港股十巨頭崛起：美的集團領銜中國民企新勢力

在港股市場，一股新的力量正在悄然崛起——被譽為“港股十巨頭”的中國民營企業(yè)群體，它們涵蓋了科技、消費、制造等多個領域，成為推動港股市場發(fā)展的重要力量。其中，美的集團作為這“十巨頭”中唯一的家電企業(yè)，其業(yè)務現(xiàn)狀與未來成長性不僅引發(fā)了資本市場的高度關注，更成為了中國制造轉型升級的樣本價值。

提到美股市場，人們往往會想到“美股七巨頭”，它們以科技領域的巨頭企業(yè)為代表，對美股整體表現(xiàn)起到了重要的推動作用。而今，高盛集團發(fā)布的《中國民營企業(yè)的回歸》系列研究報告，提出了對標“美股七巨頭”的“中國民營企業(yè)十巨頭”概念，美的集團赫然在列。作為港股上市企業(yè)的一員，美的集團與騰訊、阿里、小米等企業(yè)共同構成了港股市場的“十巨頭”陣容，展現(xiàn)了中國民營企業(yè)的強大實力。

自2024年9月以54.8港元發(fā)行價登陸港交所以來，美的集團股價一度沖高，盡管經(jīng)歷近一年的盤整，但其市值仍高達5892億港元。從業(yè)務表現(xiàn)來看，美的集團的增長不僅源于傳統(tǒng)家電優(yōu)勢，更得益于其前瞻性的業(yè)務重構。公司將業(yè)務明確劃分為智能家居（ToC）與商業(yè)工業(yè)解決方案（ToB）兩大板塊，形成“雙輪驅動”模式，推動業(yè)績飆升。

在ToC智能家居業(yè)務方面，美的憑借豐富的產(chǎn)品線和強大的品牌影響力，持續(xù)鞏固市場地位。以空調業(yè)務為例，美的搭載先進智能控制技術的產(chǎn)品，滿足消費者對舒適、節(jié)能、智能的需求，線上線下銷售額均位列行業(yè)前茅。同時，美的積極布局消費升級領域，通過高端品牌COLMO、東芝等，滿足消費者對品質生活的追求。

在ToB業(yè)務上，美的同樣表現(xiàn)出色。2024年B端業(yè)務收入首次突破千億大關，占總營收比重提升到25.6%。新能源及工業(yè)技術、樓宇科技、機器人與自動化等板塊均實現(xiàn)快速增長。美的在新能源領域發(fā)布能源“儲能+熱泵+AI”三維驅動戰(zhàn)略，展現(xiàn)出強大的技術實力與布局野心。

海外市場是美的成長性的重要支撐。去年美的海外營收達到1690.34億元，占公司總營收40%以上。美的采取“研產(chǎn)銷一體化”及深度本土化策略，構建全球研發(fā)、制造及銷售網(wǎng)絡。即便面臨美國關稅政策不確定性，也通過境外生產(chǎn)等方式規(guī)避風險，展現(xiàn)出全球化布局的戰(zhàn)略眼光與執(zhí)行力。

美的在研發(fā)上的持續(xù)投入為其成長性筑牢根基。2024年研發(fā)投入超160億元，同比增幅超10%，近十年累計研發(fā)投入超1000億元，新增全球授權專利量超1.1萬件。強大的研發(fā)實力推動產(chǎn)品創(chuàng)新與業(yè)務拓展，使美的在各業(yè)務領域保持競爭力。

美的不僅注重業(yè)績增長，更持續(xù)以真金白銀回饋股東。2024年分紅267億元，較上年度高出近30%，分紅率近70%。自2013年上市以來，美的累計分紅回購達1340億元，為投資者提供堅實安全墊。

高盛在報告中特別強調，中國頭部民營企業(yè)的“動物精神”正強勢回歸。美的集團作為“港股十巨頭”中的一員，不僅展現(xiàn)了家電巨頭的實力與擔當，更成為了中國制造轉型升級的樣本價值。當家電巨頭將工業(yè)基因與數(shù)字化能力深度融合，其估值邏輯已不能局限于家電的框架。美的集團的轉型與飛躍，不僅為投資者帶來了豐厚的回報，更為中國制造業(yè)的未來發(fā)展指明了方向。