東風(fēng)集團(tuán)股份最后一次財(cái)報(bào)溝通會(huì)，透露了哪些信息？

8月25日，東風(fēng)集團(tuán)股份有限公司(下稱“東風(fēng)集團(tuán)股份”，HK:0489)在宣布將私有化退市，同步推動(dòng)子公司嵐圖汽車登陸港股上市，以及發(fā)布2025年上半年業(yè)績(jī)后，召開了最后一次財(cái)報(bào)溝通會(huì)。

在溝通會(huì)上，東風(fēng)公司總會(huì)計(jì)師、東風(fēng)集團(tuán)股份副總裁馮長(zhǎng)軍和東風(fēng)公司副總經(jīng)理、東風(fēng)集團(tuán)股份執(zhí)行董事兼副總裁尤崢，分別談到了東風(fēng)公司未來的重要調(diào)整方向，以及與華為的深入合作。

東風(fēng)公司進(jìn)行上述重大調(diào)整的背景是其近年來業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不如意。東風(fēng)集團(tuán)股份中期業(yè)績(jī)顯示，2025年上半年，東風(fēng)集團(tuán)股份整車銷售82.4萬輛，同比下降14.7%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)收545.33億元，同比增長(zhǎng)6.6%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)0.55億元，同比下滑91.96%。

從更長(zhǎng)的時(shí)間維度來看，自2023年以來，東風(fēng)集團(tuán)股份的業(yè)績(jī)就出現(xiàn)了較大幅度下滑。因此，東風(fēng)公司選擇了“絕地反擊”。其中推動(dòng)嵐圖汽車上市是重要一步，但這也只是東風(fēng)汽車重大戰(zhàn)略調(diào)整中的一環(huán)。

加速專業(yè)化整合

溝通會(huì)上，在回答“東風(fēng)集團(tuán)股份未來將對(duì)旗下的業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行怎樣的整體戰(zhàn)略規(guī)劃”這一問題時(shí)，馮長(zhǎng)軍表示：“本次交易完成后，整個(gè)東風(fēng)汽車將加快推動(dòng)專業(yè)化整合，進(jìn)一步明確各個(gè)業(yè)務(wù)板塊之間的戰(zhàn)略定位和經(jīng)營(yíng)邊界，進(jìn)一步完善‘責(zé)權(quán)利’對(duì)等的治理結(jié)構(gòu)，同時(shí)不斷完善跨業(yè)務(wù)板塊的戰(zhàn)略協(xié)同機(jī)制，充分釋放集團(tuán)規(guī)模化運(yùn)營(yíng)的效能。”

東風(fēng)公司的此輪調(diào)整開始于2023年8月，當(dāng)時(shí)東風(fēng)公司宣布，對(duì)自主乘用車新能源事業(yè)進(jìn)行重大管理體制調(diào)整，集團(tuán)一體化管理“東風(fēng)”品牌下東風(fēng)風(fēng)神、東風(fēng)eπ、東風(fēng)納米三大產(chǎn)品系列品牌的營(yíng)銷、制造、商品企劃與項(xiàng)目管理工作。

2025年6月，東風(fēng)公司進(jìn)一步成立東風(fēng)奕派科技，整合三品牌研發(fā)、制造、供應(yīng)鏈等全價(jià)值鏈資源，形成“研產(chǎn)供銷服”閉環(huán)管理，目標(biāo)是通過規(guī)模化降本增效，2025年新能源銷量突破百萬輛。

另外，從2023年至今，東風(fēng)公司相繼對(duì)研發(fā)、商用車、零部件等領(lǐng)域作出系列調(diào)整，構(gòu)建了新能源“4+2”（4個(gè)自主業(yè)務(wù)單元+2家合資公司）布局、“1+n”（研發(fā)總院+各事業(yè)單元研發(fā)力量）研發(fā)體系。

對(duì)于乘用車、商用車兩大整車業(yè)務(wù)與零部件業(yè)務(wù)，東風(fēng)集團(tuán)的策略是集中資源，一體化運(yùn)營(yíng)管理；對(duì)于研發(fā)，東風(fēng)集團(tuán)的調(diào)整方向是整合研發(fā)體系和資源，提升研發(fā)效能。總體而言，東風(fēng)集團(tuán)各業(yè)務(wù)線的發(fā)展趨勢(shì)從以前的“單團(tuán)作戰(zhàn)”向“全軍出擊”轉(zhuǎn)變。

“我們內(nèi)部對(duì)整個(gè)商用車、乘用車、零部件的事業(yè)，包括我們的合資業(yè)務(wù)，進(jìn)行了這種專業(yè)化的整合，隨著項(xiàng)目（嵐圖汽車上市）推進(jìn)，整合有望得到加快。”馮長(zhǎng)軍稱。

在一系列調(diào)整中，東風(fēng)公司的自主品牌業(yè)務(wù)已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)。2025年上半年，東風(fēng)集團(tuán)股份自主乘用車銷量22.1萬輛，同比增長(zhǎng)17.5%，毛利率提升至13.1%，同比增加4.1個(gè)百分點(diǎn)。其中嵐圖表現(xiàn)亮眼，上半年實(shí)現(xiàn)銷量5.6萬輛，同比大幅增長(zhǎng)84.8%，銷量增速是行業(yè)增速的兩倍，毛利率水平居于行業(yè)頭部。

今年以來，東風(fēng)公司持續(xù)梳理旗下資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。近期，東風(fēng)公司出售了旗下武漢云峰工廠，并正在為持有的東風(fēng)本田發(fā)動(dòng)機(jī)公司50%股權(quán)尋找買家。這些動(dòng)作都是東風(fēng)公司為加速專業(yè)化整合的所做的鋪墊。

在自身調(diào)整之外，東風(fēng)公司還正在向國(guó)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)學(xué)習(xí)管理之道，希望能從從根本上進(jìn)行體制機(jī)制的改革。

全面學(xué)習(xí)華為

近幾年，東風(fēng)公司及其旗下多個(gè)品牌相繼與華為達(dá)成戰(zhàn)略合作，已推出多款產(chǎn)品，并取得了不錯(cuò)的成績(jī)。因此，東風(fēng)公司與華為的合作，也成為外界關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)。

特別是今年5月，東風(fēng)公司和華為在武漢簽署全面深化戰(zhàn)略合作協(xié)議，宣布將圍繞汽車智能化、企業(yè)數(shù)字化和智能化升級(jí)、生態(tài)共建等領(lǐng)域開展全方位深度合作。

彼時(shí)，東風(fēng)公司董事長(zhǎng)楊青提出：“東風(fēng)汽車將在技術(shù)、產(chǎn)品、人才培養(yǎng)等方面全方位與華為深化合作，共同闖出一片‘藍(lán)海’。”

對(duì)此，尤崢在此次溝通會(huì)上進(jìn)行了詳細(xì)解讀。他表示，這次東風(fēng)公司和華為雙方的合作是全面的戰(zhàn)略合作，既包括在智能化領(lǐng)域的技術(shù)合作，也涵蓋在云計(jì)算、AI大數(shù)據(jù)及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)方面的合作。但更重要的是，東風(fēng)公司想通過合作學(xué)習(xí)華為領(lǐng)先的體制機(jī)制。

“實(shí)際這一次的合作，我們還有一個(gè)想法，那就是瞄準(zhǔn)華為的體制機(jī)制，包括它在手機(jī)終端方面的IPD，也就是集成式新產(chǎn)品研發(fā)流程，以及IPMS（集成式產(chǎn)品營(yíng)銷與銷售流程），納入東風(fēng)未來產(chǎn)品布局。同時(shí)，在手機(jī)行業(yè)中，有一個(gè)（指標(biāo)）NPS，凈推薦率。華為把這塊已經(jīng)賦能到品牌、產(chǎn)品體驗(yàn)、銷售、售后服務(wù)以及新媒體運(yùn)營(yíng)中，我們也要把這個(gè)學(xué)到手。”尤崢指出。

另外值得關(guān)注的一點(diǎn)是，東風(fēng)公司和華為還在考慮將技術(shù)方面的合作范圍進(jìn)一步擴(kuò)大到商用車智能化領(lǐng)域。

“商用車領(lǐng)域到2030年的新能源滲透率可能到30%左右。在一些場(chǎng)景中，比如說牽引、載貨、礦區(qū)，一些區(qū)域性的市場(chǎng)里還沒有自動(dòng)駕駛。我們正在探討能不能把在乘用車領(lǐng)域積累的經(jīng)驗(yàn)，復(fù)制或者是延伸到整個(gè)商用車市場(chǎng)。”尤崢表示。

目前，華為與國(guó)內(nèi)車企的合作主要集中在乘用車領(lǐng)域，在商用車市場(chǎng)的合作目前僅限于宇通和上汽大通等少數(shù)企業(yè)，與國(guó)企、央企等大型汽車集團(tuán)的合作還未展開。如果東風(fēng)公司與華為能在商用車領(lǐng)域率先達(dá)成合作，或?qū)?dòng)市場(chǎng)格局的改變。

東風(fēng)集團(tuán)股份的私有化退市與嵐圖汽車的上市，是東風(fēng)公司向市場(chǎng)釋放的一個(gè)有關(guān)如何破局的重大信號(hào)。目前市場(chǎng)已經(jīng)給出了積極反饋，8月25日，東風(fēng)集團(tuán)股份復(fù)牌首日，股價(jià)一度漲近70%。在更深層次上，東風(fēng)公司一方面在加速專業(yè)化整合；另一方面嘗試進(jìn)行體制機(jī)制方面的改革。這一步棋走對(duì)、走穩(wěn)，對(duì)于東風(fēng)公司來說意義重大。