鯨觀察｜專屬商業(yè)養(yǎng)老保險2024年成績單：7成產(chǎn)品穩(wěn)健型賬戶結(jié)算利率超3%，最高達4.07%

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近日，多家保險機構(gòu)披露專屬商業(yè)養(yǎng)老保險2024年結(jié)算利率。低利率大環(huán)境下，保險行業(yè)交上的這份專屬養(yǎng)老保險2024年答卷可謂亮眼，盡管較2023年結(jié)算利率略有下降，但同比降幅明顯收窄，且少數(shù)產(chǎn)品結(jié)算利率實現(xiàn)逆勢上行。

整體看來，據(jù)藍鯨新聞記者梳理，披露去年結(jié)算利率的27款專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品中，共有7成產(chǎn)品的穩(wěn)健型賬戶、25款產(chǎn)品的進取型賬戶結(jié)算利率高于3%，同期有4款產(chǎn)品實現(xiàn)雙賬戶結(jié)算利率高于4%。

作者｜藍鯨新聞 石雨

低利率環(huán)境下表現(xiàn)尚佳，4款產(chǎn)品結(jié)算利率超4%

專屬商業(yè)養(yǎng)老保險，指資金長期鎖定用于養(yǎng)老保障目的，被保險人領(lǐng)取養(yǎng)老金年齡應當達到法定退休年齡或年滿60周歲的個人養(yǎng)老年金保險產(chǎn)品。

專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品積累期采取保證加浮動的收益模式。保險公司為消費者提供一個以上的投資組合，不同投資組合保證利率不同。

整體來說，目前的專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品主要包括兩類賬戶，穩(wěn)健型與進取性。通常，穩(wěn)健型賬戶保證利率相對較高，從披露2024年結(jié)算利率的27款產(chǎn)品來看，穩(wěn)健性賬戶保障利率多設定為2%、2.5%，個別產(chǎn)品為3%；進取型賬戶保證利率則集中在0%和0.5%兩個數(shù)值中。

從2024年這27款產(chǎn)品的結(jié)算利率來看，4款產(chǎn)品實現(xiàn)雙賬戶4%以上結(jié)算利率；超9成產(chǎn)品穩(wěn)健型賬戶結(jié)算利率高于保證利率，7成穩(wěn)健型賬戶結(jié)算利率超過3%；進取性賬戶中，僅2款產(chǎn)品結(jié)算利率不足3%。

具體來說，第一梯隊中，國民養(yǎng)老共同富裕專屬商業(yè)保險、共同富裕B款專屬商業(yè)養(yǎng)老保險的穩(wěn)健型賬戶、進取型賬戶2024年結(jié)算利率分別為4.07%、4.12%；新華養(yǎng)老的盈佳人生專屬商業(yè)養(yǎng)老保險、盈佳人生（智享版）專屬商業(yè)養(yǎng)老保險2024年穩(wěn)健型賬戶結(jié)算利率為4.05%、進取型賬戶結(jié)算利率則達到4.1%。

新華保險的卓越優(yōu)選專屬商業(yè)養(yǎng)老保險、人保壽險的多款福壽年年產(chǎn)品等16款產(chǎn)品穩(wěn)健型賬戶結(jié)算利率處于“3字頭”，同時還有7款產(chǎn)品結(jié)算利率處于2%-3%區(qū)間，如太平養(yǎng)老盛世褔享金生B款、平安養(yǎng)老富民寶專屬商業(yè)養(yǎng)老保險。

同時，產(chǎn)品進取型賬戶結(jié)算利率多數(shù)略優(yōu)于穩(wěn)健型賬戶，但也有部分賬戶有相反表現(xiàn)，如人保壽險福壽年年D、E、F三款產(chǎn)品，2024年穩(wěn)健型賬戶、進取型賬戶結(jié)算利率分別為3.4%和3.1%；泰康養(yǎng)老褔享百歲產(chǎn)品兩個賬戶的結(jié)算利率分別為3%和2.5%。

（制圖：藍鯨新聞）

結(jié)算利率降幅縮減，仍有產(chǎn)品逆勢增長

從險資的配置邏輯來看，穩(wěn)健型賬戶通常主要投資于固收類資產(chǎn)，適當配置權(quán)益類資產(chǎn)和流動性資產(chǎn)，追求投資的穩(wěn)健；進取型賬戶主要平衡配置于固收與權(quán)益類資產(chǎn)，適當配置流動性資產(chǎn)，追求投資回報提升。

以2024年結(jié)算利率4%以上的險企為例，對于專屬商業(yè)養(yǎng)老保險的投資邏輯，國民養(yǎng)老向藍鯨新聞記者表示，固收方面，以長期利率債及信用債為主要配置品種，增強賬戶資產(chǎn)負債匹配同時獲取期限溢價。權(quán)益方面，保持適中的權(quán)益?zhèn)}位。投資策略方面，在權(quán)益市場波動加大的情況下，尋找確定收益行業(yè)，積極布局高股息資產(chǎn)，擇機加倉業(yè)務穩(wěn)定且業(yè)績穩(wěn)健，能夠穿越經(jīng)濟周期的優(yōu)質(zhì)標的。此外，重點挖掘新興行業(yè)機會，圍繞分支機構(gòu)所在地儲備優(yōu)質(zhì)項目。其次，在公募REITs領(lǐng)域，把握市場波段機會，深挖優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

新華養(yǎng)老則表示，公司在資產(chǎn)配置上以自上而下的宏觀經(jīng)濟研究為基礎(chǔ)，突出對經(jīng)濟周期、經(jīng)濟增長、貨幣政策的分析，以宏觀經(jīng)濟形勢和行業(yè)景氣為主要投資依據(jù)，兼顧趨勢與價值，堅持安全邊際至上，精選投資標的。2025年，將繼續(xù)堅持以安全為原則，秉持穩(wěn)中求進理念，挑選合理的目標資產(chǎn)，努力提高客戶收益回報。

與往年對比來看，2024年專屬商業(yè)養(yǎng)老保險結(jié)算利率整體有所下滑，據(jù)業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)，2024年披露結(jié)算利率數(shù)據(jù)的產(chǎn)品穩(wěn)健性賬戶結(jié)算利率處于2%-4.07%區(qū)間，中位數(shù)3.02%；進取型賬戶實現(xiàn)2.5%-4.12%，中位數(shù)3.15%。而在2023年，結(jié)算利率主要集中于3%-4%，穩(wěn)健性、進取型賬戶結(jié)算利率最高值分別為4.15%、4.25%。2022年結(jié)算利率更是多集中于4-5.5%區(qū)間。

結(jié)算利率下滑與當前的低利率環(huán)境相關(guān)，但整體來說，降幅明顯收縮，且與市面產(chǎn)品來說，仍相對具有競爭力。

也有產(chǎn)品在2024年實現(xiàn)結(jié)算利率的持平或增長，如恒安標準養(yǎng)老信天翁?啟航專屬商業(yè)養(yǎng)老保險 2024 年結(jié)算利率，進取型賬戶為 3.6%，穩(wěn)健型賬戶為 3.5%，較2023年同期的2.6%、3%逆勢上漲。

對此，恒安標準養(yǎng)老在接受藍鯨新聞記者采訪時表示，在投資策略上，公司一方面充分發(fā)揮保險資金的大類資產(chǎn)配置能力，通過分散化的投資策略來抵御市場大幅波動；另一方面通過持續(xù)深入的投資研究推動投資決策，力爭獲得良好的投資回報。

13款產(chǎn)品在售，個人養(yǎng)老金制度鋪開下產(chǎn)品空間待挖掘

2021年6月，原銀保監(jiān)會在浙江省（含寧波市）和重慶市開展了專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點，鼓勵試點保險公司積極探索服務廣大人民群眾特別是新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)從業(yè)人員和各種靈活就業(yè)人員養(yǎng)老需求。2022年3月，試點區(qū)域擴大到全國范圍，并允許養(yǎng)老保險公司參與。

2023年10月，金融監(jiān)管總局下發(fā)通知，明確相關(guān)業(yè)務要求，進一步擴大經(jīng)營專屬商業(yè)養(yǎng)老保險業(yè)務的機構(gòu)范圍。試點轉(zhuǎn)為正常業(yè)務。

新版保險業(yè)“國十條”中，圍繞第三支柱養(yǎng)老保險發(fā)展提出，大力發(fā)展商業(yè)保險年金，鼓勵開發(fā)適應個人養(yǎng)老金制度的新產(chǎn)品和專屬產(chǎn)品，推動專屬商業(yè)養(yǎng)老保險發(fā)展。

作為對接個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的“主力”，伴隨著個人養(yǎng)老金制度的全面實施，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險的市場受到的關(guān)注和期待也在持續(xù)提升。

記者注意到，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品正在持續(xù)上新、迭代，在27款產(chǎn)品中，約3成產(chǎn)品為2024年后上市，還有未披露結(jié)算利率的交銀人壽頤養(yǎng)安康專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品、農(nóng)銀人壽百歲人壽B款等，在去年年末和今年年初上市。

據(jù)保險業(yè)協(xié)會產(chǎn)品庫信息，截至1月20日，共有38款專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品面世，其中13款產(chǎn)品目前在售。

專屬商業(yè)養(yǎng)老產(chǎn)品的優(yōu)勢在于能夠長期鎖定資金，收益穩(wěn)健、安全性高、繳費便利，是人民群眾積累 “養(yǎng)老錢”的優(yōu)選。業(yè)內(nèi)人士分析，在個人養(yǎng)老金制度在全國推廣的背景下，短期規(guī)模與長期產(chǎn)品的創(chuàng)新和擴容均將迎來明顯提升。

“從吸引消費者的角度來說，最直接的吸引力在于投資回報”，一家人身保險機構(gòu)相關(guān)負責人向記者表示，保障短期投資回報穩(wěn)健以外，更要不斷健全利率傳導機制，優(yōu)化資產(chǎn)負債管理，實現(xiàn)專屬產(chǎn)品的可持續(xù)布局。

在產(chǎn)品側(cè)，國民養(yǎng)老向記者分析指出，從需求角度來說，要聚焦核心需求，實現(xiàn)多維平衡，“提高保險產(chǎn)品吸引力的根源還是解決客戶財富管理和未來長期養(yǎng)老資金安排需求。保險產(chǎn)品要解決收益性、流動性、安全性方面的問題，力求達成最優(yōu)配置或平衡。”

在渠道方面，一方面，要持續(xù)拓寬銷售渠道，便利客戶從各渠道購買到專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品；另一方面，持續(xù)要加強宣傳推廣，提高消費者對包括專屬商業(yè)養(yǎng)老保險在內(nèi)的養(yǎng)老保險的認知度。

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