聯想加碼AI賭未來，能否重振業績？

聯想在AI PC領域正尋求重塑其領導地位。最近，該公司舉辦了2024/2025財年誓師大會，聯想集團董事長兼首席執行官楊元慶宣布將推出一款具備五大創新特征的AI PC。該產品的技術核心涵蓋了內嵌個人大模型的壓縮技術、支持自然交互的智能體、個人知識庫、集成了CPU、GPU、NPU的本地異構AI算力、用戶數據與隱私安全屏障以及開放的AI應用生態系統。

楊元慶認為，當前的人工智能發展是聯想前所未有的、史詩級的機遇。為了打造混合式人工智能的未來，聯想必須自主研發創新產品。AI PC被視為聯想押注未來的關鍵舉措，而楊元慶甚至將其形容為聯想過去35年來的又一次重大機遇。

為了實現這一目標，聯想不僅發布了十余款AI PC，還推出了AI Twin，這是一款集成了AI應用和功能的解決方案，旨在滿足個人和企業客戶的需求。此外，聯想還推出了覆蓋 個人大模型和企業級大模型的混合AI框架，進一步加強其在AI PC領域的競爭優勢。

聯想實施當前戰略部署的背景，源于其作為集團公司正遭遇嚴重困境。依據2023/2024財年前三個季度（截止至2023年12月31日，共計9個月）的財務報告，聯想總收入為430.3億美元，較上年同期下降13%；凈利潤則降至7.63億美元，降幅達49%。聚焦于第三季度數據，公司實現總收入157.2億美元，實現了3%的同比增長；然而，凈利潤僅為3.37億美元，相較去年同期下滑23%。

聯想的業務架構由智能設備業務集團（IDG）、基礎設施方案業務集團（ISG）以及方案服務業務集團（SSG）三大板塊構成。其中，以個人電腦、平板電腦、智能手機及其它智能設備為主的智能設備業務集團，是聯想的核心支撐力量，其收入貢獻占比高達約八成。

在全球PC市場持續疲軟的背景下，廣東省創新戰略研究會高級研究員駱仁童博士認為，聯想集團正面臨著前所未有的挑戰，必須需要采取積極措施來應對業績下滑的壓力，同時尋求新的增長點以實現可持續發展。

深入業務細分層面，聯想的智能設備業務（IDG）遭受顯著沖擊。本季度，該業務收入銳減至102.6億美元，同比下降28%，同時經營利潤大幅下滑39%，至6.5億美元。盡管聯想在全球個人電腦市場依舊保持領先地位，但全球PC出貨量的持續滑坡對該業務構成了巨大壓力。

與此形成對比的是，聯想的軟件與服務業務展現出較強的抗壓能力。在報告期間，該業務實現營業收入17億美元，同比增長18%，且經營利潤同比增長10%，達到3.61億美元。然而，鑒于該業務規模相對較小，現階段尚無法完全填補因PC業務等核心業務衰退所產生的虧損缺口。

其中一個出路是出海，尋找突破口。聯想手機業務要改變逆境，海外市場的拉美地區被寄予厚望。目前，聯想旗下摩托羅拉在歐洲市場出貨量實現同比增長，南美及巴西市場表現尤為搶眼。然而，這是否足以提振聯想手機在全球市場的信心仍有待觀察。

過往，聯想手機在國內市場的表現不盡人意，多個品牌已逐漸淡出公眾視線。其失利的原因在于直接照搬PC業務的模式，缺乏核心技術和創新能力。為改變現狀，聯想手機高層進行了多次調整，但效果并不顯著。

不過，有市場分析認為，新興市場如拉美地區雖然具有巨大潛力，但當地消費者對智能手機配置的要求相對較低，網絡基礎設施也相對薄弱。此外，其他手機品牌也在積極進軍拉美市場，競爭日益激烈。在此背景下，聯想手機能否穩固其在這些地區的市場地位尚存變數。

另一個出路是新業務，聯想還在積極探索汽車業務，試圖尋找新的增長點。聯想研究院車計算實驗室成立以來，一直致力于智能座艙、自動駕駛和中央計算平臺等核心技術的研發和應用。該實驗室推出的首款產品——聯想集團旗下自主研發的行駛域控制器EA-R600，已成功應用于環衛、配送、巡檢、物流分揀、貨運及人運等多種場景。

為了支持這一新業務，聯想去年持續高價招聘了眾多關鍵人才，包括駕駛工程總監、車載信息娛樂系統負責人、高級硬件經理和軟件經理等。這些舉措引發了外界的廣泛猜測，聯想是否會成為下一個“不造車”的企業，就像華為一樣。

聯想在汽車領域的布局并非偶然。其旗下的懂的通信已經成為蔚來、小鵬、哪吒、零跑、愛馳等造車新勢力的車聯網服務商。然而，與華為相比，聯想在車載技術上的積累仍顯不足。盡管聯想打造了手機生態系統ZUI系統，但由于聯想手機銷量不佳，無法通過大量用戶操作數據進行系統優化和升級，導致聯想智能座艙面臨車機生態不成熟、不可靠的問題。

盡管如此，聯想并未放棄。該公司正在尋求解決方案，以應對這一挑戰。然而，華為與車企的合作關系正在發生變化，這可能會給聯想帶來更大的壓力。例如，北汽與華為合作多年，但現在也在加大自研力度；問界背后的制造商賽力斯推出了全新新能源品牌藍電，但并未看到華為的參與；江淮的全新品牌釔為也將華為列為供應商之一。

傳統車企的這些動作背后，不僅是為了保障供應鏈安全和穩定品牌聲量，更是為了在華為汽車相關功能普及的情況下，避免重新回到競爭起點。從華為的經驗來看，廣東省創新戰略研究會高級研究員駱仁童博士表示，華為與傳統車企的合作，目前還面臨著更多的不確定性，聯想想要在更高價值的產業鏈上取得突破，將面臨巨大的挑戰。

聯想在未來的道路上，若欲重振業績，仍需跨越重重難關。面對接連不斷的挑戰，聯想將如何應對，這是一個值得深思的問題。近年來，PC市場持續低迷，聯想也不例外，深陷困境。據摩根士丹利發布的《2023年PC市場預測》顯示，整個PC市場已跌至20年來的低谷。即便是聯想這樣的行業巨頭，也難以獨善其身。

市場研究數據進一步印證了這一趨勢。2023年中國大陸PC市場出貨量報告顯示，第四季度出貨量同比下降9%，其中臺式機和筆記本分別下滑13%和7%。聯想雖然仍保持市場領先地位，但出貨量較去年同期大幅下降19%。財報方面，聯想的營收和凈利潤均出現雙位數下滑，智能設備業務集團作為公司的營收支柱，其收入和盈利也雙雙下滑。

面對如此嚴峻的形勢，聯想不得不尋求新的突破口。AI PC領域成為公司的新焦點。當前，PC被普遍視為與AI大模型融合的最佳平臺之一。根據Gartner的最新預測，到2024年底，全球AI PC出貨量預計將達到5450萬臺，占PC出貨量的22%；而Canalys則預計，到2025年，兼容AI的個人電腦市場滲透率將達到37%，并在2027年進一步提升至60%。

在AI PC領域的前沿，聯想的領軍人物楊元慶為公司設定了四大宏偉目標：實現年度營業額的穩健增長，持續優化盈利能力，拓展電腦業務之外的市場份額，推動公司向服務導向型企業轉型，并在人工智能創新上取得顯著成就。對于SSG（方案服務業務集團）而言，目標是實現至少20%的運營利潤率和雙位數的營業額增長，同時積極開發和推廣混合式人工智能解決方案和服務。ISG（基礎設施方案業務集團）則致力于扭轉虧損局面，恢復增長勢頭，并在混合式人工智能基礎設施市場中爭取領先地位。至于IDG（智能設備業務集團），它將繼續鞏固市場領導地位和盈利能力，引領AI PC的發展潮流，并確保智能手機業務按照三年增長計劃穩步推進。

聯想將AI PC視為智能設備業務集團的第二增長曲線，并寄予厚望。楊元慶堅信，AI PC代表著PC行業繼“家用電腦”和“互聯網電腦”之后的第三次重大升級。這種新型電腦不僅擁有更強大的算力、更大的存儲空間和更流暢的自然語言交互體驗，還提供了更可靠的安全和隱私保護。AI PC能夠在本地高效運行AI模型和應用，大大提升數據處理效率和用戶隱私性。同時，它們還具備強大的計算能力和靈活的擴展性，以滿足專業用戶在高性能計算和圖像處理等領域的需求。

自2017年提出“All In AI”戰略以來，聯想在人工智能領域不斷加大投入。2023年8月，楊元慶宣布將追加超過70億人民幣的投資，以加速全球范圍內人工智能技術和應用的部署。同年Tech World大會上，聯想提出了“AI for All”的愿景，計劃將AI深度融入所有業務線，構建從口袋到云端的全方位計算能力，并首次展示了AI PC產品。到了2024年，聯想更是推出了40多款基于AI的全新設備和解決方案，其中包括10余款AI PC產品。這些產品如Yoga Pro 9i和ThinkBook Plus Gen 5 Hybrid等，憑借其卓越的性能和創新設計贏得了廣泛關注。

然而，聯想在AI PC領域的領先地位并非不可撼動。其他科技巨頭也紛紛涉足這一市場。例如，英特爾宣布了“AI PC加速計劃”的新進展，包括推出“AI PC開發者計劃”并吸引獨立硬件供應商的加入。榮耀也推出了搭載頂級處理器和GPU的首款AI PC產品MagicBook Pro16。微軟則推出了兩款專為企業打造的Surface AI PC產品。甚至蘋果也發布了被譽為全球最佳AI消費級筆記本電腦的新款MacBook Air。此外，三星、戴爾、惠普和華碩等廠商也已經推出了AI PC產品或制定了相關計劃。

盡管AI PC市場仍處于發展初期，但其未來潛力不容忽視。隨著技術的不斷進步和用戶需求的日益增長，AI PC有望成為行業的主流趨勢。然而，聯想在未來能否借AI PC領域崛起，以及AI PC能為公司帶來多少收益，仍然充滿未知。

現實情況是，現階段AI PC尚未能為聯想帶來顯著的回報。首先，AI PC的芯片成本較高，這限制了其普及率的提升。聯想集團執行副總裁兼中國區總裁劉軍曾透露，聯想計劃于2024年4月推出的AI PC產品，預計售價將在1000至1500美元之間，這一價格對于大多數消費者來說并不親民。以已上市的榮耀MagicBook Pro 16為例，其集顯版售價6199元起，獨顯版售價更是高達8999元起。

其次，目前AI PC產品尚未展現出令人驚艷的功能。實際上，在AI PC概念提出之前，許多PC上的軟件就已經應用了AI技術，如游戲直播軟件中的AI降噪功能、AI繪圖程序等。因此，在功能差異性和用戶體驗上，AI PC并未與傳統PC拉開明顯的差距。此外，消費者對AI PC的認知度也相對較低，也很少有人會因為AI功能而購買電腦。AI PC的賣點與普通PC相比并無太大差異。

盡管AI PC的前景看起來充滿希望，但目前其應用場景仍相對有限，主要集中在生成式AI創作、圖像視頻創作加速和多任務處理等方面。對于大多數消費者而言，AI PC取代傳統PC的迫切性并不強。這意味著聯想想通過AI PC推動業績增長，仍需克服諸多挑戰。

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