半年時間市值翻倍，網易是如何靠AI+游戲觸底反彈的？

這是深氪新消費第1860期分享：

丁磊的回歸立竿見影。

作者|鄭欒

來源|深氪新消費 [I D：xinshangye2016 ]

封面圖| Pixabay

在京東、美團、阿里外賣大戰的硝煙里，網易似乎成了存在感最低的互聯網公司。上次網易上熱搜，還是去年年底的股價大跌。

但如今的網易，其實在悶聲發大財。截至6月25日，網易的股價為210.6港元，市值達到6668億港元，達到了市值最高峰。不久前，高盛發布的《中國民營企業的回歸：潮流已經逆轉》研究報告中，效仿美股“七巨頭”，列出了中國“十巨頭”，即高盛特別看好的十大中國民營上市公司。他們分別是：騰訊、阿里巴巴、小米、比亞迪、美團、網易、美的、恒瑞醫藥、攜程和安踏。

“游戲二哥”網易擠掉了電商二哥拼多多和電商三哥京東，被高盛看好。要知道，在半年之前，網易股價近乎腰斬，業務模式飽受質疑，幾乎被所有投資者看衰。

就在創始人丁磊回歸一線，開啟了數項大刀闊斧的變革后，網易迅速逆轉了頹勢。

新品頻繁翻車

網易止步不前

2024年11月11日，網易港股開盤價為112.372港元，此后的半年時間里，網易的股價增長九成。網易做對了什么，才制造出如此大的逆轉？

首要的大背景是，2024年的網易，過得太差了。2023年，依靠《蛋仔派對》《逆水寒》等爆款游戲，網易年收入首次突破千億元。然而，來到2024年，網易游戲突然面臨青黃不接的困局。

2023年12 月 22 日，國家新聞出版署網站發布《網絡游戲管理辦法（草案征求意見稿）》，向社會公開征求意見，消息迅速席卷整個社交網絡。網易的股價在當天暴跌24.6%，市值蒸發1283 億港元，并從此奠定了一年的衰敗基調。

游戲收入占網易收入的絕對大頭。2024年上半年，網易的游戲產品青黃不接，導致其利潤出現下滑。SensorTower數據顯示，網易第二季度在iOS平臺流水按季跌15%，存量游戲如《蛋仔派對》及《逆水寒》手游流水分別按季跌45%及30%。

這兩款頂梁柱游戲的營收下降，也直接反應到了財報上。2024年Q2，其歸母凈利潤68億元，同比下滑約18%，環比下滑約11%。

同時，2024年初，網易的《蛋仔派對》和騰訊的《元夢之星》兩款同類型手游展開了激烈競爭，網易也為此付出了大量的游戲營銷和買量費用。

對一家游戲公司來說，更致命是新品沒有獲得市場認可。

2024年3月，網易開發的武俠冒險RPG游戲《射雕》開啟公測，喊出“讓武俠真正自由”的口號。坊間傳聞，這款游戲被網易寄予厚望，開發過程耗費六年時間、十億級資金。然而待真正上線后，《射雕》不足數月便跌出了暢銷榜，實際表現遠不及預期。

丁磊也在2024年第一季度財報會議上直言對《射雕》不滿意，并表示已經更換負責人和團隊。此后，《射雕》便進入了回爐環節。

2024年下半年，另一款網易新品以“出道即翻車”的姿態引發熱議。8月30日，定位英雄射擊競技的手游《天啟行動》正式上線；10月14日，其官方便發布公告稱，由于表現不及預期，游戲將停止運營。此時游戲僅僅運營了 45 天。

對網易來說，2024年最好的消息可能是和暴雪的“復合”。但暴雪游戲在國內的恢復步調并不算快，時至今日還有兩款游戲未能恢復運營。

2024年，網易營收1053億元，同比增長1.7%；凈利潤297億元，同比僅增長1.0%。這是近20年來，網易業績增速最慢的一個財年。

四面楚歌的壓力下，丁磊決定重回一線。

權力回收，重拳反腐

丁磊雷厲風行

丁磊的回歸立竿見影。

自2024年下半年起，丁磊對網易一線業務的控制力度顯著加大。與此伴隨而來的，還有一系列人事變動、架構調整，以及一場備受行業關注的反腐大事件。

整體而言，丁磊在組織層面上表露出了相當強硬的態度。網易總裁辦的話語權有所提升，對一線決策的控制也在增加。當上線項目一次次令人失望后，網易的管理者們開始更直接地干預起在研項目，并對立項必要性、資源投入與否更為審慎。

為了運營效率，丁磊選擇壯士斷腕——2024年，網易停運了包括《漫威超級戰爭》《天啟行動》在內的十多款游戲。11月13日，網易旗下的《寶可夢大探險》《泰亞史詩》《機動都市阿爾法》《戰爭怒吼》各自發布停運公告，一天內，網易停運了4款游戲。

同時，網易陸續關閉了多家海外游戲工作室，包括日本的Ouka、加拿大的Worlds Untold、美國的Jar of Sparks，并大幅縮減戰略投資部門規模。

11月15日，在網易三季報電話會上，丁磊公開表示：“網易不會在營銷方面再產生巨大費用”。后據媒體報道，丁磊聘請了一些金融專業的應屆畢業生擔任直屬下屬，監督游戲部門的運營。

財報顯示，網易今年一季度營銷費用為26.96億元，相比于去年同期的40.22億元，有了明顯壓縮，“一般及行政費用”也從11.96億元壓縮到了9.563億元。網易的員工規模也從2023年末的29128名，降至了2024年的26028名。一年時間內，減少員工3100人，裁員超過10%。

此外，丁磊還向內部腐敗出了重拳。

官方資料顯示，2024年下半年，網易內部發生5起刑事類案件，9起嚴重違規被辭退、永不錄用案件，共涉及27名員工，還公布了新增58家永不合作主體清單。為杜絕腐敗，丁磊要求在付款流程上加強審批，將審批權收緊到了總裁辦。

重壓之下，網易旗下的各大工作室逐漸重回正軌。2024年底，12月6日，漫威IP的第三人稱射擊競技游戲《漫威爭鋒》上線。三周之后，歷經過跳票的動作角色扮演大作《燕云十六聲》也正式公測。

這兩款PC端游戲大獲成功。《漫威爭鋒》在72小時內吸引了超1000萬注冊用戶，《燕云十六聲》目前也積累了超過3000萬玩家。

在今年發布的9款新游戲中，網易自研產品占到了7款，2款為代理。更關鍵的是，9款新游中，PC端游戲占了5款。

6月20日，網易雷火旗下臨安24工作室《歸唐》公布首部預告片，明確表明這將是一款登陸PC、主機平臺的普通買斷制游戲。這部預告片在B站的播放量很快突破800萬，熱度還在持續上漲。游戲科學創始人馮驥也捧場轉發，網易集團執行副總裁、雷火事業群負責人胡志鵬感謝道，“是你們讓我們更堅定”。

由此也不難洞悉網易的另一大戰略調整，即放棄手游端海量產品試錯養蠱的策略，將資金和資源投入精品PC端游。

而在這一戰略之上，網易在AI領域的成長也不容忽視。

發力AI

從游戲落地現實

網易是國內較早在游戲領域布局AI的上市游戲公司。2017年，網易雷火成立面向游戲的 AI 實驗室 “網易伏羲實驗室”。2021年7月，網易伏羲發布游戲行業 AI 解決方案，包括反外掛、競技機器人、對戰匹配、劇情動畫制作四大方向，為后續多數游戲公司的 AI 布局奠定了基調。

產品應用上，網易AI 探索始于 2018 年底，在《逆水寒手游》中，伏羲實驗室為游戲中400多名NPC角色配置了智能AI系統，使其具有獨立的情感判斷能力，可以與玩家自由交互，還開啟了AI作詩、繪畫等玩法探索。此后《倩女幽魂》《忘川風華錄》《永劫無間》等游戲也陸續接入網易伏羲 AI 系統。

當時，很多人對網易伏羲嗤之以鼻，認為游戲中的AI應用不過空中樓閣。但隨著伏羲對網易旗下海量游戲中的數據與建模進行深度學習，其優勢開始逐漸體現。

2022年，網易伏羲挖掘機器人首次亮相世界人工智能大會，并與中建八局達成戰略合作，打造智能制造機器人。一年后，基于AOP技術思想及自研工業大模型，網易伏羲推出裝載機器人和挖掘機器人。游戲內的海量數據最終轉化為生產力，落地現實。

2024年4月，網易靈動還成功中榜“徐州市工程機械產業揭榜掛帥科技攻關項目”，與徐工集團在工程機械智能化領域進一步深化合作。

根據網易官方的數據，網易靈動目前已注冊68項工程機械智能化相關發明專利，并斬獲2024全球數字貿易創新大賽金獎等數十項獎項。產品矩陣涵蓋挖掘機器人、裝載機器人等多種工程機器人，服務場景覆蓋礦山、港口、攪拌站、化工、基建、應急救援、職業教育等領域。

同年，網易伏羲還發布自研美術服務平臺“有靈天工”，提供靈活用工的游戲美術服務，進一步完善開發生態。平臺不僅提供AI游戲美術服務的開發工具，還提供創作者畫像算法，根據需求內容，自動推薦合適的創作者，鏈接需求/制作兩端。

可觀的盈利能力加上被看好的AI產品落地前景，網易在短短半年時間里市值幾乎翻倍。而丁磊的回歸也再次證明，大部分的中國公司，一旦離開了創始人的掌舵，很快就會出現偏差。

寫在最后|安利一個寶藏讀書博主

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夏不綠，不著名作家，出版書籍十余本，售出多部影視版權，用寫作丈量生活的塵埃。

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