又一家民企暴雷了，新一輪暴雷潮要來了？

地產洗牌，還在繼續。

這一個月發生了太多的事，東原地產和雅居樂等民企相繼暴雷、老牌房企中南建設和世茂退市、“517”史詩級樓市新政出臺......

各種消息一波接著一波傳來。

前不久，又一家民營房企——弘陽地產公告債務違約了。

5月20日，弘陽地產發布公告，預計無法支付有關公司旗下2.1億美元債“REDSUN 7.3 05/21/24”應付本金及利息，將觸發違約事件。

去年市場仍處于低位調整期，銷售端未見明顯起色，今年更是慘淡，前4月百強房企業績同比下降44.9%。

如今民營房企因資金鏈問題暴雷，已經是常態化事件。

但最近幾家房企的集中暴雷，還是讓人不禁擔心，是不是新一輪的暴雷潮要來了？

01

再次債務違約

這已經不是弘陽地產第一次暴雷了。

在這次債務違約之前，早在2022年8月，弘陽地產就首次宣告違約，正式暴雷了。

之后也有債務無法兌付的情況，直到今年2月，弘陽地產就因多次債務違約而遭清盤呈請。

不過弘陽沒有徹底躺平，還是努力了一把。

5月10日由弘陽集團擔保的2.75億美元的優先票據重組計劃取得重大進展，已獲93.8%的現有重組債務持有人簽訂或同意重組支持協議。

還沒喘上幾口氣，又一輪債務來臨。

在10天后的5月20日晚，弘陽地產宣布預計無法支付2.1億美元債“REDSUN 7.3 05/21/24”的利息與本金，此舉將構成該票據以及其他美元票據的違約事件。

本次違約涉及的票據發行于2021年5月，債券余額2.1億美元，票息7.3%，應于2024年5月21日到期，到期后將從港交所退市。

而弘陽地產當前存續中資美元債共計6只，存續金額累計達17.4億美元，均已出現違約。

02

財務狀況惡化

令人惋惜的是，雖然自去年開始就陸續出臺了不少政策，但顯然房地產市場整體的銷售端疲軟還是對其財務狀況產生了影響。

截止2023年末，弘陽地產總資產為749.06億元，總負債600.83億元，資產負債率為80.21%。

現金余額27.5億元，短期債務172億元，現金短債比僅為0.16，剔除預收款的資產負債率達75.9%，凈負債率為126.1%，三道紅線全部踩線，變為紅檔。

流動性問題急需解決，而弘陽的收入來源卻一直在下降。

2023年弘陽地產合約銷售金額218.3億元，同比下降37.99%，營業收入為197.9億元，同比下降1.1%；今年前4個月累計合約銷售金額為33.79億元，同比減少64.44%。

在這種情況下，弘陽地產暫停了拿地動作。

去年一年都沒有在土拍市場參與拿地，目前總土儲還有約1084.39萬平方米，預計還能再撐三四年。

03

千億夢想破滅

弘陽地產也曾有過意氣風發的時候。

作為南京本土房企，曾經的弘陽地產只深耕南京市場，但在整個房地產行業都在沖擊規模的狂熱氛圍下，創始人曾煥沙也坐不住了。

2017年底，曾煥沙高喊“2020年弘陽銷售額要過千億”。為了實現千億目標，弘陽開啟了瘋狂挖人+擴張模式。

在拿地方面，2018年到2020年三年時間大手筆拿了超130塊地，且大部分土地均為高溢價購得，開始了全國化戰略布局。

人才引進方面也不遜色，弘陽陸續請來了大批明星職業經理人，其中不乏知名房企高管，期望助力弘陽跨進千億隊列。

2018年7月，弘陽地產在香港上市。在弘陽地產上市之后，弘陽集團把總部搬到了上海的虹橋商務區，想要大展鴻圖。

2018-2021年，弘陽地產實現合約銷售金額分別為473.4億元、651.5億元、865億元、872.2億元，看上去離千億目標近在咫尺。

然而事情并不向預想的未來發展，首先是這個明星高管團隊僅僅合作了一年多便分崩離析，他們最終都陸續離開了弘陽，只留下一個尚未完成的千億目標。

2020年11月張良辭任非執行董事，2021年初何捷辭任弘陽地產執行董事、行政總裁，2021年2月，蔣達強辭任非執行董事。

蔣達強辭任后，弘陽地產宣布，其所空缺出來的職位交由董事會主席曾煥沙之子曾俊凱接替。

二代也開始按照預期規劃接班，兒子曾俊凱將接班地產公司和物業公司，女兒曾子熙則主管弘陽商業板塊。

因市場發展而崛起，也因市場衰退而落幕。

2022年，在地產行業下行后，弘陽敗走上海，將總部遷回南京，首次宣告暴雷，那年的年銷售金額降至352.02億元。

三年多的時間，從偏居一隅，到勢頭兇猛，再到債務違約，弘陽的千億夢想隨著時代浪潮的變遷而破滅。

04

民企仍在苦撐

自2021年以來，房地產行業陷入債務困境，已經出現了幾次集中暴雷潮。

以恒大倒下為信號，眾多民企紛紛選擇躺平，開啟境外債務重組，只剩下幾家還在苦苦支撐。

直到近期，還在堅持未暴雷的民企也陸續開始歇菜了，選擇官宣債務違約。

一邊是房企暴雷聲不斷，一邊是房地產救市政策出臺不停。

如今政策進入寬松期，然而卻并不能立馬就能展現出效果，最終實現效果如何，我們仍未可知。

目前民企的資金流動性問題依然突出，修復市場對行業的信任工作也任重道遠。

如果不能加快復蘇市場的速度，民企有可能難以撐過這個過渡期，只怕下一輪暴雷潮將至。

民營房企，接下來拼的是誰能最先撐到脫離苦海。

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