茅臺上半年日均賺2.5億元！彰顯強大發展韌性

8月12日晚間，貴州茅臺披露的2025年半年度報告顯示，企業實現營收893.89億元，同比增長9.1%；實現歸母凈利潤454.03億元，同比增長8.89%。營收和凈利潤均實現歷史新高，在宏觀經濟承壓的背景下，展現出強大的經營韌性和穿越周期的能力。

值得注意的是，按照454.03億元凈利潤計算，茅臺上半年（181天）日均賺2.5億元。這一數字不僅遠超A股絕大多數上市公司全年利潤，更凸顯了茅臺的非凡盈利能力。

作為A股“股王”和白酒行業的風向標，茅臺通過持續優化產品結構、深化渠道改革、推進數字化營銷等舉措，展現了企業在變革時代的轉型智慧，不僅鞏固了自身龍頭地位，更為整個白酒行業注入了穩定劑和發展信心。

01

關鍵數據穩定向好，支撐未來健康發展

透過茅臺的半年報發現，企業主要財務指標穩定向好，這些都為完成全年工作任務奠定了堅實基礎。

分產品看，“千億元級”大單品茅臺酒依舊是頂梁柱，實現收入 755.9 億元，同比增長 10.24%；系列酒以茅臺1935、漢醬、茅臺王子酒“一體兩翼”總體產品結構為戰略核心，大力拓展銷售網絡，實現收入137.63億元，同比增長4.69%。

近年來，企業相繼推出蛇年生肖酒、大阪世博會 “走進系列” 、1L 裝飛天茅臺等高毛利產品，這直接拉企業高毛利率至 91.97%。日前，一瓶 70 周年紀念酒定價 7000 元卻被炒至上萬元，溢價空間猛增。簡單而言，茅臺正在從 “賣銷量” 轉向 “賣稀缺性”。

分渠道看，企業直銷收入 400.1 億元，同比增長 18.63%，占比提升至 44%。批發代理收入為493.43億元，同比增長2.83%，占總營收比例超55%。

其中，i 茅臺平臺貢獻 107.6 億元，相比上年同期102.5億元增長4.98%。據了解，i 茅臺用戶數超 7700 萬，這意味著每 20 個中國人就有 1 個在搶茅臺。這種 “線上蓄水池” 為未來精準營銷埋下伏筆。此外，茅臺還通過 “小批量、多頻次” 發貨調節市場供需，成功將飛天批價穩定在合理的區間，一定上程度上避免了 “價格戰” 。

各項平穩增長的同時，貴州茅臺仍保持著充沛的現金流，顯示出企業面對激烈的市場變化仍保持了強勁的經營能力。

截至2025年6月30日，貴州茅臺現金及現金等價物余額為1428.85億元。今年上半年，貴州茅臺已派發346.71億元的現金紅利，并已完成52.02億元的股份回購。充足現金流為茅臺應對市場變化、把握發展機遇以及持續回報股東提供堅實的財務保障，是支撐其未來持續健康發展的重要優勢。

從整體來看，茅臺的這份成績單足夠穩健，依舊是白酒行業里最具實力的存在。同時，茅臺的半年報用品牌壁壘 + 產品創新 + 渠道掌控構建了護城河，折射出中國高端消費的巨大潛力。

02

推動戰略轉型，贏得消費者青睞

針對茅臺各項數據依舊抗打，業內專家認為，原因在于貴州茅臺積極推動消費人群轉型，消費場景轉型和服務轉型。

茅臺董事長張德芹也曾提出 ，要堅持茅臺“酒文化的極致”的定位，持續鞏固自身優勢，以更高標準滿足消費者對高品質產品的需求。要堅持強化服務能力不動搖，持續做優服務，給消費者提供滿滿的情緒價值，贏得更多消費者的青睞。

如果說財務數據是 “面子”，那戰略調整則是 “里子”。茅臺正在靜悄悄上演一場從 “賣酒” 向 “賣生活方式”轉變的革命。

茅臺推出的冰淇淋僅僅半年時間賣出近千萬杯，單杯含 2% 茅臺酒，線上首發 51 分鐘售罄 250 萬元，貴陽線下店 7 小時賣爆 20 萬元。與此同時，茅臺還聯名瑞幸推出醬香拿鐵，把白酒基因植入年輕人的咖啡杯，這種 “反差萌” 直接沖上熱搜。

今年5 月， “茅友嘉年華” 請來韓紅、張藝興搞跨界音樂節，舞臺融入貴州非遺元素，設置露營區、非遺互動區，讓年輕人在玩中感受 “白酒新潮流”。這被各界認為是白酒吸引年輕消費者的有益探索，更是將品牌融入多元生活場景的有益嘗試。

茅臺文化體驗館則逐漸轉型為 “茅臺生活圈”，提供品鑒課程、酒旅融合等服務，甚至在廠區食堂開放員工餐，讓消費者感受 “家的溫度”。

此外，茅臺還通過大數據分析 2000 萬用戶畫像，茅臺針對商務精英推出 “定制封壇酒”，刻上客戶名字和祝福，溢價率超 30%。目前，企業還在重點拓展 “新商務群體”，計劃推出低度化新品（如 38 度茅臺），目標 Z 世代滲透率從 5% 提升至 10%。

有數據顯示，Z世代通過參與i茅臺申購、虛擬酒廠游覽等創新互動，對茅臺的品牌認知度顯著提升了40%。這一現象折射出茅臺營銷策略的成功轉型——從傳統的產品交易轉向情感價值構建。

通過數字化手段打造沉浸式體驗，茅臺不僅觸達了年輕消費群體，更建立起品牌與用戶之間的情感紐帶。這種從“買賣關系”到“情感鏈接”的轉變，正在重構白酒行業的消費邏輯，也標志著中國白酒品牌年輕化戰略進入新階段。

03

加速布局國際化，打造新的增長曲線

茅臺在財報中表示，當前，白酒行業正處于宏觀經濟周期與產業調整周期的雙重疊加時期。

面對挑戰，作為行業龍頭的茅臺前瞻性地構建了多元化增長路徑，其中，國際化戰略成為關鍵突破口。

近年來，貴州茅臺先后赴30多個國家和地區，深度開展市場調研和品牌推廣交流，更加深入了解當地消費習慣與喜好，讓產品更好地觸達全球消費者。

與此同時，茅臺與全球消費者建立深層鏈，頻繁亮相國際主流政商會議，如APEC峰會、達沃斯論壇、世界華商大會等，打造“茅臺之夜”“茅臺文化節”等國際品牌IP，讓全球更多消費者體驗來自茅臺的東方釀造智慧。

多重布局之下，茅臺全球化進程取得顯著進展。半年報中，企業的海外業績成為一大兩點：營收突破28.93億元，同比增長31.29%。同時，國外經銷商數量達到115個，相較于2024年末的106個，增加了9個。而茅臺海外成功的戰略布局不僅為公司培育了新的增長極，更為中國白酒走向世界探索了可行路徑。

展望未來，在茅臺國際化 2.0 計劃中，預計2025 年海外收入占比達 10%，并將重點布局東南亞免稅渠道和歐洲高端市場。顯然，企業的國際化程度有望進一步加深。

當前，全球烈酒市場規模仍在持續擴容中。根據Statista數據顯示，全球烈酒市場規模預計2025年將達到6031億美元。如此看來，茅臺作為中國高端白酒的代表，在全球市場上大有可為。

業內人士認為，茅臺2025年半年報展現出強勁的增長動能，彰顯其作為中國白酒行業龍頭的標桿地位。這種突出表現不僅驗證了茅臺戰略的前瞻性，更在行業深度調整期發揮了關鍵的“穩定器”作用。茅臺還是那個茅臺，正以闊步前進的姿態持續引領行業高質量發展。