營收繼續縮水！招商銀行歸母凈利微增背后面臨哪些挑戰？

招商銀行今年上半年歸母凈利潤同比增0.25%，但營業收入同比降1.72%。其中，凈手續費及傭金收入同比降1.89%，公允價值變動損益虧48.19億元

投資時間網、標點財經研究員 田文會

招商銀行股份有限公司（下稱招商銀行，600036.SH）今年上半年艱難實現凈利潤微增，但在非息收入拖累下，營收仍然下降。其中，信用卡收入下降和公允價值變動大額虧損反映了該行在零售金融和投資管理上仍面臨較大挑戰。

據招商銀行半年報，今年上半年，該行歸母凈利潤同比增0.25%，但營業收入同比降1.72%。2024年上半年，該行營業收入也同比降3.09%。

招商銀行今年上半年營收中，凈利息收入同比增長1.57%，但非利息凈收入同比降6.73%，其中，凈手續費及傭金收入同比降1.8 9%。

手續費及傭金收入中，資產管理和銀行卡手續費收入同比下降。

同時，該行投資相關收益大幅下滑。今年上半年，該行投資收益與公允價值變動損益合計額同比降21.62%。其中，公允價值變動損益由去年同期盈利轉為虧損48.19億元。這也成為影響該行業績增長的最大因素。

堅持零售金融戰略主體地位的招商銀行，今年上半年零售金融業務稅前利潤同比增長，但零售非利息凈收入同比下降，主要因零售銀行卡手續費收入同比降16.48%。

與此相應，受需求不振影響，今年上半年，該行信用卡交易額、信用卡利息收入、信用卡非利息收入皆同比下降。

公允價值變動虧近50億元

今年上半年，招商銀行歸母凈利潤同比微增，扭轉了一季度下降趨勢，主要因信用減值損失下降。但該行營業收入仍然同比下降，主要因投資相關收益下滑較快。

招商銀行半年報顯示，今年上半年，該行歸母凈利潤為749.30億元，同比增0.25%，高于同期商業銀行-1.2%的凈利潤同比增速。

營業收入則同比降1.72%。其中，凈利息收入同比增長1.57%，非利息凈收入同比下降6.73%。

在手續費及傭金收入中，財富管理手續費及傭金收入實現同比增速轉正，同比增長11.89%。不過，資產管理手續費及傭金收入同比下降6.91%，銀行卡手續費收入同比下降16.37%。

今年上半年，該行財富管理手續費及傭金收入中，代銷理財收入同比增長26.27%，主要是代銷規模增長及產品結構優化雙重因素拉動。同時，代理基金收入、代理證券交易收入同比增長也較快，主要因權益類基金保有規模及銷量同比提升、香港資本市場客戶證券交易需求提升等。

不過，上述轉變也不能證明招商銀行財富管理能力有明顯提升，財富管理收入與今年上半年股市行情密不可分。

招商銀行自營投資方面的表現則令投資者失望。

今年上半年，招商銀行非利息凈收入中，其他凈收入同比下降12.88%。其中，投資收益與公允價值變動損益合計額同比減少47.1億元，降21.62%。該項中，投資收益同比增長，但公允價值變動損益為-48.19億元，上年同期為22.86億元，主要是債券投資公允價值變動減少和非貨幣基金投資分紅增加導致。

招商銀行副行長彭家文表示，其他非利息凈收入主要來自金融市場交易，負增長是由于市場利率今年和去年的走勢出現分化導致。去年上半年債市是牛市，今年一季度十年期國債收益率在反彈，二季度長端利率雖然有所下行，短端利率仍然居高不下，這是非利息凈收入同比負增長最主要的原因。

零售金融仍面臨考驗

作為“零售金融之王”，招商銀行今年上半年零售金融業務稅前利潤恢復增長，但仍存在多項問題，該行零售金融業績增速近幾年波動也較大。

招商銀行副行長王穎在該行2025年中期業績發布會上也表示，消費降級和房地產市場調整給信用卡交易和個貸風險帶來了巨大挑戰。

招商銀行半年報顯示，今年上半年，該行零售金融業務稅前利潤同比增長1.64%，占該行稅前利潤的58.53%。

2024年上半年，該行零售金融業務稅前利潤同比降1.12%。2022年—2024年，該行此項同比增速分別為21.19%、6.09%、-9.28%。

招商銀行（不含子公司）今年上半年零售金融業務業績增長主要因零售凈利息收入增長，零售非利息凈收入則同比下降3.52%，主要因零售銀行卡手續費收入同比下降16.48%。

相應地，該行今年上半年信用卡交易額同比下降8.54% ，信用卡利息收入同比下降4.96%，信用卡非利息收入同比下降16.23%。

彭家文稱，信用卡戶均消費、筆均消費金額在下降，這是該行信用卡收入負增長的最主要原因，也是今年手續費收入的最大壓力點。

今年上半年末，招商銀行信用卡貸款也較上年末下降2.46%。

彭家文表示，該行信用卡貸款市場份額還在提升，信用卡貸款余額下降主要是受需求不振影響，目前整個銀行業的信用卡貸款增長都不好。

今年上半年末，該行零售貸款不良率為1.03%，也較上年末升0.07個百分點。主要因小微貸款和消費貸款不良率上升。

王穎在該行2025年中期業績發布會上表示，從行業來看，零售貸款風險上升的趨勢未見拐點，目前仍處于風險持續暴露期。受行業影響，該行零售信貸的風險未來一段時間仍將小幅上升。

招商銀行零售金融稅前利潤同比增速

數據來源：招商銀行財報

投時關鍵詞：招商銀行（600036.SH）