復盤山東鐵投扭虧為盈：入股京滬高鐵去年拿到超2億分紅

香港商報訊在過去的2024年，山東鐵路投資控股集團有限公司（以下簡稱:山東鐵投集團）實現營收64.2億元同比增加0.68億元，凈利潤由2023年虧損5.47億元轉為盈利0.14億元，同比增加5.88億元，成功實現扭虧為盈。其中，2024年度該企業實現投資收益2.82億元，較2023年增長3.87億元，這成為企業扭虧為盈最核心的因素。

據中誠信發布的企業2025年年度評級報告，截至2024年末，山東鐵投集團已完工鐵路項目8個，包括參股的京滬高鐵、石濟客專、山西中南部(晉豫魯)鐵路通道、黃大鐵路、濰煙高鐵、萊榮高鐵以及公司控股的濟青高鐵、鄭濟高鐵。

在這些項目投資收益中，京滬高鐵的貢獻尤為突出。京滬高速鐵路股份有限公司于2020年1月16日成功在上交所上市，山東鐵投集團是其發起人股東，持股占比3.77%，位列第八大股東。2021年至2023年，京滬高鐵本線列車分別運送旅客3529.1萬人次、1722.6萬人次和 5325.2萬人次。2021年-2024年，山東鐵投集團收到京滬高鐵公司分紅分別為 0.61 億元、0.91 億元、 0.21 億元和2.08億元。

值得一提的還有濟青高鐵和鄭濟高鐵，濟青高鐵于2015年12月全線開工建設，于2018年12月26日正式開通運營。2022-2024年，濟青高鐵發送旅客分別為496.5萬人次、1303.84萬人次和1602.62萬人次，分別實現營收收入9.73億元、20.11億元和23.16億元；鄭濟高鐵（山東段）于2019年開始建設，于2023年12月正式開通運營。2024 年全線共計發送旅客237.3萬人次，全年實現營業收入4.93億元。

濟青高鐵營收雖然近幾年保持增長狀態，但根據2024年年報顯示，其凈利潤卻為-0.82億元，遠不及鄭濟高鐵2024年凈利潤1.60億元。山東鐵投集團認為，濟青高鐵虧損主因系旅客出行意愿較弱等，同時因項目委托運營管理費、借款利息、水電費等成本下降幅度相對較小，導致毛利率降幅較大。

山東鐵投的扭虧為盈表明，傳統基建企業通過“政策借力+市場化造血”雙輪驅動，可以破局走出新的成長曲線。