浙商抱團與家族集權 張亞波拿下第二個“千億”

出品 | 風財訊fengcaixn

作者 | 王婷婷W=T=T

隨著三花智控(2050.HK)6月23日在港股掛牌上市，老牌浙商張道才及張亞波家族，成功組建了“A H”上市公司。

雖然三花智控港股首日破發，遭遇IPO“開門黑”，但次日(6月24日)收盤股價出現超10%的拉升，市值達到1153億港元，同日A股三花智控(002050.SZ)市值為1053億元。

這意味著，三花智控實控人手握“雙千億”市值平臺，但這只是“張氏資本版圖”的冰山一角。

拆解三花“張氏資本版圖”

浙商的“抱團能量”

三花智控前身是浙江省新昌縣的一家農機修配廠，1984年張道才在改革開放春風中，帶著一批工人將工廠轉型為“新昌制冷配件廠”，隨著制冷配件業務的發展，1994年張道才將公司改名為三花股份，2016年又改名為三花智控，并逐步發展成為中國家電龍頭企業之一。

鳳凰網風財訊注意到，三花智控從股權結構到發展方式，都頗具“浙商”風格。

一方面，招股書顯示，三花智控港股公司的股東架構中，張道才及配偶俞青娟、長子張亞波、二子張少波，通過若干中間實體合共持股約40.69%。A股三花智控也由張氏家族控股超44%。股權高度集中且由創始人家族控股，是很多浙江民營企業的共性。

（三花智控核心人員合影，圖源企業官網）

另一方面，伴隨此次IPO，張氏家族的“上市公司版圖”再增一塊，而這張資本版圖深受“商幫”影響，這種擴張發展方式也和很多浙商企業“如出一轍”。

鳳凰網風財訊注意到，此次港股IPO，三花智控的基石投資者眾多，在一眾國際投行（如Schroders、MSIP）、金融國企（如工銀理財、中郵理財）中還隱藏著一家國內私募“香港景林、上海景林及華泰資本投資”，景林資產的創始人蔣錦志則是浙江人，景林資產還長期持有三花智控股票且位列前十大股東。

與此同時，除三花智控的A股和H股公司外，張道才家族成員還持有凱華材料(831526.BJ)合計超70%股權；曾持有新和成（002001.SZ）0.45%股權。張氏家族持股57%的福爾達（蔚小理的一級供應商）、持股17.5%的春暉能源也都曾沖刺A股IPO。上述企業均為浙江的民營企業。

公開信息還顯示，張道才家族曾持股“浙江新昌農村商業銀行股份有限公司”，這是一家由新和成、五洲新春、泰坦股份、京新控股等一眾浙江新昌本地資金（企業及自然人）組建的農商行。

除此之外，鳳凰網風財訊注意到，三花智控還持有杭州福膜新材料17.5%股權；與新昌縣財政局、浙江醫藥、萬豐奧威、京新藥業、五洲新春、中財管道、捷昌驅動等共同成立了“新昌頭雁創業投資合伙企業”、“新昌縣興村富民股權投資基金”等。

實際上，張氏家族一向也非常注重浙商的同鄉資源。張道才曾擔任浙江省中、小企業協會副會長，浙江省經營管理研究會副會長，紹興市機械工業協會會長；張亞波作為繼任掌門人，也擔任了浙商總會監事長、浙商總會上市公司委員會第一期輪值主任，浙江省商會副會長，中華全國工商業聯合會第十三屆執行委員會委員等多個商幫組織職務。

（三花創始人張道才和長子張亞波，圖源企業官網）

一定程度上，三花智控資本的做大做強和版圖擴張，離不開浙商大佬之間的資本牽連。這或許與三花智控的“發家地”也有關系。

新昌縣雖然只是浙江省紹興市的下屬縣，在1000多平方千米的縣域范圍內，除三花智控外，還生長出“生物素全球占有率第一”的浙江醫藥（600216.SH）、“全球維生素A份額第一”的新和成(002001.SZ)）、“氟喹諾酮類藥物龍頭”京新藥業(002020.SZ)、“全球最大的鋁輪生產基地”萬豐奧威(002085.SZ)、“國內數控機床龍頭”日發精機(002520.SZ)、數字化系統開發商美力科技(300611.SZ)、“國內紡織裝備行業領先企業”泰坦股份(003036.SZ)、“全球非道路多缸柴油機市場第一梯隊”的新柴股份(301032.SZ)、“國內軸承龍頭”五洲新春(603667.SH)等超10家上市公司。“老鄉資源”無疑能給浙商民企的發展提供強大助力。

在《2024新財富500創富榜》上，張道才家族財富已達249.9億元，成為浙江省紹興市首富。

家電巨頭發展地產超20年

三花源欲建“巨無霸社區”

三花智控官網顯示，公司業務包括制冷空調家電控制部件、汽車熱管理控制部件、金融資本與投資。實際上，公開資料顯示，三花智控開展房地產業務已經超過20年。

天眼查顯示，三花智控及張道才、張亞波、張少波曾直接或間接持有13家房地產開發公司，包括杭州三花國際大廈有限公司、浙江三花智成房地產開發有限公司、紹興三花智越房地產開發有限公司、新昌縣三花物業管理有限公司、杭州凱思達物業管理有限公司、上海境逸房地產有限公司、浙江三花置業有限公司、三花綠城置業投資有限公司、上海三花康碩房地產有限公司、新昌富翔置業有限公司、浙江天勤置業投資有限公司、佛山三盛南頤置業發展有限公司、上海上坤星程置業有限公司等。

早年，三花在新昌開發了南明花園、三花和莊、三花悅莊等項目。2013年8月，三花智控出浙，與上海三盛宏業合資成立上海三花頤景置業有限公司，并以15.2億元（溢價率高達106.5%）在上海浦東新區拿地開發了浦東頤景園項目。不過由于三花智控在2014年底就退出了該司股東行列，快速進出也曾被質疑“三花智控入股只為提供過橋資金”。

公開信息顯示，三花智控還曾經參與開發了杭州三花國際大廈、上海寶山的三花現代城、紹興的三花景成府、南海頤景園等多個地產項目。

截至2022年12月31日，據三花智控招股書顯示，公司處置物業、廠房和設備以及其他長期資產的凈收益主要包括處置土地至新昌土地儲備中心總計約4.598億元。截至2023年12月31日，已全額收到約5.462億元的現金對價。

雖然發展緩慢，但三花智控的房地產業務仍在發展，且有所獲益。招股書顯示，公司2022年-2024年的物業、廠房及設備由75億元增加至122.746億元，主要是由于業務不斷擴張令在建工程、機械及設備以及房屋增加。

（三花源項目效果圖）

數據背后，這不得不提到2023年，三花智控以約9.32億元的價格在浙江新昌縣連拿三宗宅地。2024年張道才親筆題寫命名項目為“三花源”，并在當年啟動首次開售。據悉，“三花源”項目是一個巨無霸社區，規劃了大量住宅、商辦以及幼兒園等配套，還將建設一棟“三花總部大樓”。

三花源后續交付和銷售、租賃狀況如何，三花智控未來將如何發展房地產業務，都有待市場觀察和檢驗。