1. 為什么沒有計劃的盈利最終都會以更大的虧損告終?對自己持倉沒有嚴(yán)格計劃的人,注定會被別人的計劃引致的的價格結(jié)果帶著走,看別人買,自己就買,看別人賣,自己就賣,永遠落后一步,這是場內(nèi)大部分個人資金的現(xiàn)狀。你不計劃,自有人幫你計劃,你的錢自然也有人替你賺走。
2. 關(guān)于假日周前的資金行為:
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3. 作為敘事基礎(chǔ)的全球AI資本開支
根據(jù)部分美頭部投行現(xiàn)在對AI超大規(guī)模云廠商的資本開支預(yù)測,到27年,這些公司的資本開支占銷售額比重將上升至約26%(互聯(lián)網(wǎng)泡沫時期光纖大規(guī)模建設(shè)時通信服務(wù)行業(yè)的峰值約32&),已經(jīng)超過能源公司在頁巖油氣繁榮期的水平。
在數(shù)據(jù)中心擴建中,融資租賃的使用越來越普遍;當(dāng)將融資租賃納入資本開支計算,以更完整地反映真實投資規(guī)模時,資本開支占銷售額的數(shù)據(jù)將進一步被推高,此外,AI基礎(chǔ)設(shè)施投資中有相當(dāng)大一部分處于“在建工程”科目下,這意味著資產(chǎn)在正式投入使用前不會計提折舊,也就是說,利潤率的壓力將延遲,直到這些資產(chǎn)上線運營后才會體現(xiàn)出來。
4.如何釋放中國居民部門的過剩儲蓄
化解過剩儲蓄一般需要經(jīng)歷三個階段:1)重建風(fēng)險偏好,將過剩儲蓄存款逐步引導(dǎo)至股票等權(quán)益資產(chǎn);2)重新錨定通脹預(yù)期,從而可持續(xù)地促進消費;3)推進全面的社會福利改革,以降低結(jié)構(gòu)性的高儲蓄率。
新規(guī)劃的內(nèi)容布局是能否撬動這片巨大資金池的關(guān)鍵。
5. AGI的軍備競賽
關(guān)于英偉達宣布的與OpenAI達成的重磅戰(zhàn)略合作協(xié)議(即未來幾年將幫助OpenAI部署10GW的算力規(guī)模,并確保英偉達在協(xié)議期間成為OpenAI的首要算力合作伙伴,投資預(yù)計在26年下半年啟動),NVIDIA將向OpenAI股權(quán)投資最高1000億美元,這筆資金將按每部署1GW算力時分批投入,直接投資于OpenAI整體股權(quán)。
10GW是一個極為龐大的數(shù)字,根據(jù)英偉達的描述,每GW的AI算力成本約為500-600億美元,其中350-400億美元將流向英偉達自身。這意味著,隨著部署推進,NVIDIA有望實現(xiàn)3500-4000億美元的收入,時間跨度從26年下半年項目啟動時開始,但具體進度尚不確定。
這一規(guī)模在OpenAI近期的其他交易背景下格外突出,例如其與Oracle達成的3000億美元+合作協(xié)議。但市場現(xiàn)在并不將此次10GW投資視為板上釘釘,而更傾向于將其看作長期多頭邏輯框架的一部分(作為參考,目前全球最大GPU集群規(guī)模仍停留在數(shù)百MW級別,與10GW相差數(shù)十倍)。
最主要的影響是,此次合作將深刻影響AGI的“軍備競賽”,OpenAI的投資規(guī)模和范圍正在遠超所有競爭對手,但全球?qū)χ悄芩懔Φ慕ㄔO(shè)熱情依然高漲。如果全球范圍內(nèi)的多家公司同時以此規(guī)模投入,將成為AI行業(yè)長期看多的重要邏輯,盡管這種可能性仍然較低。
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圖:美銀對美元指數(shù)的技術(shù)分析結(jié)果,十種技術(shù)指標(biāo)共同顯示美元的長期支撐仍然很穩(wěn)定,且將在第四季度和明年上半年迎來逆勢看漲的C浪反彈
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