金地平衡術失靈：凈利潤降幅達5978.05%，存貨超千億

10月29日，根據金地發布的前三季度報告顯示，今年1到9月，金地實現營業收入410.03億元，同比下降21.59%，歸母凈利潤為-34.1億元。

昔日房地產行業的輝煌黃金時期，業界曾盛傳“招保萬金”的佳話。

1998年，金地集團在深圳應運而生，同年，凌克出任董事長，引領公司步入飛速發展的軌道。

在穩固深圳市場的基礎上，凌克力排眾議，毅然決定揮師北上。2000年，金地成功拿下北京郎家園地區一塊七萬多平方米的土地，標志著其全國布局的序幕正式拉開，成為粵派房企中的先行者。

那些年，在金地的發展歷程中，盡管偶有步伐錯亂之時，但總體來看，公司始終保持著穩健前行的態勢。

在房地產行業的狂飆突進中，金地一直在立的人設是內斂、穩健的理科生形象，而“平衡術”曾經是金科外宣的一個重要關鍵詞。如凌克所言：“我們始終堅持規模和效益平衡，不希望在哪個方面過于激進”。

然而，在追求規模的道路上，金地也難以保持定力，一改其一直追求的理性氣質，作風相當激進。

當對千億俱樂部還是很多房企奮斗的目標之際，在2016年金地就成功躋身千億房企行列，此后更是勢如破竹，2019年銷售額便突破了2000億大關。

不過，那些年在追求規模與效益的同時，金地并未因此忽視潛在的風險。

凌克曾經說過，“長期以來，金地集團總資產負債率在70%左右，扣除預收賬款后的實際資產負債率在60%左右，凈資產負債率在30%到60%之間，不能把負債率抬的太高，太高的話總有一天會出問題，”凌克說。

相較于彼時行業平均93%的凈負債率，金地持續把負債規模控制在相對合理范圍以內。

在行業初現下滑態勢，已有房企暴雷的時候，金地仍舊蓬勃向上，生機一片。

2021年的上半年，金地實現簽約金額1,628億，沖進了克而瑞房企銷售榜單的第十名。銷售前十的房企中，大多房企的增速在30%以下，而金地同比大增60%。

但是，為了沖到銷售榜的前列，金地一貫重視的利潤與規模之間的平衡開始被打破。

凌克判斷，“合作開發為目前行業發展的趨勢，合作方之間可以優勢互補，公司將合理選擇合作方，努力發揮協同優勢。”

所以，在銷售上規模和快速完成規模擴張和城市布局的同時，金地祭出了降低權益比例的大招，造成銷售金額與利潤增長及其盈利能力之間的背離。

盡管銷售數據在增加，但在2021年和2022年，金地連續陷入增收不增利的怪圈之中。到了2023年，營收和凈利則雙雙下滑。

到今年前三季度報出爐的時候，金地的凈利潤同比降幅已經達到5978.05%。

凌克說過，“在公司的經營上，我們追求業務規模的不斷壯大，但不唯規模。講求短期目標與長期目標的平衡，講求利潤與規模的平衡，講究效益與責任的平衡”。

華南和東南大區的多個城市公司相繼進行了優化調整，合并裁撤了一些公司，免去了一些總經理的職位。至于一些普通員工的命運，可想而知。

也難怪，看看負債，恐怕就能明白金地為什么不得不這么做了——截至2024年9月30日，金地總負債為2236.66億元。

而且，雖然自2023年6月開始，金地就未在公開市場獲取土地，但其存貨仍超千億。截至2024年9月30日，其存貨為1096.44億元。

過多的存貨占用了大量資金，增加公司的運營成本，以及未來的銷售潛力，讓金地不得不想方設法從別的地方降低成本。

這種失衡不僅體現在利潤與規模上，也同時體現在效益與責任上。

歲月不居，時節如流。經歷了房地產市場的起起伏伏，追憶這些年走過的路，金地會不會百感交集地感嘆一句：少年子弟江湖老。