專家說股市是經(jīng)濟(jì)振興唯一選擇：你信嗎？

2025 年的A 股賺足了眼球，上證指數(shù)沖破 3800 點(diǎn)，年內(nèi)漲幅飆到 25%。但指數(shù)熱鬧，真正落袋為安的沒幾個(gè)，頂多是之前高位套牢的少虧了點(diǎn)。這波靠政策喂起來的 “水牛”，到底能撐多久？

高盛早就點(diǎn)透了，這就是頭 “水牛”—— 說白了，不是經(jīng)濟(jì)底子突然變牛了，全靠政策托著。2025 年政府又是降準(zhǔn)降息，又是發(fā) 1.3 萬億特別國債，財(cái)政赤字率都破 4% 了，等于給市場灌了一大碗 “流動(dòng)性雞湯”。可政策市的脾氣老股民都懂，2007 年那會(huì)兒也是政策力挺，指數(shù)沖到 6124 點(diǎn)，媒體都喊著要破萬點(diǎn)，結(jié)果第二年就跌到 1664 點(diǎn)，跌了七成多，那時(shí)候經(jīng)濟(jì)可比現(xiàn)在穩(wěn)多了。現(xiàn)在 A 股一天成交能超 1.5 萬億，但上半年上市公司分紅率才 30%，比美股一半都不到，還是老問題：只想著融資，沒把散戶當(dāng)回事。

最近經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉紀(jì)鵬說 “股市是經(jīng)濟(jì)振興唯一選擇”，這話聽著暖心，可實(shí)在是搞反了因果。股市就是經(jīng)濟(jì)的 “鏡子”，不是 “發(fā)動(dòng)機(jī)”。經(jīng)濟(jì)里的麻煩事 —— 人口老齡化、房地產(chǎn)轉(zhuǎn)型、國外產(chǎn)業(yè)鏈搬家，哪件是股市能單獨(dú)扛起來的？真把股市當(dāng) “救命稻草”，搞不好又是 2015 年杠桿牛崩盤的老路。

其實(shí) A 股的病根從來不是缺政策，是缺規(guī)矩。美股每年退市三百多家，A 股今年強(qiáng)制退市才 24 家，垃圾股占著位置不挪窩，“殼價(jià)值” 還沒徹底消失。納斯達(dá)克每年上新四百多家、退三百多家，能活下來的都是真有料的。不把入市、退市、減持這些規(guī)矩立明白，就算指數(shù)沖上 4800 點(diǎn)，散戶手里的錢也只是 “紙面富貴”，說沒就沒。

只要樓市還占著大量資金，只要 A 股的規(guī)矩沒徹底改好，這波行情就只能短打。記住，政策能喂出 “水牛”，也能隨時(shí)抽走 “草料”。