8大國資供應鏈巨頭業績出爐！建發、物產中大超5000億

國有大宗供應鏈上市公司2024年年報已經全部出爐。國內大宗供應鏈領域的國有上市公司物產中大、建發股份、廈門象嶼以及廈門國貿、浙商中拓、蘇美達、中信金屬、五礦發展均已披露其業績，合計營收2.3萬億，比去年2.6萬億，減少了近3000億。

01

八家國有大宗供應鏈上市公司營收2.3萬億

建發股份：供應鏈運營業務實現營業收入5,089.36億元，同比下降14.23%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤35.06億元，同比減少4.47億元，同比下降11.33%。

物產中大：公司實現營業收入5995.20億元，同比增長3.34%，利潤總額64.88億元，同比下降11.11%，歸母凈利潤30.79億元，同比減少14.88%，凈資產收益率8.15%。從2015年整體上市以來至2024年度，營業收入、利潤 總額、歸母凈利潤、扣非后歸母凈利潤年均增長分別達到14.12%，12.69%、9.29%、19.65%，凈資 產收益率一直保持在8%以上。

廈門國貿：2024年，公司實現營業收入3,544.40億元，同比下降24.30%；歸 屬于上市公司股東的凈利潤6.26億元。供應鏈管理業務實現營業收入 3,532. 19 億元， 同比下降24.09%；實現海外營業收入 658.57 億元，進出口總額 144.18 億美元；“一帶一路 ”沿線 貿易規模約900 億元；與 RCEP 國家貿易規模約 800 億元。

廈門象嶼：2024年，公司營業收入為3666.7億元，同比下降20.1%；歸母凈利潤為14.2億元，同比下降9.9%；扣非歸母凈利潤為4.07億元，同比下降19.9%；剔除信用減值損失的影響后，公司2024年歸母凈利潤同比增長超7%。截至四季度末，公司總資產1238.73億元，較上年度末下降4.5%；歸母凈資產為238.22億元，較上年度末增長14.3%。

中信金屬：公司實現營業收入1,301.90億元，同比增長4.15%；歸屬于上市公司股東的凈利潤22.38億元，同比增長8.79%。

浙商中拓：公司實現營業收入2,019.01億元，利潤總額8.02億元，歸屬 于上市公司股東凈利潤3.69億元。

五礦發展：公司實現營業收入672.36億元，同比下降14.89%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.26億元，同比下降36.93%，經營性現金流同比改善。

蘇美達：公司實現營業收入1,171.74億元，同比下降4.75%，降幅有所收窄；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤11.48億元，同比增長11.69%，三年復合增長率14.4%；實現進出口總額129.3億美元，同比增長5%，其中出口54.8億美元，同比增長12%，進口74.5億美元，同比增長0.5%。

02

幾家國有大宗供應鏈走出去國際化戰略（向外發展情況）

建發股份：

目前公司已與超過170個國家和地區建立了業務關系，產品品類深入到國民經濟發展的各個細分領域，涉及金屬材料、漿紙產品、礦產品、農副產品、能源化工產品、機電產品、汽車、家電、輕紡產品、食品、美妝個護等多個品類，初步實現大宗商品至消費品的多品類的全球化布局。

公司加快供應鏈業務海外布局，積極推進海外業務本土化運營。截至2024年末，公司已有超50個海外公司和辦事處。公司海外業務規模超過100億美元，同比增長約12%。

業務地區結構方面，與東南亞聯盟成員國家的業務規模同比提升約30%；與RCEP成員國家的業務規模同比提升約28%；與亞太經合組織國家的業務規模同比提升約17%；與“一帶一路”沿線國家的業務規模同比提升17%。

通過實施全球化、多品類的發展戰略，能夠滿足制造業企業多元化的商品采銷需求，有利于增強客戶黏性；同時公司不斷提升業務規模，并通過規模效應助力客戶降本增效、分享增值收益，從而實現規模和效益的良性循環。

另一方面，全球化、多品類的業務布局，能夠提升業務發展的抗風險能力和增長速度，有利于平滑周期性，避免單一市場、單一產業鏈、單一品種占比過高帶 來的系統性風險。

未來，公司將繼續發揮全球化供應鏈運營平臺優勢，根據不同行業的特性進行差異化產業鏈布局、提供差異化供應鏈服務，整體實現各業務板塊行業地位提升。

物產中大：

努力克服大宗商品貿易下行不利影響，以客戶需求為導向，積極開拓終端市場，高水平服務大宗商品配置。積極助力“貿易強國”建設，激發外貿增長新動能，拓展國際貿易增量，不斷提升全球大宗商品資源配置能力，全年進出口總額（含轉口）176.58億美元，同比增長5.14%位；上海進博會累計采購成交6.49億美元。組織鋼鐵、化工、汽車等產品出海，全年汽車出口4.8萬輛，同比增長104.1%。農產品業務進口花生仁和花生油超5萬噸，成為國內前列的花生和花生油進口商。

圍繞鋼鐵全產業鏈，上游爐料端有澳大利亞、巴西、印度、馬來西亞、南非等豐富的國際化采購渠道，中游整合全國資源，充分發揮覆蓋全國的鋼材銷售網絡以及新加坡、迪拜、馬來西亞、越南等境外公司，將市場網絡延伸至70余個國家及地區，真正成為系統方案提供者、集成服務引領者、國家戰略踐行者。

汽車國際貿易服務全面突破，出口量成倍增長，規模長期穩居全國前列，成功建成元通汽車國際貿易港，是浙江省首家汽車出口產業生態平臺，在海外設立多家分支機構，為更多國際客戶提供更加高效的汽車服務。

力爭打造成為全球中高端消費品品牌，與多個中外中高端消費品品牌建立深度渠道服務合作關系。

大物流立足國內國際雙循環，以國家重大戰略為引領，服務深耕產業集群，深入實施“弓箭型百倉計劃”，穩鏈保鏈。

廈門國貿：

實現海外營業收入658.57億元，進出口總額144.18億美元；“一帶一路”沿線貿易規模約900億元；與RCEP國家貿易規模約800億元。

公司持續深化國際化布局，已與170多個國家和地區的9萬余家產業鏈上下游企業建立穩定 的合作關系，形成覆蓋全球大宗商品資源的渠道網絡。通過與全球各大礦山、廠商簽訂長協，實 現核心經營品類從原料到成品的全產業鏈覆蓋，保障穩定供應與銷售安全。

公司在境內100多個 城市設立區域公司和辦事處，在境外10多個國家和地區設立20多家主要子公司和10多家辦事處， 經營網絡覆蓋全球核心購銷市場，具備對國際經濟形勢的敏銳洞察力。

公司以專業精進、服務優質、穩健經營的品牌形象贏得產業各方合作伙伴信賴。公司連續8 年上榜《福布斯》全球上市公司2000強，多年榮膺全國守合同重信用企業等榮譽。“ITG” 及“國 貿”為中國馳名商標、中國500最具價值品牌；公司品牌價值超480億元，擁有享譽全球的品牌 聲譽。

公司在印尼、新加坡、幾內亞等地投資布局關鍵物流資產，自有30萬噸級超大型浮倉1 艘，經營管理拖輪15 艘、駁船18 艘，持續加強國際物流服務能力。

制定國際化發展戰略規劃，成立國際化發展部，旗下12家主體企業通過海關高級認證，從職能支撐、業務發展管控、海外專業人才、業務綜合支持等全面提升國際化保障能力。公司與澳大利亞永鋼礦業集團簽訂合作協議及諒解備忘錄，將在鐵礦石資源包銷、加工、港口物流及鋼鐵脫碳等領域展開合作；公司與中遠海運港口阿布扎比場站有限公司簽署戰略合作協議，將在堆場、倉儲、保稅倉、進口通關、提貨運輸等環節開展合作；新設立越南、德國、南非等平臺公司或辦事處，重點發力資源國際化、市場國際化和物流國際化，不斷完善國際布局，提升國際化業務綜合競爭力。

廈門象嶼：

國際化業務覆蓋全球超 110 個國家，報告期內實現進出口及轉口業務總額約224億美元，其中進出口總額約144億美元，與“金磚”國家、“一帶一路”沿線國家、南美洲及非洲國家合作金額同比增長超50%，出口總額同比增長超60%。公司持續強化國際物流通道優勢，中國-印尼通道運量同比增長超50%，保持市占率領先；

中國-越南和中國-泰國通道運量同比增長超20%；中國-非洲通道運量同比增長270%；鋁產業鏈專業化物流業務量逆勢增長超45%。

此外，公司與西非優勢鋁土礦山達成設立合資航運公司的戰略合作，借助合作方貨量基礎構建西非-中國航線自有運力，完善鋁供應鏈布局，并于2025 年初設立南非子公司，物貿聯動加快非洲地區業務拓展。

公司鋁、新能源供應鏈發揮物貿聯動優勢，率先打造國際化全產業鏈服務實踐范本，為公司加速拓展國際化全產業鏈服務積淀路徑和模式經驗。

公司以“一帶一路”沿線國家和地區作為戰略布局方向，積極開拓國際市場，在新加坡、美國、越南、印尼等均設有平臺公司，并在南非新設平臺公司，在新加坡、美國、德國、沙特、新西蘭、印尼、越南、南非等10個國家及地區設有駐外公司或辦事處，合作客商遍及110余個國家，重點鏈接海外優質采銷渠道，挖掘大型中資企業海外供應鏈需求。

在全球經濟格局深刻變革的背景下，公司憑借多年深耕主業的行業積累和渠道資源優勢，構 建起“供應鏈引領、物流支撐、投資驅動 ”的全球化發展格局。

一是構建具有國際競爭力的區域生態體系。

在東南亞打造“資源進口-精深加工-全球銷售 ” 全產業鏈模式，配套本土物流網絡，輻射東盟市場；在非洲構建礦產資源供應鏈體系，穩定輸送 西非優質鋁土礦、鈦礦資源，尼日利亞選礦廠服務覆蓋率超90%，創新設立集采實驗室，剛果（金） 銅鈷資源服務頭部新能源企業，提升資源獲取能力和品牌影響力；在美洲深化礦產品、農產品及 能源貿易合作，提升區域市場行業地位；在中東及大洋洲培育高附加值產品貿易，助力“ 中國制 造 ”走向世界；在澳大利亞等傳統資源強國，建立穩定多元供應渠道，保障國家能源資源安全。

二是系統推進全球物流能力建設。

在國際物流通道建設上，構建中國-東南亞、中國-非洲、 中國-歐洲/中亞國際班列等核心運輸通道，全面構建并成熟運營非洲東、西、南部若干優勢路線， 不斷提升國內國際多式聯運能力。

截至目前，公司已構建覆蓋全球多個區域的物流服務體系，與 超 200 家境外優質供應商合作，布局超 150 個海外倉儲節點，在越南、美國、荷蘭等關鍵樞紐開 展自營海外倉業務。

針對鋁和新能源產業鏈打造專業物流服務，聚焦東南亞、非洲等新興市場強 化清關、倉儲、配送一體化服務，為中國制造企業出海提供全方位物流支持。

三是以全球化視野精準布局海外投資。

在金屬礦產領域，圍繞國家資源安全戰略，在南部非 洲、西非等資源富集區布局，通過股權投資、長協采購等多種方式，圍繞幾內亞航運合資、津巴 布韋礦產品公司合資等構建穩定海外資源供應渠道；

在新能源領域，響應“雙碳 ”戰略，在東南 亞、歐洲等地完善產業鏈布局，拓展光伏轉口業務，推動中國新能源技術和標準“ 出海 ”；在汽車 及農林領域，深耕“一帶一路 ”沿線市場，通過中東、新西蘭屬地化運營實現產業鏈延伸和價值 提升。

中信金屬：

公司擁有巴西礦冶公司（CBMM，鈮礦）、秘魯邦巴斯銅礦（Las Bambas，銅礦）、艾芬豪礦業（Ivanhoe Mines，銅礦、鋅礦、鉑族多金屬礦）等多個全球一流金屬礦業資產的股權，以及西部超導和中博世金等境內優質資產股權。公司積極構建全球化的供應鏈服務網絡，大力發展金屬礦產類大宗商品貿易，依托上游資源優勢，充分發揮銅礦、鈮礦投資對大宗商品貿易的促進作用。

堅守中信集團“踐行國家戰略、助力民族復興”的發展使命，確立了以“貿易+資源（投資）”雙輪驅動的發展戰略，致力成為有影響力的世界一流大宗商品貿易商和礦業投資公司。

①面對嚴峻復雜的外部環境，公司緊緊圍繞年度目標，把握市場脈搏，主動調整貿易品種布局；強化網絡節點的全球布局，推動在上海臨港新設立的信金企業發展（上海）有限公司順利運營，在非洲完成設立子公司信金坦桑尼亞有限公司，旨在持續提升公司在非洲的倉儲物流和資源獲取能力。

②繼續加強精細化投后管理，推動艾芬豪礦業、秘魯邦巴斯銅礦、巴西礦冶公司等重點項目的關鍵節點目標穩妥達成；持續完善投資體系，扎根行業研究，加大投資品種及投資區域掃描，豐富項目儲備，積極關注上游資源布局。

③持續完善公司科技創新體系，籌建先進材料研究院，確立研究院功能定位、實施路徑及建設方案；與松山湖材料實驗室、巴西礦冶公司聯合設立“先進鈮基電池材料聯合實驗室”，加大鈮在新能源電池領域的開發研究；年內公開發明29件、獲得授權發明專利4件、獲得實用新型專利1項、取得軟件著作權2件，參與標準制修訂6項。

公司積極踐行國家“走出去”戰略，聚焦國家稀缺資源，在全球范圍內遴選優質資產，秉承投資與貿易相互促進的發展理念，形成了獨特的投資發展戰略，包括：品種選擇標準、項目選擇標準以及行業研究體系等。

五礦發展：

在資源獲取、物流業務和海外業務開發方面的國際化戰略。

緊抓優質礦產資源獲取、港口混配和鋼廠銷售三大重點環節布局產業鏈，提供從礦山到鋼廠的原料資源集成供應服務。

在上游原料端，服務國家重大戰略，不斷深化與重點礦山企業合作，鐵、鉻、錳等重點商品通過長協為業務合作和資源保供奠定堅實基礎；

充分利用受托管理的海外企業網絡布局和客戶渠道優勢，持續推動海外市場拓展、國際貿易業務、海外資源獲取等方面能力提升。

年內鉻系合金、錳系合金與多家供應商建立穩定合作關系，國內稀缺資源保障能力進一步增強。

以內外資源協同、業務聯動一體發展為抓手，做強供應鏈一體化服務體系，打造現代流通服務體系的引領者。物流業務通過引入鐵路、碼頭、港口等核心物流資源，建立“國內+國際”“公路+鐵路+水路”大格局的運輸網絡體系。

聚焦大宗商品運輸結構優化，形成“外聯南美，服務華南”“中非聯動，雙向互濟”“聯通歐亞，調箱重回”3條金屬礦產品多式聯運示范線路，打造銅、鋅、鉻、錳等工業生產基本金屬國際物流大通路。

以全球網絡布局和資源渠道優勢為基礎，做精海外業務綜合開發體系。發揮全球化流通服務網絡優勢，增強海外優質資源獲取能力，深化海外業務合作布局，充分利用境外金融、衍生資源手段，構建國內國際“雙循環”發展格局。

公司下屬及受托管理的海外企業遍布重點資源供應地及消費地，根據企業各自特點及屬地資源稟賦，已經形成較為成熟的業務運營模式，在海外資源獲取、海外市場開發、海外投融資、海外信息共享等方面為公司帶來便利，海內外業務協同優勢明顯。

蘇美達：

公司供應鏈板塊一方面圍繞為國家供應鏈穩定暢通提供支撐力量的功能定位，另一方面圍繞“中國裝備、中國品牌‘走出去’的國家戰略布局，堅持全球化視野、市場化思維，充分利用公司熟悉兩個市場、兩種資源的核心競爭優勢，國際國內雙向發力。

公司以“融匯全球資源”為使命，深入踐行國家“一帶一路”倡議，抓住“全球南方”崛起時代機遇，持續提升國際化經營能力，加快市場結構優化。2024年，公司對“一帶一路”共建國家和地區進出口總額達 56 億美元，同比增長超 10%，約占公司進出口總額43%。

清潔能源業務扎實推動國際市場項目落地和已簽約項目生效，著力擴大國際工程增量。報告期內，菲律賓550MW拉索光伏電站EPC工程項目生效開工，同時新簽菲律賓3座光伏工程項目、幾內亞110千伏電網林桑變電站項目、圭亞那光伏+儲能EPC項目等能源項目。2024年，清潔能源業務新簽海外工程項目2.8億美元。

機電設備進出口業務聚焦客戶個性化、差異化需求，持續豐富進口、出口、直銷等多元化業務模式。緊跟中國企業新一輪“出海”浪潮，圍繞熱點行業和重點市場，積極為中企“出海”及海外客戶提供設備采購的一攬子供應鏈解決方案，打造設備出口增長盤，2024年實現機電設備出口出運3.24億美元，同比增長87%。

03

建發股份、廈門國貿、物產中大、中信金屬發展亮點

建發股份特點：消費品供應鏈營收430億

發力消費品賽道，業務出海再提速 。 公司聚焦輕紡、泛食品、汽車、家電等板塊，并賦能優質國產消費品出海。 2024年，公司消費品業務的營業收入約430億元，同比增速超10%；出口規模超過15億美元，同比增長超9%，其中汽車出口及轉口規模超5.3億美元，同比增長超76%。家電業務持續突破，全年家電業務營業收入超21億元，同比增長約19%。

其中，

建發食品供應鏈整合物流、信息、金融、商務等資源，為恒天然提供乳制品跨境供應鏈全程運營服務，推動通路變革戰略在中國市場高效落地，分享中國市場消費升級的巨大紅利。

建發酒業創新服務模式，為海晟定制進口高端葡萄酒品牌共建與運營服務，協助海晟建立自有葡萄酒品牌"保亞"，在葡萄酒領域，逐步實現由渠道代理商向品牌運營商的轉變。

建發美酒匯的服務，解決了跨境消費品業務時常面臨的國際物流、供應鏈資源配置等挑戰，有效保障產品的安全、穩定、高效供應，使奧蘭中國專注品牌運營，打造葡萄酒行業矚目的百萬大單品——奧蘭小紅帽。

廈門國貿特點：大力發展健康科技業務

公司健康科技業務實現營業收入 11.03 億元，同比增長49.61% 。旗下微創外科手 術整體解決方案提供商派爾特醫療專注研發投入與產品“ 出海 ”，持續豐富產品矩陣，銷售渠道拓 展至韓國、巴西、土耳其等市場，并新增國內及阿根廷、俄羅斯、加拿大、葡萄牙、墨西哥等國的多個產品注冊證，持續完善海內外銷售渠道。

報告期內，派爾特醫療實現營業收入 5.84 億元，同比增長15.42%，其中，境外收入占比超50%；實現歸母凈利潤9,102.24萬元，同比增長19.82%。

派爾特醫療作為微創外科手術解決方案提供商，專注研發投入與產品“出海”。新增阿根廷、俄羅斯等5國產品注冊證，銷售網絡覆蓋韓國、巴西、土耳其等市場，持續完善海內外銷售渠道。

醫療器械供應鏈在北京、內蒙古設立SPD公司，構建覆蓋國內重點城市的業務網絡，并中標多地醫院耗材管理項目；

健康醫療大數據完成福建省首單場內健康醫療數據交易，開發婦幼居家健康服務平臺，簽約"惠廈保"保險合作，并與政府共建數據運營生態；

養老與康復服務通過合資公司拓展社區照料中心多元化服務，并提升泰和康復醫院運營效能。

公司布局“1+3”醫療健康業務板塊，聚焦醫療器械供應鏈和上游產品的生產研發，協同養老服務、健康醫療大數據、健康服務等支撐產業，打造大健康產業生態系統。

醫療器械業務以醫療器械的流通與服務為基礎，積極布局醫療器械研發、生產、銷售三位一體業務體系，打造醫療器械科技平臺企業。養老服務業務主要開展醫、養、康、護等一體化服務。

公司作為廈門市政府唯一授權的健康醫療大數據運營單位，構建面向政府、醫院、居民和企業的醫療大數據技術平臺和應用生態。健康服務業務著力運營康復醫院。公司通過產業并購推進大健康產業外延式發展。

醫療器械供應鏈業務在北京和內蒙古設立SPD公司，已初步構建起覆蓋國內重點城市的SPD業務網絡，并中標國內多地醫院醫用項目；子公司廈門健康醫療大數據有限公司通過福建大數據交易所完成省內首單場內健康醫療數據產品交易，與廈門市健康醫療大數據中心簽署數據運營合作協議，完成開發婦幼居家健康服務平臺，簽訂惠廈保合作；養老服務板塊設立合資公司拓展照料中心多元服務項目；泰和康復醫院經營管理提升工作有序進行。

中信金屬特點:上下游股權投資

公司擁有巴西礦冶公司（CBMM，鈮礦）、秘魯邦巴斯銅礦（Las Bambas，銅礦）、艾芬豪礦業（Ivanhoe Mines，銅礦、鋅礦、鉑族多金屬礦）等多個全球一流金屬礦業資產的股權，以及西部超導和中博世金等境內優質資產股權。

同時繼續加強精細化投后管理，推動艾芬豪礦業、秘魯邦巴斯銅礦、巴西礦冶公司等重點項目的關鍵節點目標穩妥達成；持續完善投資體系，扎根行業研究，加大投資品種及投資區域掃描，豐富項目儲備，積極關注上游資源布局，構建全球化的供應鏈服務網絡，促進大宗商品貿易的發展。

海外重大礦山項目方面，

公司作為單一最大股東參股的艾芬豪礦業是加拿大上市公司。公司的股權價值約為260億元。艾芬豪礦業核心資產是剛果（金）的KK銅礦、Kipushi鋅銅礦和南非的Platreef鉑族多金屬礦，屬行業一流資產組合。其中KK銅礦是全球成長最快和品位最高的超大型銅礦，或將成為全球第三大銅礦。Kipushi鋅銅礦實現商業化生產，或將成為全球第四大鋅礦。

秘魯邦巴斯銅礦（Las Bambas銅礦）是世界級的優質銅礦資產（持股比例15%）。公司對該銅礦的賬面價值已由初始投資金額5.43億美元增值至9.49億美元。Las Bambas礦山具有顯著的資源稟賦優勢和生產成本優勢。

巴西礦冶公司（CBMM）是全球最大的鈮生產商（持股比例5%）。公司對該鈮礦的賬面價值已由初始投資金額2.61億美元增值至4.31億美元。CBMM鈮資源儲量豐富、品位很高，鈮產品銷售占全球市場份額的70%以上。公司作為CBMM在中國的獨家分銷商，通過投資方式鎖定稀有鈮資源，與公司鈮貿易業務形成良好的協同促進效應。

國內投資項目方面，

參股公司西部超導是第一批科創板上市公司（持股比例11.89%）。截至報告期末，公司的股權價值約為33億元。西部超導是中國高端鈦合金和低溫超導材料領域領軍企業，是我國高性能鈦合金、高溫合金材料主要研發生產基地之一和目前國內唯一實現低溫超導線材商業化生產的企業，也是目前全球唯一的鈮鈦錠棒、超導線材、超導磁體的全流程生產企業。參股公司中博世金是中國最大的鉑金進口業務貿易商（持股比例20%）。

物產中大特點：先進制造業利潤總額占比33%

高端制造綜合實力顯著提升。2024年，高端制造板塊實現營業收入296.62億元，同比增長29.00%，占公司營業收入4.95%，利潤總額21.45億元，同比增長13.26%，貢獻占比33.06%。2024年研發投入12.54億元，同比增長17.49%，公司以科技創新推動轉型升級，切實提升高端制造核心競爭力，推進電線電纜、熱電聯產、輪胎制造、鎂礦和鎂合金加工等板塊經營業績的穩健發展。

公司根據自身的資源稟賦和轉型升級方向，努力打造具有獨特競爭優勢的細分領域行業冠軍。公司高端制造板塊精耕市場、服務客戶，聚焦科技創新，加大研發投入，持續推動高適用性和高技術含量類產品的研發突破。

目前，公司共有國家級科改示范企業1家，國家級專精特新“小巨人”企業4家，省級專精特新中小企業13家，國家級綠色工廠1家，省級科改示范企業2家，省創新型中小企業15家，省科技型中小企業17家，國家級高新技術企業研發中心2家，省未來工廠1家，省級高新技術企業研究開發中心9家，全省重點實驗室1家，省重點企業研究院1家，省級企業研究院5家，省企業技術中心8家，省級工程研究中心6家，擁有發明專利230項。

此外，公司立足“一體兩翼”的同時，朝著產業生態組織者的愿景加快探索。依托良好商譽資信和政企合作優勢，主動布局養老產業、環保公用等“政府有要求、市場有需求、企業有追求”的公共服務行業。養老產業方面，“共富養老”布局優質項目41個、床位規劃數超1.4萬張、服務長者逾30萬人。環保公用方面持續推進綠色低碳數智水廠建設，運營污水項目產能規模突破53.5萬噸/日。

04

中國大宗供應鏈行業未來展望

中國大宗供應鏈頭部企業背靠龐大的中國制造業需求，通過一體化服務能力（多式聯運解決方案、供應鏈金融、安全物流、成本管理等）以及科技應用、甚至是自己親自下場做制造構筑自身特色競爭優勢。

1、深入制造業

單純的大宗貿易，或者單純的服務，在數字化時代的今天，價值越來越低，只有深入制造業，與集成供應鏈服務協同，才能在這個越來越卷的商業世界里生存和發展。

像物產中大親自下場做制造業，2024年制造業的利潤總額21.45億元，已經超過公司總利潤的33%，2023年制造業的利潤總額18.94億元，占公司總利潤的26%，這幾年物產中大制造業的利潤不斷上升。以下是2022年-2024年物產中大制造業利潤表。

2、供應鏈綜合服務轉型，推動盈利能力持續改善。

隨著制造業企業日益專業化，其對原材料組合供應、產成品快速分銷、物流配送效率、成本優化、金融信用、庫存安全需求都提出了更高的要求，市場呼喚具有綜合服務優勢的大宗供應鏈服務企業。

如上文所述，供應鏈綜合服務的盈利模式逐漸從之前賺取價差而轉變為賺取服務收益、金融收益、交易收益，綜合服務商模式下利潤來源更加多元化且與價格逐漸脫敏，有助于分散價格波動風險，隨著龍頭企業深挖客戶需求并疊加服務，未來或可持續優化盈利結構，提升盈利能力。

3、數字化工具賦能提升供應鏈管理能力

隨著大數據、人工只能、云計算、5G等工具的大力發展，各個企業都在通過數字化來提升企業及供應鏈的各方面能力，實現提質降本增效。

更有一些企業通過數字化，改變商業模式及交易結構，實現轉型升級。

2025年3月17日，由國貿控股集團牽頭，攜手建發集團和象嶼集團共同出資設立的廈門供應鏈數智創新有限公司在廈門國貿中心正式揭牌成立，致力于打造全國領先的人工智能供應鏈應用平臺。

4、出海，成為各大供應鏈公司必然選擇

隨著中國成本的增加、中美競爭、中國消費緩慢等特點，各大供應鏈公司，都子啊依賴之前的資源、網絡、能力，紛紛向國際要市場。

有的企業，不僅僅單純的做貿易，在國外投資工廠及物流，實現買賣雙方走在國外的局面。

在東南亞、非洲、南美、中東等國家，各個企業不斷的在布局。

5、供應鏈+投資，成為很多企業深度參與供應鏈的方式

隨著數字化及交通工具的發達，經濟放緩，上下游終端企業，不斷的在扁平化，不斷壓縮貿易商的市場份額，單純靠貿易等工具，市場越來越窄，整合產業能力很差。

通過供應鏈+投資，對供應鏈上游、中游、下游進行股權投資，拿股權換商權、拿商權換股權，再通過貿易、物流、金融、數字化等工具，把產業鏈、供應鏈上下游串起來，成為很多大型供應鏈公司采取的方式。

6、往消費品供應鏈延伸

消費品供應鏈相比大宗商品供應鏈，因為優化空間大，供應鏈公司在其中的價值更高，而且消費品供應鏈是大宗供應鏈的下游，所以很多大宗供應鏈公司都紛紛往消費品供應鏈延伸，例如廈門建發2024年消費品供應鏈營收四百多億。

整理：五道口供應鏈研究院根據幾家2024年公司年報整理和總結

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