納斯達克以其高包容性著，凈虧損上百萬的公司也能去納斯達克上市

納斯達克市場以其高包容性享譽全球，其相對寬松的上市標準為世界各地的創新型企業提供了廣闊的舞臺。在這里，無論是初創企業還是已成熟的公司，只要有創新精神和良好的商業前景，都能找到適合自己的發展空間，創造了無數的財富傳奇。

前段時間，來自廣西玉林的金特安科技有限公司(以下簡稱“金特安”)向美國證券交易委員會(SEC)遞交更新后的招股說明書，擬股票代碼“KTA”，申請在美國納斯達克IPO上市。披露消息顯示，其于2023年12月6日在美國SEC秘密遞表。

金特安是一家輪胎制造商，從事非充氣輪胎的研發、制造和銷售。產品組合主要包括環衛行業載重輪胎、泛行輪胎、智能機器人輪胎三大類，此外，該公司還提供輪胎裝載機和輪轂。

值得注意的是，根據招股書披露的消息顯示，在過去的2022財年、2023財年(財政年度結束日期為3月31日)和2024財年前六個月(截至2023年9月30日)，金特安的收入分別為77.22萬、80.78萬和31.69萬美元，相應的凈虧損分別為186.67萬、153.43萬和103.69萬美元。

金特安為什么能在收入僅30萬，虧損高達百萬的情況下成功登陸納斯達克呢？華誼信統計了去年至今以來虧損狀態下登陸納斯達克的企業數量，以及募資額度，希望對財務狀況欠佳但想踏入資本市場的企業有所幫助。

虧損企業遞表納斯達克常態化

納斯達克市場以其高包容性著稱，對不同行業和規模的企業都持開放態度，這使得許多原本在傳統觀念中被視為小眾或冷門的行業也敢于嘗試在納斯達克上市。此外，納斯達克提供的三套上市標準，也為那些營收較低或凈利潤為負的企業提供了上市的可能。

2023年全年，共有36家中概股成功在美股市場IPO，累計募集資金約9億美元。其中納斯達克上市中概股33家，合計募資總額約達8億美元；紐交所上市中概股3家，合計募集資金約1億美元。

華誼信通過分析總結發現：在2023年成功登陸納斯達克的33家中概股中，有14家在上市時凈利潤為負，占比達到42.4%。這一比例凸顯了納斯達克市場對于虧損企業的包容性，證實了它確實是那些尚未實現盈利企業理想的上市平臺。這些數據強有力地表明，企業即便在虧損狀態下也能通過納斯達克獲得發展所需的資金，從而為企業未來的成長和擴張提供堅實的基礎。

來源：華誼信資本

同時，今年截至5月17日，共有24家企業成功在納斯達克交易所上市，華誼信經過統計發現，這24家企業中有6家也是在凈利潤為負的情況下上市的，占比達25%。這一數據進一步表明虧損企業在納斯達克上市已經呈現常態化趨勢，這不僅為那些雖然面臨財務虧損但有意在納斯達克上市的企業提供了積極的信號，而且也極大地增強了它們上市的決心和信心。

來源：華誼信資本

虧損企業上市后募資情況

在納斯達克上市的中概股中，虧損企業的表現尤為引人注目。這些企業上市后累計募集資金達到15億美元，其中大部分的募資額集中在1000萬至3000萬美元的區間，占所有虧損上市企業的40%。此外，有30%的企業募資額在1000萬美元以下，而募資額超過1億美元的企業則有3家，占總數的15%。

將這一數據與去年至今所有在納斯達克上市的中概股進行比較，我們發現虧損企業的募資總額占到了19億美元中的79%，顯示出虧損企業在募資方面的強大實力。盡管面臨財務虧損，這些企業不僅在上市數量上占據了近三分之一的比例，而且在募資總額中占據了絕大部分份額，這進一步證明了它們在資本市場上的吸引力和潛力。

來源：華誼信資本

總之，2024年迄今為止的美股市場，中概股的上市活動異常活躍，26家企業成功登陸，其中納斯達克以24家的成績遙遙領先。這一數字不僅在數量上超越了去年同期，募資額的增長更是令人矚目，甚至超過了去年全年的總和。特別值得注意的是，即便面臨財務虧損，企業上市的熱情也并未減退。相反，越來越多虧損企業的成功上市，也表明了納斯達克市場對于企業創新和成長潛力的重視，遠超對短期財務表現的關注。虧損企業在納斯達克上市的利好趨勢，不僅為這些企業提供了新的機遇，也打消了那些潛在的觀望企業的疑慮。匯東證券也有理由相信，今年中概股在美股市場的表現將更加出色，同時虧損狀態下上市的企業實力也值得重點關注。

IPO新規以后，在A股上市難如登天，許多企業積極尋求赴港赴美上市，拓寬融資渠道。納斯達克（NASDAQ）是全球最大的交易所之一，許多創新型企業選擇在這里上市。正常情況下，整個IPO流程大約需要6-9個月時間。

一、選擇專業中介機構

中介機構在企業上市過程中扮演著至關重要的角色。不論企業選擇在何地上市，都需尋求一家專業的輔導機構合作。這些機構將逐步指導企業進入下一階段，有效縮短上市周期，提高上市的效率。此外，某些程序，如遞交上市申請，必須由專業機構協助進行。因此，一個優秀的輔導機構是企業能否成功上市的關鍵。

二、實施全面盡職調查

確定了合作的輔導機構后，其專業團隊將進駐企業，開展全面的盡職調查，涵蓋企業的基本信息、財務、稅務和法律法規等方面，確保信息披露真實、準確、完整。同時，輔導機構將針對法律和會計審計機構提出的問題，指導企業進行整改，并出具正式的審計報告和法律意見書等。此外，輔導機構還將協助企業構建上市架構，設計整體股權結構。

三、IPO申請提交

申請首次公開募股（IPO）是中國公司納斯達克上市的重要環節，主要步驟包括：

1、準備招股說明書：輔導機構將協助制定專業的招股說明書，該文件包含了公司的基本情況、財務狀況、業務模式等關鍵信息。

2、提交申請：企業需通過輔導機構向美國證券交易委員會（SEC）和納斯達克交易所提交上市申請資料。

3、等待審核結果：審核過程通常需數月完成，期間輔導機構將協助企業回應交易所的問詢，并耐心等待最終審核結果。

四、路演與定價

一旦上市申請獲批，輔導機構將帶領企業管理團隊向潛在投資者進行路演，主要包括：

1、制定路演計劃：確定路演的時間和地點。

2、進行路演：派遣高管團隊向投資者介紹公司情況和上市計劃。

3、確定發行價：根據路演反饋和市場需求設定最終發行價格。

五、上市交易

上市交易是企業上市的最后一步，包括：

1、發行股票：根據發行價向投資者發售股票。

2、正式上市：股票發行完成后，公司在納斯達克交易所正式掛牌交易。

3、維持上市地位：遵守交易所規定和要求，維護上市資格。

至此，中國企業赴納斯達克上市的旅程達到了圓滿成功的終點。相較于審核嚴格的紐約證券交易所，納斯達克提供了更為靈活的上市機會。只要企業在上市前做好充分準備，完善財務和法律法規合規性，建立穩固的內部控制和風險管理機制，按照上述流程逐步推進，必能順利融入納斯達克資本市場，拓寬融資渠道！