快手Q1財(cái)報(bào)點(diǎn)評(píng)：為什么AI要成為第二增長(zhǎng)曲線？

從利潤(rùn)表看，快手今年一季報(bào)的業(yè)績(jī)比較穩(wěn)健。

從收入凈利潤(rùn)表現(xiàn)看：

公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)10.9%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)6.63%；通過(guò)計(jì)算得出，今年Q1快手毛利率達(dá)到了55%。

從期內(nèi)利潤(rùn)看：

今年第一季度快手凈利潤(rùn)為39.39億元，較去年同期的41.20億元同比下降3.42%；剛開(kāi)始看到這個(gè)數(shù)據(jù)的時(shí)候，我心里很疑惑，因?yàn)閮衾麧?rùn)下降通常意味著盈利能力下滑。

看完利潤(rùn)表里期內(nèi)利潤(rùn)下滑的原因，我懸著的心就放下了。

如上表所示，2025年Q1快手的毛利潤(rùn)、經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和除所得稅前利潤(rùn)都是增長(zhǎng)的，但是，為什么它的期內(nèi)利潤(rùn)是下滑的呢？

原因就在于所得稅支出。

隨著快手凈利潤(rùn)由虧轉(zhuǎn)盈，公司的要繳納的所得稅款也隨之增加，并在2025年Q1增至2.58億元。

經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)是向好的，可是反映在利潤(rùn)表上扣除所得稅后的凈利潤(rùn)卻是同比下降的；但是先別慌，我們從營(yíng)運(yùn)參數(shù)看，今年一季度快手的日活、月活用戶數(shù)量以及平均線上營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)收入等指標(biāo)，均有所增長(zhǎng)。

我把快手每年1季度的營(yíng)運(yùn)參數(shù)列出來(lái)做了下對(duì)比，發(fā)現(xiàn)快手的特點(diǎn)在于多個(gè)指標(biāo)能持續(xù)保持增長(zhǎng)。

日活月活用戶的增長(zhǎng)是顯而易見(jiàn)的。

2025年Q1快手平均日活用戶為4.08億，月活用戶達(dá)到了7.12億；日活用戶的日均使用時(shí)長(zhǎng)達(dá)到了33.8分鐘。

在龐大的用戶群體的基礎(chǔ)上，快手每位日活用戶平均線上營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)收入達(dá)到了44.1元，并拉動(dòng)了電商GMV的增長(zhǎng)。

通過(guò)柱形圖，更難感受到電商GMV增長(zhǎng)的明顯變化。

說(shuō)了這么多，我們?cè)購(gòu)目焓值氖杖霕?gòu)成說(shuō)起，聊下為什么AI會(huì)成為快手業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的第二曲線。

線上營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)對(duì)快手收入增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)不容忽視。

今年Q1線上營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)收入增速為7.97%，低于直播和其他服務(wù)的收入增速；但是，線上營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)的收入增長(zhǎng)貢獻(xiàn)度達(dá)到了41.47%。

線上營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)不僅是快手收入占比最大的業(yè)務(wù)，為55.1%；同時(shí)，它也是對(duì)收入增長(zhǎng)貢獻(xiàn)最大的業(yè)務(wù)；因此，發(fā)展線上營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)業(yè)務(wù)的重要性，不言而喻。

那么，推動(dòng)線上營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)收入增長(zhǎng)的內(nèi)驅(qū)動(dòng)，到底是什么呢？

這個(gè)時(shí)候大家盡可以發(fā)散思維，談到以用戶為中心、滿足用戶需求、技術(shù)創(chuàng)新等等，但個(gè)人覺(jué)得線上營(yíng)銷(xiāo)最重要的工具目前來(lái)看就是AI。

對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，在線上營(yíng)銷(xiāo)領(lǐng)域，AI應(yīng)用的競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，幾乎是一場(chǎng)不能掉隊(duì)、也不能輸?shù)母?jìng)爭(zhēng)。

今年一季度百度網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)收入173.06億元，這幾年百度的廣告收入幾乎止步不前；騰訊則在一季度的廣告收入突破200億的基礎(chǔ)上，一直保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。

今年一季度，快手的線上營(yíng)銷(xiāo)收入為178億元，已經(jīng)超過(guò)了百度；這有點(diǎn)新勢(shì)力超過(guò)老牌企業(yè)的感覺(jué)。

數(shù)據(jù)是這樣體現(xiàn)的，我們?cè)谌粘Ｊ褂弥幸材芨惺艿剑俣仍贏I應(yīng)用領(lǐng)域并不靠前。

騰訊在一季報(bào)里多次提到AI對(duì)線上營(yíng)銷(xiāo)的作用。

2025年Q1騰訊營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)業(yè)務(wù)的收入同比增長(zhǎng)20%，至人民幣319億元。

騰訊通過(guò)提升生成式AI能力，升級(jí)了廣告技術(shù)平臺(tái)。

例如改進(jìn)圖像生成與視頻編輯功能以加速?gòu)V告制作，推出數(shù)字人解決方案以促進(jìn)直播活動(dòng)，以及加深對(duì)商品與用戶興趣的理解以提升推薦效果。

騰訊講的這些東西很熟悉，因?yàn)榭焓值囊患緢?bào)里也著重提到了AI業(yè)務(wù)。

2025年第一季度，快手線上營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)收入達(dá)到人民幣180億元，同比增長(zhǎng)8.0%。

快手通過(guò)AI技術(shù)對(duì)線上營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)解決方案的全流程賦能，幫助各行業(yè)的客戶進(jìn)行高效的品牌營(yíng)銷(xiāo)和效果轉(zhuǎn)化。

快手也將大語(yǔ)言模型的內(nèi)容理解和推理能力應(yīng)用于營(yíng)銷(xiāo)內(nèi)容推薦，疊加對(duì)用戶行為的思維鏈推理，不斷提升營(yíng)銷(xiāo)素材轉(zhuǎn)化效率。

為什么AI要成為第二增長(zhǎng)曲線？

因?yàn)榇蠹叶荚谧觯蠹叶及彦X(qián)花在AI應(yīng)用的研發(fā)上，以此賦能、改造、升級(jí)原有業(yè)務(wù)，以此拉動(dòng)收入增長(zhǎng)；2025年Q1快手的研發(fā)投入為33億元。

新華社今年有報(bào)道指出，2025年一季度，全國(guó)881家廣告行業(yè)頭部企事業(yè)單位實(shí)現(xiàn)廣告業(yè)務(wù)收入3435.3億元，同比增長(zhǎng)11.3%。

市場(chǎng)監(jiān)管總局的統(tǒng)計(jì)調(diào)查則顯示，互聯(lián)網(wǎng)廣告發(fā)布收入達(dá)到1886.2億元，同比增長(zhǎng)14.6%，占總廣告發(fā)布收入的81.7%。

這個(gè)市場(chǎng)很大，而AI的應(yīng)用讓諸多互聯(lián)網(wǎng)公司再次進(jìn)入到了競(jìng)賽階段，競(jìng)爭(zhēng)激烈，甚至勝負(fù)就在毫厘之間。

但還有另一句話：廣闊天地，大有可為。