銀行貸不出去款，想貸款的人貸不到，這到底咋回事？

7月底，票據市場出現了令人驚掉下巴的異常現象——短期承兌匯票轉貼現利率在極短時間內大幅跳水，部分期限的利率甚至接近于0。形成一種奇觀：各大銀行營業部在7月最后幾天想盡一切辦法找票，完全不在乎利率多低。

表面上看，這意味著資金極度充裕，但熟悉行業的人都明白，這并非經濟繁榮的信號，而是銀行在“放不出貸款”情況下的無奈操作。

在每年的信貸考核周期中，商業銀行必須完成一定規模的貸款投放。這不僅是內部績效的硬指標，也是監管層對銀行服務實體經濟能力的一項要求。

然而，今年的情形顯得格外尷尬——優質企業不愿借錢，居民不想背債，貸款需求普遍萎縮。面對任務壓力，銀行只好通過買入票據來“沖規模”。在會計核算中，票據可以算作貸款投放，因此這種方式成為填補缺口的捷徑。

但票據交易只是賬面上的數字游戲，并不能帶來真實的融資擴張。它更像是一種臨時的裝飾，把未完成的貸款任務用另一種資產替代，既解決了指標問題，又回避了風險。

然而，這種技術性操作掩蓋不了一個事實——實體經濟的融資需求正陷入低谷。

貸款難的核心問題在于：銀行不愿意放，企業和居民不敢接。

人們通常都只關注貸款規模的增長放緩，而忽視了貸款結構的惡化。對銀行而言，資金其實并不是問題，真正的難點在于找到合適的借款人。在經濟復蘇乏力的背景下，許多企業對未來預期偏謹慎，不愿在產能擴張上投入更多資本。即便有資金需求，也更傾向于短期周轉，而非中長期項目投資。

制造業和部分服務業雖然在數據上出現回暖跡象，但這種改善并沒有轉化為實質性的信貸需求。企業主擔心市場不確定性，寧愿保持現金儲備，也不愿承擔未來可能的償債壓力。

以上種種心態，使得銀行即便愿意放貸，也找不到足夠安全的項目。尤其是中小銀行，2025上半年大部分根本完不成放貸任務。

居民部門的情況同樣如此。過去幾年房地產市場的降溫，讓不少家庭提前償還住房貸款，降低債務負擔；而消費貸款在3%以下利率優惠被叫停后申請量隨之驟減。

部分經營貸依然存在需求，但更多是為了續接原有債務，而非新增投資或消費。銀行在風險評估中，對缺乏穩定收入來源的群體保持高度謹慎，這進一步壓縮了可放貸的范圍。

想貸款的人貸不到，本質上是結構性擠壓下的弱勢群體之無奈。

貸款難，中小微企業跟個體戶是典型代表。這類企業往往缺乏充足的抵押物和穩定的現金流，在銀行的風險模型中屬于高風險客戶。盡管他們可能急需資金用于原材料采購、設備更新或業務擴張，但貸款申請常常在審批環節就被否決。

我曾看過一個案例，一位連鎖店老板在疫情前生意規模達到數千萬級別，在疫情當中受到很大打擊，他只需要有一筆五百萬左右的橋接融資就可以渡過難關、逐步恢復生意，但現實是沒有任何貸款愿意貸給他。

個體工商戶的境遇也相似。很多小店、餐館、網店經營者在疫情和消費疲軟的沖擊下資金鏈趨緊，他們都在努力經營、生存下去，希望通過貸款渡過難關。

然而，銀行對于小額、分散且信息不透明的借款申請普遍興趣不大。即使愿意提供信貸，往往附加較高的利率或復雜的擔保要求，使得借款成本和難度雙雙上升。

普通居民中，那些沒有穩定工作、收入波動較大的群體，也面臨類似困境。對于銀行來說，這類客戶的還款能力難以預測，一旦出現違約，將直接影響不良貸款率。

于是，信貸資源更多集中到風險低的公務員、大企業員工或優質企業的配套群體手中，形成“有錢的更容易借到錢，缺錢的更難獲得貸款”的荒誕現實。

銀行為何如此謹慎？原因在于當下的盈利和風險之間的微妙平衡。在凈息差不斷收窄的背景下，銀行的盈利空間受到擠壓，而貸款一旦發生壞賬，將直接侵蝕利潤。

此外，監管對不良率和資本充足率的要求，使得銀行必須在資產質量上更為保守。

對于大型國有銀行而言，雄厚的資本和完善的風控體系讓它們有能力承接更多政策性任務，比如近期推出的貸款貼息項目。但中小銀行則不同，它們在資本、技術、客戶資源上的劣勢，使得風險承受能力更弱。在貼息政策落實到具體操作環節時，中小銀行往往缺乏足夠的執行力和動力。

這種差距不僅影響貸款的可得性，也進一步加劇了市場的分化——優質客戶被大行鎖定，其他客戶則在中小銀行和民間融資渠道之間徘徊。

可能有人會說，政策刺激難道沒用嗎？其實這就涉及到一個真實的現實困境。

理論上，降低實際利率這種寬松政策能夠提升居民和企業的借款意愿，從而帶動投資和消費。但現實中，這一邏輯要順利實現，需要銀行、借款人和市場信心三者的良性循環。

如果銀行擔心風險而遲遲不放貸，貼息政策的效果就會打折扣；如果企業和居民對未來收入和市場環境缺乏信心，再低的利率也難以驅動借款行為。更重要的是，一些行業的信貸風險權重較高，銀行在考量資本占用和回報時，可能依然選擇謹慎。

這樣一來，“放水”就很難真正放出去了。

因此，政策要想真正落地，必須在降低借款成本的同時，解決風險分擔機制，讓銀行敢放、能放。同時，還需推動信貸結構優化，讓更多資金流向中小企業、創新型企業和民生領域，而不僅僅是集中在少數低風險領域。

總之，當前的貸款市場，正在呈現出一種奇特的對比：一邊是銀行手握充裕資金卻找不到合適的借款人，另一邊是中小企業和部分居民急需資金卻難以獲得貸款。

這種“冰火兩重天”的格局，反映出的不僅是經濟恢復過程中的結構性問題，也體現了多年以來的舊弊：金融體系在資源配置上的短板。

美國為什么有著如此發達的工商業？就是因為美國在發展過程中形成了極其發達的金融服務業，涵蓋到了社會的各個層面，完美地實現了資金的市場化配置和健康流動。

信貸，是經濟運行的血液。血液循環不暢，既影響實體經濟的健康，也削弱金融體系的活力。當看到票據利率接近于零、貸款指標依然難以完成時，早已不僅僅是銀行的難題，更是整個經濟體系亟待解決的深層次結構問題。