股市：“關鍵一擊”來了！

反內卷、促進物價的回升堪稱當前股市的“關鍵一擊”！

8月23日，三部門發布《互聯網平臺價格行為規則（征求意見稿）》，其中提到：

平臺經營者、平臺內經營者不得違反《價格法》第十四條第二項規定，以排擠競爭對手或者獨占市場為目的，以低于成本的價格銷售商品或者提供服務，擾亂正常的生產經營秩序，損害國家利益或者其他經營者合法權益。

對于抵制平臺打惡性價格戰，國家罕見以法規形式明確，意味著國內反內卷已經向縱深推進。

另外，有一個消息大家也忽略了！

據新華社，為促進生豬市場平穩運行，近期國家發展改革委將會同有關部門開展中央凍豬肉儲備收儲。

很多人不知道這個操作的含義，我給大家說一下：

豬價在CPI中的權重非常大，在CPI一籃子商品的食品部分所占比重約為1/3。所以說穩豬價就相當于穩CPI。7月份的CPI增長0%，處于低位，距離今年設定的2%CPI目標還有距離。

所以綜合上面兩件事能看出，無論是反內卷還是豬肉收儲，最終的目標就是促進CPI企穩、回升。

為了促進物價的回升，一場“反內卷”的大幕正在拉開！

涉及汽車、光伏、水泥、鋰電池、鋼鐵、煤炭、化工、平臺經濟等行業。

除了互聯網平臺外，目前其它的行業也出臺了相關政策。比如據國際金融報報道，近期，33家建筑類企業聯合發出建筑行業“反內卷”倡議書，光伏、水泥、鋼鐵行業已迅速開展減產工作。

此外，化工領域，最近五部委聯合發布老舊裝置摸底評估通知，針對投產超20年的煉油、化肥等領域裝置，從安全、環保、能效維度開展評估，推動低效產能退出，直擊供給端過剩痛點。

這似乎讓我們聯想到了2016年那輪供給側結構型中，大量落后產能推出，鋼鐵、煤炭價格上升，最后衍生出現一輪煤飛色舞行情。

現在的情況還有些相似，4月以來，股市中領漲大盤的板塊主要還是政策導向明顯的板塊，比如高息率概念、國產替代概念以及反內卷概念。

就像化工行情的典型代表化工ETF(516020)，最近不到30個交易日中，漲幅近20%。

值得一提的是，雖然化工ETF(516020)近期有不小的漲幅，但這個指數依然低估，指數細分化工指數市凈率為2.19倍，位于近10年來33.73%分位點的低位，有極高的性價比。未來隨著反內卷向縱深推進，相關行業的細則不斷出來，這個指數仍然有相高的配置價值。

說到這里，最近很多讀者向我反饋，雖然大盤漲了不少，但自己并沒賺到錢，甚至還沒解套。說白了就是思維還沒轉變。

原因：

一是盲目追求低股息率標的。二是盲目追求高估值標的。二是不符合政策導向。

今年的行情主要是科技行情以及反內卷行情，在這個基礎上疊加高股息加低估值整體問題并不會太大。

從反內眷角度，國家的決心非常大。近期的高規格會議提到：依法依規治理企業無序競爭。推進重點行業產能治理。

到了這里，也有一些讀者反饋說，最近行情感覺與基本面背離，擔心行情的持續性問題。

要我說，支撐股市向好的底層邏輯有兩個，一個是基本面向好，另一個是價格回升。

很多可能懵了，基本面可以理解，價格回升怎么是底層邏輯？

道理很簡單，價格回升了，企業產品漲價，不僅反映到業績上，也能反映到股價的預期上。

這就好比聽說奶茶店要漲價，大家都知道它以后會更賺錢，于是都想去搶一點它的“加盟權”（股票），這個“加盟權”的價格自然就水漲船高了。

行文到這里，我們再來重溫一下央行在“2025 年第二季度中國貨幣政策執行報告”提到的一句話，讓我們對今年的市場有更清楚的脈絡：

近期中央強調縱深推進全國統一大市場建設，依法依規治理企業低價無序競爭，提振消費的宏觀調控思路也在逐步有效落地，這些方面對物價的合理回升也將產生積極影響。