全球造船市場步入調整周期：結構性分化下的行業變局

根據航運網站shippingherald報道，2025年的全球造船市場正經歷一場深刻的周期性調整。克拉克森研究（Clarksons Research）、丹麥船舶金融（Danish Ship Finance）以及國際知名經紀公司BRS的最新數據顯示，在經歷了三年訂單激增與投資熱潮后，市場供需關系發生逆轉，新船訂單量與價格同步下滑，標志著行業從繁榮期轉向結構性調整階段。這一轉變不僅折射出全球經濟復蘇的不確定性，也揭示了航運業綠色轉型與產能過剩交織的復雜挑戰。

一、繁榮周期終結：訂單萎縮與價格拐點顯現

自2022年全球貿易復蘇以來，造船市場曾一度呈現井噴式增長。航運公司為搶占市場紅利，爭相下單擴充運力，推動新船價格在2024年達到歷史高位。然而，這一趨勢在2025年戛然而止。克拉克森研究數據顯示，2025年前四個月全球新船需求同比銳減57%，新船價格指數較年初下跌1.2%。盡管降幅看似溫和，但這一轉折點打破了此前連續三年的上升通道，成為市場疲軟的重要信號。

細分市場的分化尤為顯著：油輪價格受能源運輸需求放緩沖擊最大，年初至今已下跌5%；散貨船價格跌幅為2.2%，集裝箱船則為1.4%。這一差異映射出全球貿易格局的變動——能源供應鏈重構導致油輪運力過剩，而集裝箱船因電子商務與區域化貿易支撐仍具韌性。值得注意的是，2025年集裝箱船新訂單逆勢增長至113艘，遠超2024年同期的18艘，表明部分船東仍在押注區域航運網絡的長期需求。

二、需求疲軟背后的多重驅動因素

市場調整的根源在于全球宏觀經濟與行業周期的共振。VesselsValue統計顯示，2025年1-4月散貨船、油輪、集裝箱船和LNG運輸船新訂單僅369艘，較2024年同期下降37%，較2023年同期減少26%。這一收縮與三大核心因素密切相關：

1. 運費率下行削弱投資意愿
   2025年初，波羅的海干散貨指數（BDI）與集裝箱運價指數（CCFI）同步回落，船東盈利空間收窄。以散貨船為例，中國鐵礦石進口需求放緩疊加巴西農產品出口季節性波動，導致即期運費較2024年峰值下降30%。收益預期的惡化迫使船廠通過降價爭奪訂單，進一步加劇價格競爭。
2. 全球不確定性抑制資本支出
   BRS報告指出，地緣政治沖突、能源轉型政策搖擺及歐美經濟體通脹壓力，使船東對新造船投資趨于謹慎。例如，國際海事組織（IMO）關于碳排放強度指標（CII）的修訂方案尚未最終落地，部分船東選擇推遲投資以觀望技術路線。
3. 產能過剩與船廠競爭激化
   當前全球造船產能仍高于實際需求，尤其是中小型船廠面臨生存危機。丹麥船舶金融報告顯示，未獲得長期合約的船廠為維持產能利用率，不得不接受更低利潤率訂單。韓國現代重工、中國船舶集團等頭部企業憑借規模優勢與技術壁壘，進一步擠壓中小船廠市場空間。

三、行業洗牌：技術壁壘與綠色轉型重塑競爭格局

市場調整周期中，船廠競爭力分化的核心邏輯已從“價格戰”轉向“技術戰”。國際能源署（IEA）預測，2030年前全球至少50%的新造船需滿足零排放燃料要求，這一趨勢倒逼船廠加速技術創新。以甲醇動力船與氨燃料船為例，2025年此類訂單占比已從2023年的12%躍升至28%，且溢價能力顯著高于傳統船舶。

然而，綠色轉型亦加劇行業馬太效應。大型船企憑借雄厚的研發資金與專利儲備，主導清潔燃料船舶市場。例如，韓國三星重工推出的氨燃料推進系統已獲得馬士基等巨頭的批量訂單，而多數中小船廠仍困于內燃機船的技術路徑依賴。BRS預測，若新船價格跌幅超過10%，將有至少20%的亞洲中小船廠被迫退出市場。

四、未來展望：結構性機會與風險并存

短期來看，市場調整壓力仍將持續。BRS預計，2025年新船價格整體跌幅可能擴大至10%，其中油輪與散貨船承壓最重。但從中長期視角，三大結構性機遇正在浮現：

1. 區域化貿易催生細分需求
   北美近岸外包與東南亞制造業崛起推動支線集裝箱船需求增長。2025年集裝箱船訂單逆勢上升即印證這一趨勢，2000-8000TEU中型船舶成為船東配置重點。
2. 替代燃料船舶進入爆發期
   隨著綠色融資成本下降與碳稅政策落地，LNG雙燃料船與甲醇動力船訂單占比將持續提升?？死松芯款A計，2026年替代燃料船舶訂單占比將突破40%。
3. 老舊船隊更新需求釋放
   當前全球商船隊中，15年以上船齡占比達22%，其中散貨船與油輪占比更高。IMO碳強度監管趨嚴將迫使船東在2025-2030年間加速淘汰高排放船舶，為新造船市場提供托底支撐。

2025年的全球造船市場正處于“減速換擋”的關鍵節點。價格回調與訂單萎縮雖引發短期陣痛，卻也倒逼行業擺脫粗放擴張模式，轉向高質量發展。對于船廠而言，能否在綠色技術研發、數字化生產體系與供應鏈成本控制上構建護城河，將決定其在下一輪周期中的生存地位。而對船東來說，審慎評估運力供需、鎖定低碳船舶技術路線，則是穿越市場波動周期的關鍵策略。