年利息支出21億，比亞迪有息負債真的只有286億元？

摘要：財務報表項目里，短期借款、長期借款、租賃負債、一年內到期的非流動負債（借款+租賃負債部分）、應付債券等這些項目可以確定為有息負債，預計負債、其他應付款、其他流動負債、其他非流動負債等這些項目，要具體根據項目情況，判斷是否為融資性負債、是否需要支付利息來確定。

比亞迪集團品牌及公關處總經理李云飛在微博發文，稱根據比亞迪最新年報，2024年末比亞迪的有息負債是286億元。

（參看：）

“有息負債”你們從來不講，也不帶節奏，那我就來說說。其實看負債，大家重點要看“有息負債”（即需要支付利息的債務，比如借銀行的錢或是發行債券等）。以最新年報為例，我們是286億，吉利是860億、上汽是945億、豐田是1.8萬億、福特是1.1萬億、大眾1萬億，比下來，是不是我們中國車企更健康？

再看比亞迪的財務費用構成，2024年度利息支出21億元，利息收入24億元，匯兌損失15億元。

如果用21億元的利息支出除以286億元的有息負債，則是7.34%，顯然比亞迪的有息債務年化利率不會這么高。

這就涉及到有息負債的統計口徑，按照choice數據庫的口徑，比亞迪2024帶息債務是440億元，其包含項目：短期借款+長期借款+應付債券+一年內到期的非流動負債+租賃負債+預計流動負債。

而286億元的有息負債的統計口徑：短期借款+長期借款+應付債券+一年內到期的非流動負債（銀行借款部分）。

二者差異主要是租賃負債和預計流動負債，比亞迪的租賃負債余額，是融資租賃方式購買的使用權資產（固定資產），列報在非流動負債里的租賃負債是99億元，一年內到期的租賃負債是20億元，加起來是109億元。

286+119=405億元，再加上預計流動負債35億元，就是choice口徑的帶息債務。

但choice口徑也有些問題，預計流動負債是否為有息債務，還是要具體分析，比亞迪的預計負債是售后服務費，這部分不能算有有息債務。

在其他非流動負債里，遞延收益是未確認的政府補貼，預計負債是預提的售后服務費，而外部往來款89億元，不清楚具體內容，無法判斷是否要支付利息。

綜上，比亞迪在2024年末的有息負債，差不多為：286億銀行借款+119億租賃負債，合計是405億元。

2023年末的有息負債，為469億元（銀行借款+租賃負債）。

按照這個有息債務水平，2024年度利息支出21億元÷期初期末平均有息負債437億元=4.8%，從目前市場利率和比亞迪融資能力，比亞迪的債務融資利率可能低于這個水平，主要因為財務報表上的利息支出還包含票據貼現等其他利息，還有就是實際占用的有息負債是推算出來的。

除了資產負債表的負債之外，比亞迪在2024年12月還發行了150億元的永續債，這個永續債在報表上作為其他權益工具，支付的利息也是不作為財務費用，而是從稅后利潤里分配的。

關于永續債的會計處理，比較復雜，感興趣的可自行了解。

這個永續債的發行，在年報中進行了披露，發行時未見相關信息披露和報道，從公司的決策來看，是授權給董事長

十四、 《關于提請公司股東大會授權公司董事會決定發行債務融資工具的議

案》

表決情況：6票同意，0票反對，0票棄權

經審核，董事會同意提請股東大會一般及無條件授予董事會（或由董事會授權的董事）在可發行債券額度范圍內，決定在境內外債券市場新增發行本金不超過人民幣或等值人民幣500億元的境內外債務融資工具事宜，包括但不限于確定有關債務融資工具實際發行的金額、利率、期限、發行對象、募集資金用途，制作、簽署、披露所有必要的文件，以及辦理本議案項下的與債務融資工具發行有關的其他相關事項。有關債務融資工具包括但不限于短期融資券、超短期融資券、中期票據、公司債券、企業債、資產支持證券（ABS）、資產支持票據（ABN）、REITs及類REITs產品、境外市場人民幣債券和外幣債券、境內可交換債券、可轉換成本公司境外上市H股之可轉換債券等人民幣或外幣債務融資工具，以及向信托公司發起設立的信托計劃融資、向保險資產管理公司發起設立的保險資金債權投資計劃等保險資管產品融資等。如發行可轉換債券的，則單筆發行本金不超過20億美元或等值美元，可轉換債券持有人擬轉換的H股新股可以根據本公司股東大會審議通過的一般性授權予以發行。

在獲得股東大會授權的前提下，董事會擬將上述事項全權轉授權公司董事長審批并決定，授權及轉授權期限自2023年度股東大會批準之日起至公司2024年度股東大會召開之日止。董事長在本議案經2023年度股東大會審議通過之日起即有權對上述融資事項進行審批，董事會不再另行出具轉授權文件。本項議案的有效期自2023年度股東大會審議通過之日起至公司2024年度股東大會結束時止。本議案尚需提交公司2023年度股東大會審議。

為了看看AI的財報分析能力，關于比亞迪的有息債務水平及構成，嘗試問了一下AI：

根據比亞迪年報及其他公開信息，分析比亞迪2024年末有息負債金額及構成明細。

deepseek的回答：

已深度思考

嗯，用戶要我分析比亞迪2024年末的有息負債金額和構成明細。我得先看看搜索結果里的相關信息。首先，搜索結果里有好幾篇文章提到比亞迪2024年的有息負債情況，比如[1]里說比亞迪有息負債從2023年的365.5億降到285.8億，占總負債的4.9%。然后[6]、[7]、[9]、[17]等也重復了這個數據。這說明285.8億是核心數字。

接下來要看構成明細。搜索到的信息里，[2]提到比亞迪2024年的有息負債是240.34億，但可能這個數據是上半年的？不過大部分文章都說是285.8億，所以可能更準確的是年報里的數據。需要確認是否有構成分解。在[2]里提到有息負債包括短期借款、長期借款、應付債券和租賃負債。不過具體金額可能需要進一步分析。

另外，[5]和[10]提到有息負債占總負債的比例是4.9%，而其他車企如豐田、大眾的有息負債占比更高。這說明比亞迪的有息負債比例低，結構健康。在[10]中還提到比亞迪2024年有息負債為285.8億，其中短期借款131億，長期借款63億，其他可能有應付債券和租賃負債。不過具體數字可能需要看更多來源。

還有[20]的財報分析提到財務費用變動是因為匯兌損失增加，這可能影響有息負債的利息部分，但具體構成還是得看負債類型。綜合各篇信息，可以推斷比亞迪的有息負債主要包括短期借款、長期借款、應付債券和租賃負債，但具體明細可能需要估算，因為搜索結果中沒有直接給出各部分的金額。不過根據[10]和[25]的信息，可以拆分出短期和長期的大致比例。

最終，我需要整合這些信息，給出有息負債的總金額、構成部分及其比例，并分析其財務健康狀況，比如現金儲備和償債能力。同時要引用相關的搜索結果作為支持，確保準確性。

根據比亞迪2024年財報及公開信息，其有息負債金額及構成分析如下：

一、有息負債總體情況

截至2024年末，比亞迪有息負債總額為285.8億元，較2023年的365.5億元下降21.8%。有息負債占總負債比例僅為4.9%，處于汽車行業最低水平（對比：豐田70%、大眾29%、福特65%）1

617。

二、有息負債構成明細

1. 短期借款：約131億元
   主要用于補充流動資金，覆蓋原材料采購及日常運營需求。數據顯示其短期借款占全部有息負債的45.8%10

2. 長期借款：約63億元
   主要用于海外工廠建設（如泰國、巴西基地）及技術研發投入，借款期限集中在3-5年，利率區間為3.5%-4.8%10

   25

3. 應付債券：約52億元
   包括在境內發行的綠色債券及海外市場發行的美元債，其中2024年新增的10億美元債票面利率為3.85%，主要用于新能源技術研發10

   25

   租賃負債

   ：約39.8億元主要為生產設備及物流車輛的融資租賃，采用固定利率模式，加權平均利率為4.2% 2 25

1. 償債能力：
   現金儲備達1549億元，是有息負債的5.4倍，且經營活動現金流凈額1335億元，完全覆蓋債務需求6

   17

2. 利息負擔：
   2024年財務費用為12.16億元，其中利息支出約9.2億元，利息收入覆蓋支出后凈財務費用為負值，體現資金管理效率2025

3. 債務結構優化：
   通過2025年3月的435億港元股權再融資，預計有息負債占比將進一步下降至4%以下1

   7

比亞迪有息負債規模顯著低于國際車企（豐田1.9萬億、大眾1萬億、福特1.1萬億），且無高息融資工具。其債務以經營性無息負債為主（占95%），包括應付賬款2440億元、合同負債368億元等，反映供應鏈議價能力6

1525。

五、風險提示

需關注匯率波動風險（2024年匯兌損失導致財務費用增長182.46%）及海外擴張帶來的債務增長，但現有財務結構具備較強抗風險能力20

25。

結論：比亞迪通過低有息負債+高無息經營負債的模式，構建了行業領先的財務安全邊際，其債務結構與技術驅動戰略高度匹配，支撐長期競爭力。

豆包的回答：

從公開信息來看，截至2024年末，比亞迪有息負債為285.8億元，在總負債中的占比僅為4.9%，處于行業最低水平。不過，相關資料未明確提及2024年末有息負債的構成明細，但可參考2025年一季度的情況來進行大致推測。

2025年一季度有息負債286億元（與2024年末的285.8億元相近），占總負債比例約5%，主要包括短期借款（131億元）和長期借款（63億元），并且無高息融資工具。因此，2024年末有息負債構成或許也以短期借款和長期借款為主 。

KIMI的回答：

根據比亞迪2024年財報的信息，比亞迪的財務狀況顯示，截至2024年末，比亞迪的現金儲備達到了1549億元人民幣，而有息負債從2023年的365.5億元下降至285.8億元。在總負債中的占比僅為4.9%，處于行業最低水平。這表明比亞迪的財務狀況非常穩健，負債率較低。

具體到有息負債的構成明細，財報中并沒有提供詳細的分項數據。通常情況下，有息負債包括銀行貸款、公司債券、票據融資等需要支付利息的債務。由于比亞迪的財報中并未詳細披露這些具體構成，我們無法得知具體的構成明細。不過，從有息負債的總額來看，比亞迪在控制負債規模和降低財務成本方面做得相當出色，這有助于公司保持健康的財務結構和增強市場競爭力。

從以上幾個AI的回答看，基本是采納了有息負債285.8億元這個數據，deepseek給了更詳細的回答，但里面有不少胡說八道的內容，比如說比亞迪2024年新增10億元美元債。還有里面說的融資利率數據，也不知道是怎么得知的。

在追問deepseek時：“ 比亞迪真的發行了美元債？請給出信息來源及依據”，deepseek又改口說比亞迪是授權董事會相關事項，“如需確認比亞迪是否已實際發行美元債，需參考其最新財報或官方公告，目前公開信息僅顯示其具備發行授權，尚未明確落地?！?/p>

總體來看，目前AI其實并不能深入解讀上市公司年報數據，更多地是依賴網上已有的財報分析和解讀，還會一本正經地胡說八道，使用時需要加以甄別。