營收利潤保持雙增！江南布衣25財年全年派息比率達75%

9月8日，江南布衣有限公司（股份代號：3306.HK），公布了截至2025年6月30日止年度（“2025財年”）的全年業績。9月10日，江南布衣舉行媒體線上溝通會，對2025財年全年業績報告作出了詳細解讀。

財報顯示，2025財年，江南布衣總收入同比增加約4.6%至人民幣55.48億元，主要由于線上渠道銷售的增長及線下門店規模的擴張。其中，線上渠道的收入增長18.3%至人民幣12.01億元，由于存貨共享及分配系統的升級和有效運用，所帶來的增量零售額上升3.1%至人民幣11.37億元。

報告期內，公司多品牌可持續規模化運營成效顯著。旗下成熟品牌，逾30年歷史的JNBY品牌收入增加2.3%，占收入總額比重54.3%。盡管成長品牌組合，包括在2005年至2011年期間相繼推出的速寫、jnby by JNBY和LESS品牌產生的收入合計微降0.5%，占收入總額比重39.2%，但新興品牌組合，包括POMMEl DE TERRE（蓬馬）、JNBYHOME、onmygame及B1OCK等多個新興品牌產生的收入為人民幣3.61億元，較去年同期增加107.4%，占總收入比重6.5%。

由這三個階段品牌共同構成的品牌矩陣可持續規模化運營，促進公司的長期可持續健康發展。因此公司的綜合品牌力也持續提升，整體毛利率維持了65.6%的高水平。

值得注意的是，在本財年內，公司持續加強會員權益和會員體驗，推出的各項精細化會員運營的舉措取得了一定成效，不僅活躍會員數量持續增加，其消費零售額也增長顯著。

財報顯示，江南布衣會員在2025財年所貢獻的零售額占零售總額逾80%，活躍會員賬戶數亦提升至逾56萬個（2024財年：逾55萬個）。2025財年購買總額超過人民幣5000元的會員賬戶數逾33萬個（2024財年：逾31萬個）。其消費零售額亦達到人民幣48.6億元（2024財年：人民幣44.9億元），貢獻了超過60%線下渠道零售總額。

展望未來，得益于多元化的設計師品牌組合和良好的運營管理，江南布衣表示仍然充滿信心。報告指出，公司將在保證充沛現金流的基礎上，繼續鞏固和擴大其作為中國有影響力的設計師品牌時尚公司的地位，并致力于創建“江南布衣”生活方式生態圈。

業績釋放強勁韌性，聚焦粉絲為核心的全域零售升級

作為全球市場的核心組成部分，中國消費市場正經歷快速變革。如何精準把握“人”的多元化需求，已成為企業持續贏得市場的關鍵所在。

財報指出，雖然中國居民消費意愿逐步回暖，但不同層級城市的消費市場呈現明顯分化，線下客流量依然波動。因此，江南布衣不僅不斷升級新興消費場景或產品，提供更多增值服務給消費者，并且持續升級各個品牌的店鋪形象，以求帶給顧客更舒適的購物體驗。同時，公司還繼續深化鞏固全渠道零售網絡的布局，進一步融合線上線下渠道，以求為消費者提供無縫和一致的購物體驗，使線上銷售伴隨消費者行為習慣的變化進一步增長。

江南布衣+集合店

在25財年全年業績溝通會上，江南布衣投資者關系總監強一嵐表示，“通過自我孵化或并購的方式，我們將進一步優化設計師品牌及品類組合，繼續提升前瞻設計與研發能力，全面提升品牌力，繼續培養新的‘江南布衣’粉絲。”在強一嵐看來，堅持設計驅動戰略，實現品牌力驅動，是江南布衣給予消費者長期堅定的承諾。未來，公司將深化重點城市布局，優化直營團隊的精細化運營策略，強化品牌與設計的雙輪驅動，持續提升市場競爭力。

強一嵐指出，目前公司正持續優化以粉絲為核心的全域零售網絡的建設，以提升用戶粘性。同時堅持以數據驅動，技術為載體，粉絲經濟為核心，鼓勵運營創新，持續不斷地為粉絲創造及提供增值服務的場景和觸點建設，以提升多元化全域零售網絡的粉絲體驗。

財報數據顯示，截至2025年6月30日，江南布衣在全球經營的獨立實體零售店總數由2024年6月30日的2025家增加至2117家，零售網絡覆蓋中國內地所有省、自治區和直轄市及全球其他10個國家和地區。面對零售環境和消費市場持續變化等諸多不確定性，公司加大對各品牌店鋪形象升級及視覺開發的戰略投入，提供更多增值服務給消費者，并成功打造了共22家“江南布衣+”多品牌集合店，令粉絲全觸達及店鋪服務質量進一步提升。

強一嵐強調，由于存貨共享及分配系統的升級和有效運用，線下店鋪帶來了明顯的零售額增量。同時她表示，江南布衣將繼續運用互聯網+思維和技術賦能銷售，運營“不止盒子”、“微商城”等在內的數智零售渠道，鞏固全渠道零售網絡的布局，以求帶給顧客更舒適的購物體驗。

持續深化ESG實踐，創新探索特色發展路徑

“書寫可持續的江南答卷，是利潤之上的追求。”正如江南布衣董事會主席吳健所說，在資源、氣候與消費變革的時代浪潮中，江南布衣始終秉持“藝術探索 美好生活”的企業使命，將可持續發展深植企業基因，并通過產品革新、環境友好、人才培育與社區共建四大維度，編織屬于江南布衣的可持續圖景。

“我們相信，積極踐行ESG不僅是回應監管要求和滿足投資者期望，更是驅動公司創新、提升韌性、創造長期股東價值的必由之路。”江南布衣企業公關總經理鄭丹丹表示，在25財年，公司ESG管理體系進一步加強，全球ESG評級保持行業前列，包括在晨星Sustainalytics評級繼續保持“低風險”，萬得Wind評級保持A。

在業績線上溝通會上，鄭丹丹透露，江南布衣25財年最重要的一個ESG量化目標——可持續原材料總重量比率已如期超額達成。“而且今年我們將首次發布獨立的ESG報告。”鄭丹丹指出，未來的ESG工作重點將聚焦進一步推動碳管理戰略項目，從產品碳足跡到范圍一二三的減碳行動。

在產品可持續方面，江南布衣認為，在“以人為本，以自然為先”的可持續發展理念下，要從產品全生命周期的角度出發，通過優選可持續原材料，優化產品可持續設計，推動資源循環利用，減輕對自然資源的依賴與壓力。

數據顯示，25財年，公司可持續原材料總重量比率達30.6%（目標為30%），較上一財年增加8.2%，較2021財年基準累計增長25.1%，可持續原材料品類數量提升44%。通過獨創的可持續面料閉環研發體系，實現了原材料端零浪費生產范式（零浪費再生羊毛大衣/零浪費再生牛仔褲）。同時，公司還深化中國精造面料戰略研發，協同行業伙伴共同研發可代表中國的精造面料，其中更成為首個使用Spiber 釀造蛋白纖維的中國品牌。

JNBY零浪費再生牛仔褲

江南布衣始終堅持以可持續理念驅動產品設計。鄭丹丹強調，所謂過時、無用的材料，只是暫時被放錯了位置的資源，江南布衣通過再思考，致力于實現材料的再利用與再創造。“在這一理念指導下，我們持續推進芝麻實驗室與 RE;RE;RE;LAB 的創作實踐，將‘被閑置的面料’轉化為獨具美感與意義的產品。”鄭丹丹分享道。

在環境可持續方面，江南布衣高度關注環境可持續性，將應對氣候變化、高效資源利用和合規排放管理融入日常運營。

報告期內，公司已全面啟動碳管理戰略項目，完成覆蓋范圍一（直接溫室氣體排放）與范圍二（間接溫室氣體排放）的碳盤查工作，建立完整的基準數據監測體系。此外，江南布衣還積極響應國家的“碳達峰”和“碳中和”目標。據披露，自2021年成為首批加入“30·60中國時尚品牌氣候創新碳中和加速計劃”的時尚品牌，江南布衣便致力于減少自身業務對氣候和環境的影響——參與起草了《產品碳足跡評價技術規范 童裝》《羽毛羽絨及制品碳足跡核算與報告要求》等產品碳足跡團體標準，為相關產品的全生命周期碳足跡核算方法、不確定性分析評估、結果報告和信息披露提供了統一透明的流程，推動行業低碳轉型。

在人才可持續方面，公司以“人人參與，人人創造”為核心理念，系統打造可持續人才發展生態。通過構建學習型組織賦能員工成長，同時以標桿案例傳遞企業價值觀，形成“學習-實踐-示范”的良性循環。

在社區可持續方面，公司更聚焦在“公眾參與”，通過豐富多彩的社區實踐和活動，持續傳播可持續理念。jnby by JNBY以“藝術課堂”播撒想象力的種子，將兒童畫作制作成藝術膠囊系列，銷售收入持續反哺兒童美育。RE;RE;RE;LAB認為人人都是“可持續夢想家”，尋找并點亮平凡人的綠色創意，化身“可持續星探”積極發掘身邊的可持續夢想家。

jnby by JNBY藝術課堂活動

江南布衣承諾，將繼續秉持“藝術探索，美好生活”的企業使命，樹立清晰的企業價值：“值得信賴、多遠包容、探索創新、有效執行、持續成長”。并引領企業和員工朝著共同的百年品牌的目標而努力，同時吸引志同道合的人才不斷加入本公司，共同為社會持續創造價值，及打造融合環境、社會及管治（ESG）的企業管治架構，推動ESG實踐，并逐步實現ESG領域的2025承諾，確保本公司業務可持續長期健康高素質發展。

“公司2026財年百億零售的目標不變。”公司首席財務官范永奎透露，盡管當前市場環境仍存挑戰，江南布衣的核心戰略重心仍將聚焦于國內市場，持續深化本土零售布局。海外市場拓展被視為長期機遇，但其目標不僅是產品輸出，更旨在通過品牌影響力與生活方式的全球化傳播，實現差異化的價值輸出。

針對新興品牌的規模化發展，范永奎表示，公司將采取雙軌并進的策略。一方面，優先夯實產品力與品牌基礎，通過精細化運營構建差異化競爭力，確保市場擴張的可持續性；另一方面，以現有成熟品牌為主導，同步孵化新品牌作為第二增長曲線，為未來業務拓展創造更多可能性。