最近太火了，潑點(diǎn)涼水…

先做個(gè)小調(diào)查——

最近網(wǎng)上聊港險(xiǎn)的人越來(lái)越多，香港屈指可數(shù)的那幾家險(xiǎn)司的客戶(hù)接待區(qū)都擠爆了……

這么多年來(lái)，這話題我一直摟著說(shuō)，但現(xiàn)在這架勢(shì)，我覺(jué)得有責(zé)任做一下系統(tǒng)科普和風(fēng)險(xiǎn)提示

1、我為啥發(fā)怵？

根據(jù)香港規(guī)定，作為自貿(mào)港，香港歡迎世界各地資金來(lái)港投資，當(dāng)然包括大陸

但根據(jù)大陸規(guī)定，對(duì)于大陸居民買(mǎi)港險(xiǎn)，一直是不宣傳、不推薦、不鼓勵(lì)，但也沒(méi)明令禁止

不禁止是因?yàn)榭傆行┤擞泻Ｍ馐杖耄Ｍ鈍et的合法收入，只要符合 CRS規(guī)則交完稅，人家愛(ài)買(mǎi)啥買(mǎi)啥，管不著

但有海外收入的大陸人，終究少數(shù)

絕大多數(shù)想買(mǎi)港險(xiǎn)的大陸人，資產(chǎn)都在境內(nèi)

但我國(guó)是資本和外匯管制國(guó)，換匯和跨境轉(zhuǎn)賬都受?chē)?yán)格監(jiān)管和限制

雖然每年有5萬(wàn)美元便利化購(gòu)匯額度，但購(gòu)匯和跨境匯款理由僅限于留學(xué)、旅游、就醫(yī)、海外購(gòu)物等經(jīng)常項(xiàng)目，不包括美股、美債、海外房產(chǎn)、香港投資險(xiǎn)等海外投資

問(wèn)題來(lái)了：沒(méi)有合法境外收入，你買(mǎi)港險(xiǎn)的錢(qián)哪來(lái)的?

如果從大陸換匯轉(zhuǎn)出去，就牽涉合規(guī)問(wèn)題

所以實(shí)操層面一直 不宣傳、不推薦、不鼓勵(lì)

經(jīng)常推薦港險(xiǎn)，甚至還教大家怎么解決“實(shí)操難題”， 自媒體影響力大的話， 封號(hào)也完全可能……

所以這事，我一直不敢聊太細(xì)……

2、港險(xiǎn)為啥火？

但現(xiàn)在為啥阿貓阿狗都在聊港險(xiǎn)？

港險(xiǎn)和大陸保險(xiǎn)一樣，分消費(fèi)型和投資型

前者交的錢(qián)純保費(fèi)，不出險(xiǎn)=打水漂

后者有很大比例保費(fèi)，險(xiǎn)司拿去投資，和存款、國(guó)債一樣，屬于穩(wěn)健理財(cái)配置的一種

早年，我更多給少數(shù)中產(chǎn)+客戶(hù)推薦消費(fèi)型

因?yàn)楦廴藟勖撸I(mǎi)壽險(xiǎn)和重疾更劃算

但這些年大陸人均壽命也蹭蹭蹭提高，尤其互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)持續(xù)攪局，行業(yè)內(nèi)卷激烈，不斷推出高性?xún)r(jià)比產(chǎn)品，加上理賠方便+直接賠人民幣，香港消費(fèi)險(xiǎn)就沒(méi)啥明顯優(yōu)勢(shì)

相反，早年香港投資險(xiǎn)我不怎么推薦

因?yàn)榇箨懲顿Y機(jī)會(huì)多

房?jī)r(jià)還在持續(xù)上漲，股市也有過(guò)大牛市，P2P和高息創(chuàng)新存款也曾接棒風(fēng)靡，香港投資險(xiǎn)回報(bào)率并不驚艷，還要承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)，除非富人要做全球資產(chǎn)配置，否則比較雞肋

然，此一時(shí)，彼一時(shí)……

后口罩時(shí)代，大陸人買(mǎi)港險(xiǎn)的熱潮就像病毒傳播一樣，從極少數(shù)富人，開(kāi)始向中產(chǎn)大規(guī)模擴(kuò)散……

因?yàn)榇箨戀嶅X(qián)變難了，特別是賺快錢(qián)變難了

股市樓市風(fēng)投等權(quán)益市場(chǎng)全面熄火，包括一線在內(nèi)，上月全國(guó)房?jī)r(jià)又開(kāi)始全面下滑，跌了3年，還沒(méi)見(jiàn)底，哎……

為刺激經(jīng)濟(jì)，央媽持續(xù)降息，導(dǎo)致存款、國(guó)債、銀行理財(cái)、債基、逆回購(gòu)、貨基、投資險(xiǎn)等所有（準(zhǔn)）固收理財(cái)工具的收益率清一色一路下滑，現(xiàn)在普遍在1%-2%之間，能有2.5%+已是極品

加上各種你懂的原因，全民對(duì)經(jīng)濟(jì)前景信心下滑

窮人沒(méi)得選，只能綁在大船上共存亡

富人早有準(zhǔn)備

中產(chǎn)開(kāi)始動(dòng)腦子，希望做點(diǎn)海外配置

一方面是心態(tài)變了，不求大富大貴，但求穩(wěn)穩(wěn)幸福，獲得稍高一點(diǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健回報(bào)

另一方面，給自己以后潤(rùn)或孩子留學(xué)提前做點(diǎn)準(zhǔn)備

與此同時(shí)，賺錢(qián)變難，工作難找，賣(mài)保險(xiǎn)看似沒(méi)啥門(mén)檻，很多失業(yè)人群都想嘗試這個(gè)副業(yè)，能賺一筆是一筆

特別是這兩年大陸儲(chǔ)蓄險(xiǎn)性?xún)r(jià)比越來(lái)越差，有良心且夠?qū)I(yè)的理財(cái)顧問(wèn)很難給客戶(hù)大肆安利長(zhǎng)期IRR不過(guò)2%的儲(chǔ)蓄險(xiǎn)……

就在昨天，市場(chǎng)上第一個(gè)長(zhǎng)期IRR降到1.5%的分紅險(xiǎn)問(wèn)世了，最高保證收益2%的年金險(xiǎn)也快出爐了……

所以去年四季度起，小寶團(tuán)隊(duì)工作重心就從陸險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到港險(xiǎn)，小寶本人也隔三差五跑香港，長(zhǎng)期關(guān)注“荔枝保”的肯定清楚

問(wèn)題是，買(mǎi)港險(xiǎn)的人越來(lái)越多，市場(chǎng)魚(yú)龍混雜，內(nèi)卷加劇，各種無(wú)牌帶客，虛假承諾，不懂瞎說(shuō)，甚至明目張膽宣傳能為客戶(hù)用地下錢(qián)莊資產(chǎn)搬家的騷操作都來(lái)了……

港府也很頭痛，一直在加大市場(chǎng)規(guī)范整治力度

其中一個(gè)舉措，就是要求各大保司的美元保單預(yù)期演示利率上限降到6.5%，港幣保單則降到6%

deadline：6月30日

誰(shuí)知這個(gè)意在風(fēng)險(xiǎn)提示，給市場(chǎng)降溫的舉措，反而成為末日營(yíng)銷(xiāo)抓手……

因?yàn)檫^(guò)去幾年，大陸這邊保險(xiǎn)最高預(yù)定利率的確多次被監(jiān)管強(qiáng)行下調(diào)，多次引發(fā)搶購(gòu)浪潮，而且早年買(mǎi)的還真就賺到了

3.5%甚至4%+的長(zhǎng)期IRR一鎖就是一輩子，那可是如今市場(chǎng)上打著燈籠也找不到的大寶貝！

大陸人多壓力大，什么好東西都要搶?zhuān)芏嗳诵纬伤季S慣性，覺(jué)得一定要趁港險(xiǎn)利率沒(méi)下調(diào)時(shí)，趕緊入手

問(wèn)題是，兩者有本質(zhì)區(qū)別

大陸這邊要求下調(diào)的，是險(xiǎn)司需剛性?xún)陡兜谋ＷC收益（主要是年金險(xiǎn)和增額終身壽）

將來(lái)哪一年，險(xiǎn)司要給你發(fā)多少養(yǎng)老金，都是合同里明確寫(xiě)清楚的，所以 每一年實(shí)際IRR多少，可以明確算出數(shù)字，童叟無(wú)欺，達(dá)不到就是違約，可以打官司，也可以舉牌子要求為民作主，上頭不可能不管

但香港監(jiān)管要求降低的，不是剛性?xún)陡兜膶?shí)際利率，而是演示利率

演示利率=保證利率+非保證利率

香港那邊 保證利率都比較低，也就0.5%-2%這樣，其實(shí)和大陸分紅險(xiǎn)差不多

但 非保證利率比較高，能有3.5%-5%，遠(yuǎn)超大陸分紅險(xiǎn)

加起來(lái)演示利率就有4%-7%

敲黑板：演示利率≠保證利率≠承諾利率

但演示利率也不能拍腦袋瞎說(shuō)，必須根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)和投資數(shù)據(jù)進(jìn)行理性推測(cè)，一旦分紅實(shí)現(xiàn)率很低，投資者會(huì)有被忽悠的感覺(jué)，險(xiǎn)司口碑聲譽(yù)也會(huì)受影響

這也是港府要求香港險(xiǎn)司降低 演示利率的原因

3、港險(xiǎn)為啥收益高？

港險(xiǎn)敢給出遠(yuǎn)高于大陸的演示利率，本質(zhì)是吃了監(jiān)管紅利

香港是自由港，險(xiǎn)司可投資全世界，在世界范圍內(nèi)尋找高收益機(jī)會(huì)

現(xiàn)在美元計(jì)價(jià)的短債收益率都有4%+，長(zhǎng)債更是高達(dá)4.5%+，再做一些策略操作，美債投資年回報(bào)超5%也不是難事

哪怕險(xiǎn)司把你的保費(fèi)都拿去買(mǎi)美債，給你4%+的回報(bào)也不難

更何況，人家不可能都拿去買(mǎi)固收，肯定還有大量權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)

不僅有美國(guó)、日本、歐洲、新興市場(chǎng)等全球股票，還有各種基金，包括海外很火的REITS

相比而言，大陸險(xiǎn)司則被監(jiān)管困住手腳，海外投資困難重重，主力資金只能在境內(nèi)市場(chǎng)卷

那無(wú)論買(mǎi)存款、買(mǎi)國(guó)債、還是買(mǎi)股票，可選空間實(shí)在太小，預(yù)期收益差很多

但監(jiān)管也是一把雙刃劍

大陸監(jiān)管超嚴(yán)，束縛住險(xiǎn)司手腳，沒(méi)法給客戶(hù)承諾高收益，但也把險(xiǎn)司亂買(mǎi)暴雷的風(fēng)險(xiǎn)控制住了

香港險(xiǎn)司天高任鳥(niǎo)飛，可放開(kāi)手腳全球投資，但也要承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)，自然不敢承諾太高的保證利率，怕哪天再來(lái)個(gè)金融危機(jī)，把自己搞垮了

從這角度看，港險(xiǎn)有點(diǎn)像以前的可轉(zhuǎn)債——下有保底，上不封頂

這個(gè)“底”，就是只要拿得久，鐵定不會(huì)虧，多少還會(huì)給你點(diǎn)回報(bào)

這個(gè)“頂”，就很難說(shuō)，要看險(xiǎn)司每年收成如何

運(yùn)氣不好，可能只有70%、80%的分紅實(shí)現(xiàn)率，也就是年化4%、5%啥的

運(yùn)氣好呢？

最終超過(guò)100%的分紅實(shí)現(xiàn)率也有可能！

也就是實(shí)際分紅的錢(qián)，比之前理性推演的演示利率還要高，能有6%、7%，甚至更高

這種風(fēng)險(xiǎn)可控的半黑盒模式，和大陸不太一樣

我們這邊嚴(yán)監(jiān)管，萬(wàn)一哪家出事需要全行業(yè)一起兜底，所以選產(chǎn)品時(shí)只要看性?xún)r(jià)比，保司品牌大小和美譽(yù)度反而不重要

相反，X壽X安X邦之類(lèi)的大品牌反而仗著品牌知名度，可能推出性?xún)r(jià)比更差的產(chǎn)品，專(zhuān)門(mén)忽悠那些理財(cái)外行

但港險(xiǎn)不能只看哪個(gè)產(chǎn)品給的保證利率和演示利率高，更要看險(xiǎn)司實(shí)力和美譽(yù)度，特別是“歷史分紅實(shí)現(xiàn)率”這個(gè)剛性指標(biāo)

過(guò)去10年，香港主流險(xiǎn)司的分紅實(shí)現(xiàn)率普遍在90%-100%之間，偶有個(gè)別險(xiǎn)司爆出分紅實(shí)現(xiàn)率較低，已是天大的“雷”，品牌形象嚴(yán)重受挫，投資者避之不及

4、誰(shuí)適合買(mǎi)港險(xiǎn)？

本來(lái)我想說(shuō)，至少高級(jí)中產(chǎn)

但“中產(chǎn)”定義，北上深和十八線可能有天壤之別……

那就給個(gè)明確數(shù)字：300萬(wàn)+

有自住房且無(wú)房貸（或扣掉房貸余額），還有300萬(wàn)+可投資資產(chǎn)

不到這個(gè)級(jí)別的，不好意思耽誤您時(shí)間了，完全沒(méi)必要看這篇~

都說(shuō)理財(cái)因人而異，最大差異來(lái)自風(fēng)險(xiǎn)承受能力和風(fēng)險(xiǎn)偏好

過(guò)去我一直科普理財(cái)教科書(shū)上對(duì)這兩者的定義：

風(fēng)險(xiǎn)承受能力是客觀的，比如年紀(jì)越大，一般承受能力越弱

風(fēng)險(xiǎn)偏好是主觀的，激進(jìn)型投資者虧30%也能忍，保守型投資者虧10%就哇哇大叫

隨著年紀(jì)增長(zhǎng)，我發(fā)現(xiàn)核心差異不是什么年齡性格，而是資產(chǎn)規(guī)模！

資產(chǎn)規(guī)模太小，穩(wěn)健理財(cái)沒(méi)意義

比如你只有10萬(wàn)，每年利息2%or5%有差嗎？

你是差這兩三千利息嗎？連下個(gè)月房租都不夠付

你需要的是資產(chǎn)快速增值，每年50%回報(bào)都不嫌高！

但這要冒多大風(fēng)險(xiǎn)？實(shí)現(xiàn)概率多大？

手里只有10萬(wàn)的最好選擇是壓根別花時(shí)間理財(cái)，全放活期+plus就行

反正再怎么折騰理財(cái)也還是窮鬼，不可能靠理財(cái)逆天改命

精力應(yīng)該全花到自我提升和搬磚搞錢(qián)上

如果有100萬(wàn)，那2%還是5%，就有點(diǎn)差距了

但每年多個(gè)三五萬(wàn)的資本回報(bào)，也就只夠帶全家出國(guó)玩一次，離財(cái)務(wù)自由，躺平退休依然遙遠(yuǎn)

如果有1000萬(wàn)，好好理財(cái)，每年資本回報(bào)沒(méi)準(zhǔn)能覆蓋全家生活開(kāi)支，那整天搗鼓理財(cái)不僅有意義，而且是剛需

多數(shù)人到了這個(gè)資產(chǎn)級(jí)別，不管此前風(fēng)險(xiǎn)偏好如何，如今也會(huì)趨向穩(wěn)健——因?yàn)檩敳黄穑@輩子怕很難再賺1000萬(wàn)

而只有10萬(wàn)的年輕人就算虧光，大不了從頭再來(lái)，拼命打工，省吃?xún)€用，一兩年也能再賺回來(lái)

這兩年宏觀增速下行，越來(lái)越多人吹紅利股，那是中產(chǎn)和富人的理財(cái)優(yōu)選

窮人“不配”買(mǎi)紅利股——你的資產(chǎn)規(guī)模根本沒(méi)到能穩(wěn)穩(wěn)吃分紅的水平

要么玩點(diǎn)刺激的，期貨期權(quán)打板炒幣，虧死人不償命

膽小的，就要多動(dòng)腦子多學(xué)習(xí)，比如買(mǎi)點(diǎn)成長(zhǎng)股

更膽小的，可以玩點(diǎn)套利，打新股打新債啥的

還有LOF套利，前兩年中概股大火時(shí)可以溢價(jià)套利，去年是美股，今年是黃金LOF，雖然開(kāi)拖拉機(jī)賬戶(hù)每次也就只能賺個(gè)大幾百，但你本金小，收益率不算差

再如近期的REITS打新，還有前幾天創(chuàng)信ETF套利事件，雖然如今市場(chǎng)越來(lái)越卷，知道套利的人越來(lái)越多，想靠信息差賺錢(qián)越來(lái)越難，沒(méi)準(zhǔn)還會(huì)偷雞不成蝕把米，但本金少也沒(méi)得選，萬(wàn)丈高樓平地起，能賺一點(diǎn)是一點(diǎn)

除了資產(chǎn)規(guī)模這個(gè)核心門(mén)檻，還有一些情況，也適合買(mǎi)港險(xiǎn)

比如有持續(xù)的海外收入，或本就有一筆海外資產(chǎn)不知如何打理，與其擔(dān)驚受怕冒風(fēng)險(xiǎn)，不如拿來(lái)買(mǎi)港險(xiǎn)，比換回人民幣理財(cái)收益更高，最差也能保本

比如想要做資產(chǎn)全球配置，特別是想要積累多一些美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)，兩頭下注的

比如孩子以后要留學(xué)的，或者自己以后想潤(rùn)的

比如對(duì)資產(chǎn)的長(zhǎng)期配置和領(lǐng)取有個(gè)性化需求的，相比大陸保險(xiǎn)，港險(xiǎn)更易滿足（有點(diǎn)信托的味道）

港險(xiǎn)有很多行業(yè)黑話，比如255，意思是連續(xù)2年繳費(fèi)，第5年開(kāi)始領(lǐng)錢(qián)，每年領(lǐng)總保費(fèi)的5%

假如你現(xiàn)在55歲，想5年后退休多一筆穩(wěn)定的退休金，就可以考慮

這錢(qián)一直領(lǐng)下去，沒(méi)領(lǐng)完的還能子女繼續(xù)領(lǐng)

還有更主流的567—— 連續(xù)5年繳費(fèi)，第6年開(kāi)始領(lǐng)錢(qián)，每年領(lǐng)總保費(fèi)的7%

當(dāng)然，也可以選擇不領(lǐng)，繼續(xù)利滾利

這就牽涉到更復(fù)雜的專(zhuān)業(yè)知識(shí)，分紅也分周年紅利、復(fù)歸紅利、終期紅利

確定性上： 周年紅利>復(fù)歸紅利>終期紅利

港險(xiǎn)最終收益率，很大程度取決于最后那個(gè)大bonus（ 終期紅利 ），到底能有多驚艷（or驚嚇？）

三種紅利發(fā)放模式組合搭配，適用于不同理財(cái)需求的人群

有人就想按期發(fā)放穩(wěn)定的養(yǎng)老金

有人不差錢(qián)，更期待有個(gè)大bonus

還有人更多考慮財(cái)富傳承問(wèn)題，希望這筆財(cái)富既能保障子女今后生活，又能避免子女亂花錢(qián)

當(dāng)然，如果你路子玩得比較花，想給私生子、小三或給同性伴侶啥的留一筆錢(qián)，大陸保險(xiǎn)很難搞，但港險(xiǎn)都沒(méi)問(wèn)題

總之一句話，對(duì)于有三五百萬(wàn)以上的“中產(chǎn)+”來(lái)說(shuō)，港險(xiǎn)擁有長(zhǎng)期回報(bào)率更高、資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔離（離岸+美元）、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)靈活等多項(xiàng)優(yōu)點(diǎn)，可以滿足自身實(shí)際理財(cái)需求

想清楚了，作為資產(chǎn)配置的一部分，也是不錯(cuò)的選擇

但沒(méi)到這資產(chǎn)規(guī)模的，真沒(méi)必要跟風(fēng)硬買(mǎi)分紅型產(chǎn)品，連紅利股都不該買(mǎi)，何況要長(zhǎng)期投資且美元計(jì)價(jià)的分紅險(xiǎn)呢？哪天你要買(mǎi)房買(mǎi)車(chē)結(jié)婚生娃或突然家人要住院開(kāi)刀，這錢(qián)一時(shí)半會(huì)也拿不回來(lái)呀……