摧毀燃油車的最后一根稻草：固態電池來了

2026年7月1日起，國家將開始實施新能源車的新國家標準。

和舊標準相比，主要新增電池底部撞擊測試、快充循環后安全測試等試驗項目，加強熱擴散等安全要求，將動力電池起火、爆炸前5分鐘報警提升至不起火、不爆炸，進一步保障消費者生命財產安全。

這個新規的起草單位包括新能源車和動力電池各大巨頭，如比亞迪、寧德時代、小米等企業。

這也意味著，這些企業已經有了相應的技術儲備，甚至有些品牌已經在高端型號上小規模裝車試行。

星空君一直說，動力電池起火爆炸是一個發展中的問題，它不應該成為新能源車發展的桎梏。

說個冷知識，汽油要比鋰電池更容易燃燒，為什么我們默認燃油車是安全的呢？

因為燃油車同樣經歷過油箱爆炸起火的階段，后來隨著技術的迭代，把汽油這種易燃易爆物，變成了服服帖帖的乖寶寶。

動力電池如何變成不起火、不爆炸的乖寶寶？

固態電池是一條清晰明確的路。

一、什么是固態電池

顧名思義，固態電池沒有電解液，電解質是固態的。

和傳統電解液的動力電池相比，固態電池最重要的優勢是安全性。除此之外，還有充電速度快、能量密度大等優點。

固態電池中不存在易燃的液態電解質，大大降低了起火和爆炸的風險。無論是三元鋰電也好，還是磷酸鐵鋰也好，現在的動力電池都存在著起火和爆炸的風險。

其實對于動力電池廠商來說，選擇不是唯一的。

在易燃易爆的傳統動力電池路線上繼續深挖技術潛力，讓它變得溫和平靜是一條路；換成底層技術更加安全的固態電池，也是一條路。

選擇技術路線，不一定是完全基于技術，還要結合成本。有些名不見經傳的廠家聲稱做出來續航上千公里的動力電池，大家聽個樂子就行了，不必當真。原因很簡單，固態電池技術并不難，不計成本生產樣品沒難度，難的是能把成本降下來實現量產。

對于頭部動力電池廠商來說，基本上選擇的是ALL IN的路線，也就是全部路線都不落下。

現在固態電池又有好幾個分支。比如有用硫化物電解質的，有用氧化物電解質的，有用聚合物電解質的，還有用鹵化物電解質的... ...

目前硫化物電解質憑借>10?3 S/cm的離子電導率穩居固態電池主流，寧德時代、豐田、比亞迪都押注該路線，仍需要搞定規模化制造與界面穩定的難題。行業當下正借半固態過渡，2025—2027年寧德時代凝聚態電池、清陶能源二代產品等將把液體電解質壓至5%以下，成本較全固態直降三成到五成。

預計2025—2027年半固態大規模上車，全固態小批量驗證；2030年后全固態開始放量。

哪些廠家宣傳固態電池的時候要留意呢？

真正的動力電池傳統巨頭們。

二、寧德時代的固態電池進展

在7月份的業績說明會上，寧德時代稱，目前公司在固態電池研發方面的科學問題已經基本解決，還有一些工程問題，離包括供應鏈在內的商業化還有一段距離。

去年9月1日，寧德時代董事長曾毓群在2024世界動力電池大會期間表示，如果用數字1到9表示固態電池技術和制造的成熟度，1是剛開始涉及該領域，9是技術成熟可以投入大規模生產。“當前（固態電池）行業最高水平只到了4，做出了一些器件樣品，進行了一些實驗驗證。”

和去年相比，寧德時代現在的進度似乎到了6左右。即便是大規模生產，還會遇到成本問題。

如果磷酸鐵鋰到時候干成白菜價，又實現了更加安全的技術，固態電池弄不好會胎死腹中。

因此，大家不要對固態電池寄予過高、過快的期望。

比亞迪也聲稱，大約在2027年能小范圍上車，2030年才能大規模應用。

可見，比亞迪和寧德時代的進展步伐是基本一致的。

這也是業界可能的真正量產時間。

三、半年報里有乾坤

半年報顯示，2025年上半年，寧德時代實現營業總收入1788.86億元，同比增長7.27%；歸母凈利潤304.85億元，同比增長33.33%；扣非凈利潤271.97億元，同比增長35.62%。

數據來源：iFind

營收增幅有限，凈利潤爆發式增長，用一個時髦的詞，叫：高質量發展。

從各版塊業務來看，寧德時代的業務有點“拆了東墻補西墻”或者“東方不亮西方亮”的感覺。

整體毛利率達到25.02%，相較于去年同期增長了1.57個百分點，主要得益于公司在電池材料和回收業務板塊的優異表現，該業務板塊的毛利率高達26.42%，是去年同期水平的三倍多，為整體毛利率的提升貢獻了1.57個百分點。

核心的動力電池業務毛利率從去年同期的23.48%略微下滑至22.41%，但儲能電池系統業務保持了較高的毛利率水平，達到25.52%。有效對沖了部分核心業務毛利率下滑的風險。

境外業務的毛利率也顯著高于境內業務，境外業務毛利率高達29.02%，而境內業務毛利率為22.94%，這進一步支撐了公司整體盈利水平的提升。

如果在2018年吃過商譽暴雷的虧，還會對資產減值準備有一丁點的認知。

2024年全年，寧德時代提取了高達93億的資產減值準備，其中上半年只計提了19億；而2025年上半年計提了25億，這意味著全年可能會有龐大的資產減值。

其中最值得關注的有三大部分：存貨跌價準備、固定資產減值準備和無形資產減值準備。

1、存貨跌價準備

考慮到市場銷售價格不斷下降，為了確保庫存商品的價值合理性，企業會對庫存商品進行評估，如果出現了價值低于市場價的情況，則需要計提減值準備。

寧德時代的存貨跌價準備是常態化計提，2025年上半年計提了18億元（含合同履約成本減值）。

簡單的和營收進行對比，公司的存貨跌價準備計提是相對合理的。但2025年和2024年的市場差異比較大，由于動力電池階段性過剩，后續的降價浪潮可能會更加激烈（比如比亞迪已經向供應商提出了配件降價要求）。那么存貨跌價準備的計提標準可能要發生較大的變化。

2、固定資產減值準備

2025年上半年，公司固定資產減值準備計提了4.3億。

動力電池生產線的損耗大致和產量相關，但公司的產量大幅增加的同時，營收并沒有較大增加，因此固定資產減值準備會逐漸成為公司隱藏的風險。

綜合來看，公司的減值準備較2024年同期有了大幅的增長，而營收卻規模增加不大，這是公司經營過程中存在的隱患。