好行業(yè)、好公司、好價(jià)格，就真的好嗎？

今天中海油發(fā)紅包了，讀者朋友們都賺錢了吧。

近期我可能會(huì)有調(diào)倉計(jì)劃，到時(shí)候會(huì)在專欄講，我可能會(huì)收集一些礦產(chǎn)。

當(dāng)然肯定不是稀土，我看好稀土，《核心資產(chǎn)研究匯總》表格內(nèi)也有稀土公司，但是我不會(huì)買，因?yàn)檫@東西受管控太嚴(yán)厲，就意味著不確定性，我個(gè)人不喜歡這種感覺。

當(dāng)然你們感興趣的可以買，角度不同，看法不同，很正常。

任何事情千萬不要陷入二維思維，沒有什么是非黑即白的，即便是ST的公司，也不意味著就一定不能買，摘帽的公司也不少。

有人見塵埃，有人見星辰，世事千般模樣，只因你我看法不同。

其實(shí)我們經(jīng)常講某某公司是好公司，是不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)模ò头铺氐木抛终嫜裕骸昂眯袠I(yè)、好公司、好價(jià)格”，這個(gè)說法也不嚴(yán)謹(jǐn)。

我覺得沒有絕對(duì)的好行業(yè)或者好公司或者好價(jià)格，衣食住行生老病掛這8大剛需是好行業(yè)嗎？第一反應(yīng)當(dāng)然是好行業(yè)。

但是房地產(chǎn)現(xiàn)在還是好行業(yè)嗎？賣墓地是好行業(yè)嗎？

當(dāng)然這個(gè)有爭(zhēng)議，有人覺得房地產(chǎn)未來也是好行業(yè)，有人覺得從此就沒落了。

我覺得房地產(chǎn)未來不可能再出現(xiàn)之前那種瘋狂的狀態(tài)，能穩(wěn)住就不錯(cuò)了，未來屬于極少數(shù)玩家的領(lǐng)域，最后活下來的幾家依然會(huì)活得比較好。

那么對(duì)于活下來的那幾家，房地產(chǎn)依然是個(gè)好行業(yè)，對(duì)被淘汰的大部分玩家來說，這就不是一個(gè)好行業(yè)。

還有賣墓地這個(gè)東西，我一直有個(gè)疑問，現(xiàn)在的年輕人買房買車都沒什么興趣了，都不愿意背房貸車貸，那未來的年輕人真愿意花多少錢去買個(gè)好墓地嗎？

這是一個(gè)觀念的問題，我覺得未來很有可能關(guān)于掛了之后的事情，會(huì)越來越簡(jiǎn)易，而且我認(rèn)為高層也會(huì)鼓勵(lì)從簡(jiǎn)。

說不定未來燒成灰后，要么撒土里，要么撒水里，完事。

至于每年的祭奠，線上進(jìn)行即可，AI如果普及后，還能互動(dòng)一下，并不影響孝心。

如果是這樣，那還要墓地做什么？完全沒必要啊。

當(dāng)然我說的是以后的一種可能性，不是說的現(xiàn)在，現(xiàn)在的老人肯定沒法理解和接受這種觀念。

我覺得孝心也好，懷念也好，重要的是心誠。

至于好公司是一個(gè)仁者見仁智者見智的事情，蘿卜白菜各有所愛。

我們大部分投資者其實(shí)對(duì)公司的研究都不深，很多還是根據(jù)消息面或者技術(shù)面投資，公司好不好其實(shí)就不重要了，或者說公司的優(yōu)缺點(diǎn)不重要了。

任何公司嚴(yán)格來說都不能用好壞來形容，雖然我平時(shí)也習(xí)慣性這樣講，但這是不對(duì)的。

公司只有優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)，沒有絕對(duì)的好公司，也沒有絕對(duì)的差公司。

我們選擇公司只憑一點(diǎn)，那就是問自己兩個(gè)問題，這家公司的優(yōu)點(diǎn)是不是足夠吸引自己？這家公司的缺點(diǎn)能不能接受？

優(yōu)缺點(diǎn)具體所體現(xiàn)的方面就有很多了，比如穩(wěn)定性、財(cái)務(wù)健康性、技術(shù)實(shí)力、行業(yè)地位、發(fā)展?jié)摿Φ鹊取?/p>

就比如長江電力，很穩(wěn)定，但是也多少增長潛力，如果穩(wěn)定性這個(gè)優(yōu)點(diǎn)能吸引你，增長潛力不大這個(gè)缺點(diǎn)能夠接受，那長江電力對(duì)你來說就是好公司。

如果反之，那對(duì)你來說就不是好公司，事實(shí)上這兩個(gè)人群也都很多。

所以選擇公司也沒那么復(fù)雜，關(guān)鍵在于你自己要有一個(gè)評(píng)估方式，而且就算選錯(cuò)了也不要緊，實(shí)際上誰都有選錯(cuò)的時(shí)候。

每選錯(cuò)一次，就是一次完善評(píng)估方式的機(jī)會(huì)，時(shí)間長了之后，你還會(huì)有一種直覺。

不過很多人誤解了直覺，好的直覺是不帶情緒不帶偏見的，純粹是認(rèn)知范圍內(nèi)的第六感，即便錯(cuò)了，那也是認(rèn)知問題。

所以我經(jīng)常說只管好自己的一畝三分地，認(rèn)知以外的不碰。

典型的就是這幾個(gè)月的關(guān)稅問題，我之所以說這東西不要去較真，也不要去評(píng)估影響，因?yàn)闆]法評(píng)估，它已經(jīng)超出了我們的認(rèn)知。

那些猜測(cè)特朗普想法的人，純粹就是妄想。

還有剛舉行的中美會(huì)談，我看衍生出非常多的解讀，利好汽車，利好芯片，利好海運(yùn)等等，啥都有，我覺得他們自己都不信，純粹是為了說而說。

這些事情為什么超出了我們的認(rèn)知范圍呢？

因?yàn)槲覀兛吹降亩贾皇潜砻妫p方都有非常復(fù)雜的心思，是兩大智囊團(tuán)在過招，有伏筆、有被迫、有示威、有脅迫、有虛假、有交易等等一大堆。

這么多東西，普通人看什么？

在我看來，看什么都可以，別當(dāng)真就行。

可是“不帶情緒不帶偏見”，說起來簡(jiǎn)單，做起來其實(shí)非常難，這是人性的弱點(diǎn)。

所以在你的評(píng)估方式?jīng)]有成熟之前，最好不要相信自己的直覺，我是踩過很多坑過來的。

成熟的直覺，可能有些時(shí)候是一大助力。

不成熟的直覺，一定會(huì)拖人后退。

如果還有朋友盯著大盤看感覺，感覺某公司明天會(huì)漲，感覺某公司明天會(huì)跌，趕緊去面壁想三秒鐘。

不止是在股市，工作和生活中的方方面面都是這樣的。

不要太相信自己的直覺，很多東西都是反直覺的，除非你對(duì)某個(gè)東西或者某個(gè)領(lǐng)域真的非常熟悉，有了很多經(jīng)驗(yàn)，既踩過很多坑，也拿到過很多成果。

最后關(guān)于好價(jià)格的問題，這是最麻煩的，評(píng)估行業(yè)和企業(yè)，都還有跡可循有章可遵，是可以有參照物的，所以比較容易。

而估值一半是科學(xué)，一半是藝術(shù)，既然是藝術(shù)，就沒有道理可言。

就好比飛天茅臺(tái)，之前貴的時(shí)候3000元一瓶，不就是一瓶酒嗎，怎么就值三千？

有道理嗎？沒道理，只要大家認(rèn)就行。

但是現(xiàn)在跌到2000元一瓶左右了，有道理嗎？還是沒道理。

還有這段時(shí)間很火的泡泡瑪特，那些娃娃也好，盲盒也好還是卡片也好，怎么就可以賣幾百或者幾千？有些二手甚至可以賣幾十上百萬。

有道理嗎？也沒道理，只要年輕人喜歡就行，我們老頭子喜不喜歡不重要。

所以一個(gè)東西值多少錢，有兩個(gè)概念，一個(gè)是本身內(nèi)含價(jià)值，一個(gè)是市場(chǎng)價(jià)值，這是兩碼事。

既然是兩碼事，那就是兩套不同的邏輯，你說麻煩不麻煩。

而且更重要的是大部分人會(huì)在這兩種價(jià)值之間搖擺，一會(huì)看看公司，一會(huì)看看市場(chǎng)，這簡(jiǎn)直就是麻煩中的戰(zhàn)斗機(jī)，結(jié)果一定是稀里糊涂的。

這兩種只能選一個(gè)，要么錨定內(nèi)含價(jià)值，要么錨定市場(chǎng)價(jià)值，才有可能得出一個(gè)估值區(qū)間，先不管誤差有多大，總歸是一條路。

企業(yè)內(nèi)含價(jià)值只取決于企業(yè)本身，而市場(chǎng)價(jià)值還包括了市場(chǎng)情緒，因?yàn)槭遣┺某鰜淼模阌X得哪個(gè)相對(duì)更簡(jiǎn)單？

當(dāng)然就算是企業(yè)本身，也是比較復(fù)雜的，因?yàn)楣臼莿?dòng)態(tài)的，你看這幾年我一直都在講公司，也一直在更新各公司的估值。

因?yàn)楣驹诎l(fā)展，或者業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、技術(shù)在變化，時(shí)間長了或者如果變化較大，價(jià)值當(dāng)然也會(huì)有變化。

那對(duì)于估值該怎么辦呢？

沒好辦法，只能是基于深度研究和非常熟悉的前提下，長期跟蹤。

我之所以會(huì)做那張《A股核心資產(chǎn)研究匯總》表，其實(shí)也就是跟蹤工具之一，當(dāng)然現(xiàn)在加了港股，要改名字了。

研究得越透徹，跟蹤的時(shí)間越長，越到后面就會(huì)越簡(jiǎn)單省力，這也算是復(fù)利效應(yīng)了。

我做了下面這張《A股核心資產(chǎn)研究匯總》表，里面精選了上百家優(yōu)質(zhì)公司，并附數(shù)萬字的分析方法。

所有分析過的公司都會(huì)在上面這個(gè)表里更新數(shù)據(jù)。

#財(cái)經(jīng)#