化工、新能源業務毛利率下行 百川股份去年凈利潤同比盈轉虧｜財報解讀

財聯社4月28日訊（記者 武超）由于主要化工產品價格下行，且其他業務尚處爬坡階段，百川股份（002455.SZ）去年凈利潤同比盈轉虧，今年一季度凈利潤同比腰斬。

公司今日晚間發布公告，2025年公司實現營業收入57.66億元，同比增長3.78%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-1.08億元，同比下降199.18%；經營活動產生的現金流量凈額7.26億元，同比下降24.07%。

百川股份是國內精細化工細分龍頭，近年加速向新能源材料與儲能賽道轉型，形成“化工+鋰電+儲能”格局。分業務來看，公司去年僅有新材料板塊實現收入增長，化工板塊、新能源板塊收入均下滑。

其中，化工板塊實現收入40.52億元，占營收比重70.28%，毛利率同比減少7.29個百分點至9.61%；新材料板塊實現收入13.38億元，占營收比重23.20%，毛利率同比提高8個百分點至6.05%；新能源板塊實現收入3.76億元，占營收比重6.52%，毛利率同比降低11.14個百分點至-49.83%，虧損擴大。

百川股份表示，2025年全球經濟低迷，國內化工行業面臨需求減弱、價格下行壓力。公司部分主要產品因下游市場疲軟，銷售價格回落，其中個別產品價格跌幅較為明顯。

同時，2025年，新材料與新能源板塊產品價格在底部區間持續運行，市場競爭較為激烈。

公司新材料板塊收入增長，主要因為寧夏寧東基地10萬噸負極材料一體化項目已于2025年全線投產，負極材料產能爬坡順利，全年出貨量突破5萬噸，同比增長165.8%，但毛利率僅6.05%，仍處相對低位。

2026年一季度公司業績壓力仍然凸顯，實現營收14.56億元，同比微增0.38%；歸母凈利潤1854.33萬元，同比下滑56.08%；扣非凈利潤327.87萬元，同比下滑91.98%；經營現金流亦同比下滑96.78%。對于業績下滑，公司表示，主要系去年同期部分化工產品價格處于高位運行，本期部分產品價格相對低位。

一季報還顯示，公司一季度非經常性損益約1526萬元，收到計入當期損益的政府補助，盈利對非經常性損益依賴度較高。

為滿足業務擴張的需求，公司同日公告，擬在未來12個月內，為合并報表范圍內主體提供不超過65億元的擔保額度，當前實際擔保余額50.99億元，占凈資產比例達284.69%。

值得注意的是，公司股價此前走出了一輪翻倍行情。2026年初至2026年3月末，公司股價從7.17元/股漲至14.50元/股，區間漲幅達102.23%，是一季度A股市場35個翻倍股之一。

（財聯社記者 武超）