄_(kāi)始動(dòng)搖。

為了制裁俄羅斯，美國(guó)故意壓低石油價(jià)格，也讓美元失去了一個(gè)支撐。（石油以美元計(jì)價(jià)）

再然后就是不斷膨脹的美債規(guī)模，讓全球擔(dān)心美國(guó)政府的債務(wù)問(wèn)題。

為了找人買(mǎi)美債，美國(guó)想到的第一人肯定是那個(gè)小跟班日本。

如何實(shí)現(xiàn)呢？

首先就是讓日本國(guó)債利率上升！

套息交易在拋掉日債后，就有一部分會(huì)買(mǎi)入美債。（因?yàn)樘紫⒔灰椎氖找娴陀诿纻剩?/p>

實(shí)現(xiàn)的方式包括但不限于

1.降低日元兌美元遠(yuǎn)期的升水幅度；

2.擴(kuò)大財(cái)政赤字；

3.日元貶值，引導(dǎo)外資回流美國(guó)買(mǎi)美債等等。

這就不難理解為啥高市早苗接任首相后，資本市場(chǎng)會(huì)反應(yīng)這么劇烈了。

同理，也不難理解為啥石破茂會(huì)辭職，換一個(gè)更加右傾和激進(jìn)的高市了。

可別想當(dāng)然認(rèn)為他們是在服務(wù)于日本人民，實(shí)際上，他們更多服務(wù)于美國(guó)。

隨著日債利率上升以及掉期點(diǎn)補(bǔ)貼減少，套息交易就會(huì)逆轉(zhuǎn)。海外資金就會(huì)賣(mài)出日債并換成美元。

于是我們也觀察到美元指數(shù)這兩在上漲。

只不過(guò)這些資金并不是以美債的形式存在，所以暫時(shí)還沒(méi)有影響到美債。

但最終肯定會(huì)被引導(dǎo)到美債上。

三、日本股市和日本物價(jià)

隨著日債利率的上升，跨國(guó)資金還會(huì)回流日本，從而提高日本的風(fēng)險(xiǎn)偏好，帶動(dòng)日本股市創(chuàng)新高。

值得注意的是，隨著跨國(guó)資金回流，日本央行的外匯儲(chǔ)備會(huì)增加，估計(jì)未來(lái)日本央行會(huì)重新買(mǎi)入美債。實(shí)際上，日本已經(jīng)開(kāi)始重新買(mǎi)入美債了，只不過(guò)幅度還不夠大。

對(duì)于日本人民來(lái)說(shuō)可不是一件好事。

后期，日本的通脹很可能會(huì)攀升，這又將是一場(chǎng)以犧牲日本老百姓為代價(jià)幫助美國(guó)化債的故事。類(lèi)似于當(dāng)年的廣場(chǎng)協(xié)議。

看到這里，很多人腦子 肯定懵了。怎么一會(huì)資金流去美國(guó)，一會(huì)又流去日本呢？

這其實(shí)不難理解，因?yàn)橘Y金屬性不同。

舉個(gè)例子，中美兩國(guó)之間都有人員的流動(dòng)。

只不過(guò)，中國(guó)流去美國(guó)的多以成績(jī)好的高素質(zhì)人才為主，而美國(guó)流到中國(guó)的則是一些沒(méi)啥本事的人，他們往往跑來(lái)中國(guó)教英語(yǔ)。

同理，不同資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好不同。

從套息交易中套利的資金，往往風(fēng)險(xiǎn)偏好低，流回美國(guó)后，大概率會(huì)買(mǎi)美債。

而從美國(guó)逃回日本的資金，則風(fēng)險(xiǎn)偏好高，他們會(huì)有很有很大一部分買(mǎi)入日股。

中美之間的跨國(guó)資金流動(dòng)也有同樣的特征。

四、美元的霸權(quán)

很多人認(rèn)為美元將永遠(yuǎn)不行了。

這種觀點(diǎn)過(guò)于極端，美元即便是衰落也是一個(gè)緩慢的過(guò)程。

我們知道，一個(gè)貨幣的霸權(quán)地位主要是基于其國(guó)家的綜合國(guó)力。

美元走弱并不僅僅是因?yàn)閭鶆?wù)，還包括美國(guó)的綜合實(shí)力被質(zhì)疑。

比如，東大秀武器實(shí)力，東大AI的階段性突破，東大在能源上的領(lǐng)先（主要是新能源和電力），東大在制造業(yè)和貿(mào)易上的絕對(duì)強(qiáng)勢(shì)。

如果要數(shù)，還能數(shù)出一大堆。

東大在科技 、工程師、教育、文化、國(guó)際關(guān)系等方面都在快速的追趕。

甚至在金融上也沒(méi)讓老美占到便宜。

美元的背后角逐的都是這些軟硬實(shí)力。

因此，現(xiàn)在美國(guó)在科技上不遺余力的豪賭。

如果它賭贏了，美元的趨勢(shì)就會(huì)發(fā)生改變。

貨幣并不僅僅是貨幣！

當(dāng)年美元跟黃金脫鉤后，就去跟石油錨定。

而現(xiàn)在為了制裁俄羅斯，油價(jià)漲不起來(lái)，美元也失去了一股支撐的力量。

總之，美國(guó)肯定會(huì)想辦法讓美元跟某種稀缺的資產(chǎn)錨定在一起，從而保證其霸權(quán)地位。

而東大的崛起，在各個(gè)方面都在挑戰(zhàn)美國(guó)的稀缺性。

五、中國(guó)資產(chǎn)的潛力無(wú)限

很多人把美聯(lián)儲(chǔ)降息僅僅看作是貨幣政策，其實(shí)不然。

高血壓和低血糖之戰(zhàn)，看的就是誰(shuí)先熬不住。

雖然我們撐得很辛苦，但美國(guó)率先降息，說(shuō)明已經(jīng)先撐不住了。（如果我們先撐不住，就會(huì)跟日本一樣，市場(chǎng)利率大漲）

所以A股和港股的暴漲并不意外。

咱們國(guó)人其實(shí)是缺乏自信的，總認(rèn)為外面的月亮更圓。

誠(chéng)然，我們也有我們的問(wèn)題的，但一味的貶低自己，看高別人，也是不可取的。

本來(lái)我們是有意藏拙，這事中國(guó)古人的智慧--高筑墻，緩稱(chēng)王。

不過(guò)，隨著實(shí)力的壯大，已經(jīng)藏不住了。那就干脆秀一秀肌肉。

結(jié)果，川普在外貿(mào)戰(zhàn)上就敗北了，只能灰溜溜的回去跟美聯(lián)儲(chǔ)死磕。

雖然現(xiàn)在A股和港股已經(jīng)漲了不少。但拉長(zhǎng)時(shí)間看，這點(diǎn)漲幅還不算什么。

送大家一句話(huà)：短期別太浪，長(zhǎng)期別太喪！

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