弘景光電共振效應

富凱摘要：憑借全鏈條光學影像實力，弘景光電實現業績股價雙增長。

作者|川扇假

近期，影石創新科技股份有限公司（下稱“影石”）旗下品牌Insta360重磅推出全新一代旗艦級8K全景相機X5，這款劃時代產品在紐約市場掀起搶購狂潮，再度引爆全景影像領域熱度。

作為影石生態鏈的上游合作伙伴，弘景光電同步披露了亮眼的財務成績單。在多重利好因素推動下，其股價已開啟攀升態勢，并于4月28日收獲上市以來首個漲停板。

交出亮眼成績單

弘景光電作為深耕光學影像領域的高新技術企業，在光學鏡頭及攝像頭模組產品的研發設計、生產制造和市場銷售全鏈條展現出強勁實力。盡管光學影像賽道競爭激烈，但在全景/運動相機這一垂直領域，弘景光電的行業話語權很大程度上源自與核心客戶影石的深度戰略合作。

針對戶外探險、短視頻創作、VR沉浸體驗等新興應用場景，弘景光電研發出行業標桿級的4800萬像素全景影像解決方案，與全球全景相機頭部企業影石形成技術共生關系。據弗若斯特沙利文咨詢公司數據顯示，影石已連續六年雄踞全球全景相機市場榜首，2024年市占率預計突破81.7%，相當于全球每十臺全景相機就有八臺源自影石體系。

除了影石外，在弘景光電公開披露的信息中也表示，已構建起覆蓋全球知名品牌的客戶矩陣，包括戴姆勒-奔馳、日產、本田等傳統車企，奇瑞、比亞迪等新能源勢力，以及Ring、Blink等智能硬件領軍企業。但值得注意的是，弘景光電營收結構呈現顯著的大客戶依賴特征，前五大核心客戶貢獻了超七成營收，其中影石作為多年戰略合作伙伴，營收貢獻占比長期維持在50%左右，形成深度利益捆綁。

得益于下游市場需求的爆發，弘景光電也收獲了不俗的業績。4月28日，弘景光電發布上市后首份年度成績單，數據顯示，公司全年實現營收10.92億元，同比激增41.24%；實現歸母凈利潤1.65億元，同比增長41.91%；扣非凈利潤達1.64億元，同比攀升43.85%。這份亮眼的財報直接點燃市場熱情，推動股價強勢封板。

年報顯示，在業務布局層面，弘景光電正推進“3+N”戰略升級：“3”代表智能汽車、智能家居、全景運動相機三大核心賽道；“N”則瞄準AI硬件與人形機器人等前沿領域。2024年財報顯示，其光學鏡頭業務實現營收5.26億元，攝像頭模組業務貢獻5.56億元，雙主業呈現均衡發展態勢。

市場拓展方面，弘景光電在年報中提出三大戰略方向：在智能汽車領域，成功切入博世、安波福等國際Tier1供應鏈；在消費級市場，持續深化與影石等頭部客戶的戰略合作；在新興賽道，重點布局機器人視覺、工業檢測等創新領域，多個前沿項目已實現商業化落地。這種“鞏固基本盤+開拓新賽道”的雙輪驅動模式，也助力企業在光學影像領域構建更立體的競爭優勢。

研發費用同比激增

從弘景光電年報中可以看到一個關鍵動向，公司研發費用同比激增34.76%。這主要源于持續加碼的研發投入，導致研發人員薪酬支出與精密設備折舊成本增加。

弘景光電2024年年報披露費用情況

作為光學影像領域的資深玩家，弘景光電當前產品線已相當成熟，而2024年研發支出的顯著躍升，預示著這家光學頭部企業正醞釀著產品端的新突破。

值得關注的是，影石近期科創板IPO注冊正式獲批，據其招股書披露，企業正全力推進AI影像技術革新，預示著未來全景/運動相機市場將迎來AI技術風暴。

在炙手可熱的AI眼鏡賽道，弘景光電已展開重磅布局，期望憑借在微型攝像頭模組領域的技術積淀，布局消費級AI眼鏡市場，與現有車載、智能家居、運動相機業務形成協同效應，構建更立體的產品矩陣，進而拓展客戶版圖。

當前消費電子產業對AI眼鏡前景普遍持樂觀預期，多家研究機構預測，AI眼鏡有望接棒智能手機成為下一代超級終端，其出貨量或將呈現指數級增長，相關產業鏈企業將迎來歷史性發展機遇。

智能汽車光學解決方案板塊同樣是弘景光電的戰略重心，企業產品已深度滲透ADAS高級駕駛輔助系統、全景環視等核心場景。隨著L3級自動駕駛商業化提速，車載攝像頭需求將迎來爆發式增長，作為上游核心供應商的弘景光電，不僅將直接受益行業紅利，更成為資本市場追捧的"智能汽車"概念核心標的。

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