欠款20多億，資金鏈斷裂！旅游電商明星驢媽媽陷入困境，未來能突破經(jīng)營困局嗎？

盡管旅游業(yè)正逐步回暖，然而復(fù)蘇之路對(duì)旅游相關(guān)企業(yè)來說依舊荊棘密布。在龍年新春前夕，一家享有盛譽(yù)的綜合性旅游網(wǎng)站卻未能挺過這場(chǎng)期盼已久的旅游旺季，關(guān)于驢媽媽即將“解散”的消息成為了輿論焦點(diǎn)。廣東省創(chuàng)新戰(zhàn)略研究會(huì)高級(jí)研究員駱仁童博士表示，作為曾經(jīng)旅游領(lǐng)域的明星，驢媽媽旅游網(wǎng)因資金鏈斷裂、運(yùn)營受阻而陷入困境，是令人唏噓的，鑒于其當(dāng)前的經(jīng)營情況，能否重振旗鼓尚屬難預(yù)料。

作為國內(nèi)率先推出景區(qū)門票在線預(yù)訂服務(wù)的綜合性旅游平臺(tái)，驢媽媽為用戶提供了包括景區(qū)門票、度假酒店、周邊游、定制游、國內(nèi)游、出境游以及大交通在內(nèi)的全方位預(yù)訂服務(wù)。

針對(duì)解散傳聞，驢媽媽作出回應(yīng)，透露過去三年文旅行業(yè)及企業(yè)遭受重創(chuàng)。公司合作伙伴和部分企業(yè)欠款高達(dá)20多億元，短期內(nèi)難以追回。同時(shí)，部分銀行抽貸、斷貸使得上海飛驢灣不得不提前償還5億多元貸款。

目前，由于部分銀行提起訴訟，公司賬號(hào)和域名被凍結(jié)，對(duì)企業(yè)運(yùn)營造成嚴(yán)重影響。有傳言稱，驢媽媽旅游網(wǎng)的官網(wǎng)、APP、小程序等均已無法正常訪問，微信公眾號(hào)也已停更數(shù)月。然而，對(duì)于員工已大量解散的說法，驢媽媽予以否認(rèn)，表示目前處于暫停運(yùn)營狀態(tài)，并呼吁各方給予更多時(shí)間和支持。

曾經(jīng)的明星企業(yè)驢媽媽，一度在旅游市場(chǎng)上風(fēng)頭無兩，吸引了眾多投資者的目光。自2008年創(chuàng)立以來，它便獲得了紅杉中國、鼎暉投資等多家知名投資機(jī)構(gòu)的青睞，累計(jì)完成了高達(dá)70億元的融資。與其他OTA平臺(tái)不同，驢媽媽專注于景點(diǎn)門票業(yè)務(wù)，巧妙地切入了自助游這一細(xì)分領(lǐng)域，與行業(yè)巨頭展開了別具一格的競(jìng)爭(zhēng)。

在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，驢媽媽積極參與價(jià)格戰(zhàn)，甚至一度與攜程、同程等平臺(tái)平分秋色。雖然價(jià)格戰(zhàn)代價(jià)不菲，但驢媽媽的市場(chǎng)份額卻實(shí)現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)。據(jù)Analysys易觀智庫數(shù)據(jù)顯示，2015年驢媽媽的市場(chǎng)份額達(dá)到了1.0%，交易占比更是同比增長(zhǎng)了2.4%。

在這一良好的發(fā)展勢(shì)頭下，驢媽媽的母公司景域集團(tuán)將其與旗下相關(guān)旅游業(yè)務(wù)整合，成功在新三板掛牌，并榮獲“中國自助游O2O第一股”的殊榮。景域文化的主營業(yè)務(wù)涵蓋線上線下兩大板塊，致力于為游客提供全方位的旅游服務(wù)。

然而，隨著市場(chǎng)格局的不斷變化，驢媽媽也面臨著新的挑戰(zhàn)。為了保持競(jìng)爭(zhēng)力，它不得不繼續(xù)加大投資力度。2016年，景域文化先后獲得華策影視、小村資本等機(jī)構(gòu)的4.6億元投資，并對(duì)旗下子公司進(jìn)行了大額增資。同時(shí)，它還與多家企業(yè)簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同發(fā)起設(shè)立了百億級(jí)的旅游IP投資基金。

雖然大舉投入帶來了收入的快速增長(zhǎng)，但虧損問題也日益凸顯。財(cái)報(bào)顯示，2013年-2015年景域文化的虧損額逐年擴(kuò)大。盡管如此，驢媽媽的市場(chǎng)份額依然保持在前列。據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2016年驢媽媽平臺(tái)交易額達(dá)到了79億元，市場(chǎng)份額為8.2%，位列行業(yè)第四。

好景不長(zhǎng)，景域文化在登陸新三板僅一年多后選擇主動(dòng)摘牌。公司董事長(zhǎng)洪清華表示，此舉是為了滿足公司戰(zhàn)略發(fā)展需求和為未來資本運(yùn)作鋪路。然而，隨后的發(fā)展并未如預(yù)期那般順利。

2017年9月，景域驢媽媽獲得了眾邦產(chǎn)融控股公司10億元的投資，同時(shí)與豐盛控股達(dá)成戰(zhàn)略合作，計(jì)劃共同開拓文旅度假市場(chǎng)。同年12月，景域文化再次獲得26.33億元人民幣投資，這次是由豐盛控股通過收購第三方有限合伙企業(yè)的方式完成的。在當(dāng)時(shí)，景域集團(tuán)品牌部甚至高調(diào)宣布，公司2018年將實(shí)現(xiàn)盈利，并有望在海外上市，香港成為首選之地。

然而事與愿違，2018年的景域文化并未如期實(shí)現(xiàn)盈利，反而遭遇了大股東金主豐盛控股的盈利狀況惡化。同年12月，豐盛產(chǎn)業(yè)控股發(fā)布公告稱，公司有約12.78億元到期債券未能償還，并可能觸發(fā)5只債券總計(jì)45億元提前還款條款涉及違約。此后，豐盛控股的財(cái)務(wù)狀況持續(xù)惡化，2018年和2019年分別虧損30.30億元和28.4億元。

景域集團(tuán)的上市夢(mèng)想因此破滅，驢媽媽旅游網(wǎng)也失去了往日的輝煌。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院報(bào)告顯示，2019年在線旅游廠商市場(chǎng)份額中，攜程、去哪兒、飛豬分別占據(jù)了43.3%、26.12%、6.87%的份額，而驢媽媽僅剩下微不足道的0.15%。月活人數(shù)也從2016年的超200萬下跌到僅剩26萬。

隨著母公司陷入各類法律糾紛，即便文旅市場(chǎng)迎來了火爆復(fù)蘇，驢媽媽想要重整旗鼓也困難重重。如今，上海飛驢灣文化傳播股份有限公司（景域文化更名為飛驢灣）已被列入失信被執(zhí)行人名單，限制高消費(fèi)。公司涉及總額超過5億的訴訟中，包括與工商銀行、華夏銀行、寧波銀行等多家銀行之間的訴訟糾葛。

其中，浙商銀行于2023年12月發(fā)布的一份公告引發(fā)了廣泛關(guān)注，驢媽媽旅游網(wǎng)的創(chuàng)始人洪清華卷入了巨額債務(wù)糾紛。據(jù)浙商銀行公告，南京市中院已判決武漢法斯克能源科技有限公司向浙商銀行南京分行支付轉(zhuǎn)讓價(jià)及違約金共計(jì)44.74億元，而洪清華等人需承擔(dān)連帶清償責(zé)任。這一巨額債務(wù)給驢媽媽旅游網(wǎng)的運(yùn)營帶來了巨大壓力。

除了外債問題，驢媽媽旅游網(wǎng)本身也長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)。盡管在2015年曾取得輝煌成績(jī)，但此后連年虧損，盈利困局始終無法擺脫。公司試圖通過各類投資來尋求突破，但效果并不明顯。如今，驢媽媽旅游網(wǎng)的市場(chǎng)份額已經(jīng)大幅縮水，僅剩0.15%，線上巨頭林立的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境使得其生存空間愈發(fā)狹窄。

面對(duì)當(dāng)前困境，驢媽媽旅游網(wǎng)需要盡快找到解決資金鏈問題的途徑。這包括與債權(quán)人協(xié)商延期還款、尋求新的投資者或合作伙伴、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)降低成本等。廣東省創(chuàng)新戰(zhàn)略研究會(huì)高級(jí)研究員駱仁童博士認(rèn)為，公司需要深刻反思自身的經(jīng)營模式和發(fā)展戰(zhàn)略，以便在未來的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中重新站穩(wěn)腳跟。

在多重壓力之下，驢媽媽旅游網(wǎng)已陷入生存邊緣，資金鏈緊張的困境并非一日之寒。隨著旅游市場(chǎng)的緩慢復(fù)蘇，驢媽媽的遭遇令人感慨萬分。資本曾是其成功的助力，如今卻成為難以掙脫的枷鎖。對(duì)于旅游業(yè)這一需要長(zhǎng)期投入和積累的領(lǐng)域，單純依靠低價(jià)吸引流量和大量資金補(bǔ)貼的策略雖能短暫見效，但一旦資金枯竭、無法鞏固市場(chǎng)領(lǐng)先地位，用戶流失和市場(chǎng)份額下滑便在所難免，只留下一地嘆息。

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