賣兩家工廠給果鏈巨頭，汕尾富豪狂攬104億

A股再現百億級收購！

斥資104億港元

“果鏈巨頭”歌爾股份拋出史上最大收購計劃

7月22日晚間，“果鏈巨頭”歌爾股份發布公告稱，公司與聯豐商業集團有限公司（以下簡稱：香港聯豐）達成初步意向，擬以自有或自籌資金約104億港元（折合人民幣約95億元）收購香港聯豐全資子公司米亞精密科技有限公司（以下簡稱香港米亞）及昌宏實業有限公司（以下簡稱：昌宏有限公司）100%股權。

公告顯示，本次交易不構成關聯交易，根據初步測算，預計也不構成《上市公司重大資產重組管理辦法》規定的重大資產重組。

值得注意的是，本次交易是歌爾股份成立以來最大金額的一宗并購。不過，公告稱，交易方案仍需進一步論證和溝通協商，尚存在不確定性。

賣掉兩家精密工廠

汕尾富豪清倉離場

公告顯示，本次收購的兩家標的公司均注冊于香港，由香港聯豐全資持有。

圖源公司官網

其中，香港米亞成立于2007年，注冊資本5億港元，主要從事投資控股及精密金屬零件貿易。昌宏有限公司成立于2004年，注冊資本5000萬港元，主要從事投資控股。兩家公司2024年度未經審計的營業收入合計約91.1億港元。

這兩家標的公司實體位于東莞。天眼查查詢，米亞精密科技有限公司旗下全資子公司米亞精密金屬科技（東莞）有限公司成立于2007年。公開信息顯示，其2008年6月正式投入生產，總投資近40億港元，主要為蘋果、特斯拉等歐美著名科技企業生產高科技精密五金配件。昌宏實業有限公司旗下全資子公司昌宏精密刀具（東莞）有限公司，成立于2014年，從事金屬制品業務。

據公告介紹，香港米亞和昌宏有限公司在精密金屬結構件領域內具有行業領先的競爭力，在金屬/非金屬材料加工、精細化表面處理等相關領域內具有深厚的核心技術積累，在精密結構件領域與行業領先客戶長期合作，具有可觀的營收規模和資產規模，且與公司現有的精密結構件業務具有優勢互補和協同作用。

香港聯豐集團創始人鐘剪 圖源網絡

香港米亞和昌宏有限公司背后的老板，是汕尾陸豐商人鐘剪。這位個子不高、瘦削精干的商人，及其低調，鮮少出現在公開活動和新聞媒體報道中。不過，據媒體報道，其曾作為米亞精密金屬科技（東莞）有限公司董事局主席，于2017年率考察團到家鄉汕尾考察投資發展環境。

2017年，米亞精密金屬科技（東莞）有限公司董事局主席、總裁鐘剪先生（左一）率考察團到汕尾考察

與多數汕尾商人一樣，鐘剪也是白手起家。據香港聯豐官網顯示，上世紀80年代中，鐘剪在一家金屬加工廠當學徒，90年代，正值瑞士豪華腕表興起，于是他動用了僅有的積蓄，創立了名為“聯豐”的小型手工表殼廠，專做手表金屬蓋，憑借過硬手藝，成功拿到多家瑞士腕表的訂單，賺得第一桶金。

香港聯豐集團 圖源公司官網

2004 年，鐘剪以 1000 萬港元注冊資本正式成立香港聯豐（控股）公司，總部仍設在香港。2007 年起，鐘剪把業務重心從傳統表殼轉向智能手機、智能穿戴等 3C 產品的精密金屬結構件領域。此后十年，聯豐在東莞陸續設立 5 家子公司（米亞精密、昌宏實業等），形成一站式精密結構件垂直整合能力，成功從原先的小型手工表殼廠轉型成為研發和制造精密金屬的佼佼者和蘋果等國際大客戶的長期核心供應商。

而鐘剪亦憑借做手機精密金屬零件，賺得盤滿砵滿。唯一可得的公開數據顯示，2016 年，聯豐營業額已高達 127 億港元，凈利潤 36 億港元。

此次，若交易成功，賣掉香港米亞和昌宏有限公司這兩家公司后，鐘剪旗下還有聯豐科藝、瓦克精密、新創捷精藝三家公司。有舍有得，交易完成后，拿到巨資的鐘剪，也能繼續壯大在手業務。

瞄準精金屬密制造領域
顯而易見，歌爾股份這筆高達百億的重磅收購案，瞄準的是精密制造領域的關鍵技術突破。

如上所述，被收購的兩家標的公司香港米亞和昌宏有限公司，在精密金屬結構件領域擁有深厚積累。而金屬結構件技術是高端消費電子產品的核心要素，直接影響產品質感、散熱性能和結構強度。

在AI硬件時代，這一領域的技術門檻持續提高。隨著AI眼鏡、VR頭顯等新型智能終端普及，對輕量化、高強度精密結構件的需求激增。

圖源歌爾股份官網

而從歌爾股份的業務結構看，當前精密零組件業務是其增長最快、毛利率最高的板塊。2024年，該業務實現營收150.51億元，占公司總營收的14.90%，同比增長15.85%，毛利率達21.51%，展現出該領域的盈利潛力；相比之下，其智能聲學整機和智能硬件業務的毛利率均不足10%。

歌爾股份在公告中稱，標的公司與公司現有的精密結構件業務具有優勢互補和協同作用。通過本次收購，公司可以獲取優質資產并進一步提升垂直整合能力，有利于增強公司在精密結構件領域內的綜合競爭力，有利于提升公司精密結構件業務規模和盈利能力，有利于深化與行業領先客戶的合作，推動公司主營業務的長期健康發展。

值得注意的是，有業內人士點評稱，“本次交易是歌爾股份成立以來最大金額的一宗并購，這也是歌爾股份有史以來首次通過并購快速升級金屬結構精密件業務，這意味著（其）并購發展理念有了些微妙的變化，我們觀察和分析認為，這可能是歌爾股份并購認知和運用上出現了躍升。”

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