特斯拉授予290億美元“年終獎”，鎖定馬斯克，押注未來十年

根據美國電動汽車制造商特斯拉周一向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件，公司董事會已批準向首席執行官埃隆·馬斯克授予價值超290億美元的股權薪酬方案，旨在確保其在特斯拉向自動駕駛出租車和機器人技術轉型的關鍵階段繼續掌舵。

此次授予的9600萬股限制性股票（占特斯拉總股本約3%）被定義為“臨時獎勵”（interim award），其核心規則包括：馬斯克需在2027年8月3日前持續擔任CEO或經董事批準的高管職務（如產品開發、運營負責人）。每股23.34美元，與2018年薪酬方案一致，總購買成本約22.41億美元（約合人民幣160.86億元）。5年內不得轉讓或出售，但可用于支付稅款或行權費用。

若特拉華州法院最終恢復2018年績效獎勵（原估值最高達560億美元），此次臨時授予將被沒收，避免馬斯克“雙重獲益”。以周一收盤價309.26美元/股計算，該批股權價值達295億美元（約合人民幣2131億元），馬斯克的持股比例將從12.7%升至15%以上。

從560億美元到290億美元的博弈

此次薪酬方案源于對2018年激勵計劃的調整。該計劃原設定12組市值和經營目標，若全部達成，馬斯克可獲價值約560億美元的期權獎勵。然而，2024年特拉華州法院以“董事會缺乏獨立性”為由撤銷該方案，指出馬斯克通過與不具備獨立性的董事談判，設計了對其過度有利的條款。

馬斯克于今年3月提起上訴，強調該方案為特斯拉帶來了“驚人增長”。為應對法律風險，特斯拉董事會成立特別委員會（由無關聯董事Robyn Denholm和Kathleen Wilson-Thompson組成），在得州法律框架下重新制定薪酬協議。新方案通過“臨時獎勵+條件觸發”的設計，既滿足了馬斯克對控制權的需求，也回應了股東對治理透明度的關切。

特斯拉在致股東信中直言：“現階段留住埃隆，比以往任何時候都更重要。” 當前，特斯拉正從電動汽車制造商向“科技+能源”綜合企業轉型，自動駕駛出租車（Robotaxi）和機器人技術（如Optimus人形機器人）成為戰略重心。

然而，公司面臨多重挑戰。首先是今年以來股價下跌近25%，跑輸大盤基準；馬斯克支持特朗普等政治立場引發爭議，導致品牌忠誠度下降；傳統車企與新勢力在電動化領域加速追趕。

投資機構Camelthorn Investments分析師坎貝爾指出：“投資者已從馬斯克的管理中受益，這筆薪酬將確保他在未來兩年內專注特斯拉。” 特斯拉董事會亦強調，盡管馬斯克同時領導SpaceX、xAI等企業，但其“商業項目與興趣的多樣性”不會影響對特斯拉的投入。

方案公布后，特斯拉股價周一上漲2.2%，顯示資本市場對馬斯克留任的積極預期。倫敦證交所集團（LSEG）測算，若馬斯克完成5年禁售期，其個人財富與特斯拉的綁定將進一步深化，或減少外界對其“分心其他項目”的擔憂。

業內分析認為，此次薪酬方案不僅是法律糾紛的妥協，更是特斯拉對“創始人依賴癥”的應對。在自動駕駛和機器人技術尚未實現規模化盈利前，馬斯克的戰略視野與技術判斷力仍是特斯拉最關鍵的競爭優勢。正如董事會聲明所言：“這項獎勵將激勵他繼續帶領特斯拉穿越轉型期，邁向下一個增長階段。”

鎖定馬斯克，押注未來十年轉型

特斯拉宣布授予首席執行官埃隆·馬斯克價值超290億美元的股票期權薪酬方案，這一數字相當于特斯拉2024年全年凈利潤的近兩倍，也刷新了全球企業高管薪酬紀錄。表面看是“天價年終獎”，實則是特斯拉在自動駕駛、機器人等關鍵技術轉型期，對馬斯克領導力的終極押注。

此次方案源于對2018年激勵計劃的調整。該計劃原設定12組市值和經營目標，若全部達成，馬斯克可獲價值約560億美元的期權獎勵。然而，2024年特拉華州法院以“董事會缺乏獨立性”為由撤銷該方案，指出馬斯克通過與不具備獨立性的董事談判，設計了對其過度有利的條款。

特斯拉董事會隨后成立特別委員會，在得州法律框架下重新制定薪酬協議。新方案通過“臨時獎勵+條件觸發”的設計，既滿足了馬斯克對控制權的需求，也回應了股東對治理透明度的關切。馬斯克在3月提起上訴時強調：“沒有我，特斯拉無法完成從0到1的突破，更無法挑戰傳統汽車行業百年格局。”

特斯拉當前正從電動汽車制造商向“科技+能源”綜合企業轉型，自動駕駛出租車（Robotaxi）和機器人技術（如Optimus人形機器人）成為戰略重心。然而，公司面臨多重挑戰：今年以來股價下跌近25%，跑輸大盤基準；馬斯克支持特朗普等政治立場引發爭議，導致品牌忠誠度下降；傳統車企與新勢力在電動化領域加速追趕。

在此背景下，董事會認為“留住馬斯克比以往任何時候都更重要”。投資機構Camelthorn Investments分析師坎貝爾指出：“投資者已從馬斯克的管理中受益，這筆薪酬將確保他在未來兩年內專注特斯拉。”倫敦證交所集團測算，若馬斯克完成5年禁售期，其個人財富與特斯拉的綁定將進一步深化，減少外界對其“分心其他項目”的擔憂。

此次薪酬方案不僅是法律糾紛的妥協，更是特斯拉對“創始人依賴癥”的應對。在自動駕駛和機器人技術尚未實現規模化盈利前，馬斯克的戰略視野與技術判斷力仍是特斯拉最關鍵的競爭優勢。正如董事會所言：“他的商業項目與興趣的多樣性不會影響對特斯拉的投入，因為這里是他‘改變世界’愿景的核心。”