301035，去年凈利增逾130%，擬10轉3派12元！

4月26日晚間，農藥龍頭潤豐股份（301035）披露2025年年度報告。2025年，公司實現營業收入146.88億元，同比增長10.47%；歸母凈利潤10.45億元，同比增長132.07%；基本每股收益3.75元。公司擬每10股派發現金紅利12元（含稅），每10股轉增3股，以高比例分紅回饋股東。

作為全球植保行業前十、中國農藥出口第一的全球化龍頭，潤豐股份2025年四大戰略增長方向全面推進，業務結構持續優化。ToC業務營收占比由2024年的37.65%提升至43.44%，毛利率同步由28.99%升至31.68%，高毛利模式優勢凸顯；歐盟、北美等高價值市場營收占比從9.75%提升至12.42%，高門檻市場滲透力持續增強；殺蟲殺菌劑等高附加值產品營收占比由25.71%提升至30.15%，產品結構持續升級。

與此同時，潤豐股份持續深化現有區域的業務拓展，并積極開辟新市場，已在非洲、亞洲、美洲等多個國家啟動RainbowBio業務，生物制劑板塊正成為新的增長極。截至2025年末，公司已擁有全球農藥登記約8900項，全年新增登記約1200項，構筑起強勁的市場準入壁壘。

年報同時提及，部分作物保護品重要市場，尤其是巴西、阿根廷等國，其債務違約風險持續偏高，由此造成的損失對公司全年整體業績造成了一定拖累。

對于2026年經營，公司持謹慎樂觀態度。從地緣政治風險來看：2026年2月底爆發的美伊沖突引發全球能源市場劇烈波動，對化工產業鏈造成顯著沖擊。盡管近期局勢有所緩和，但地緣政治風險仍存，其后續演變可能持續影響能源價格與原材料供應，為公司經營帶來不確定性。

從貿易保護主義挑戰來看：多國貿易保護主義的加劇，對相關國家的進口關稅、市場準入政策、匯率水平及大宗商品價格均造成較大擾動，在一定程度上加大了公司運營的不確定性。

與此同時，全球農藥行業景氣度預計將持續修復。隨著渠道庫存逐步回歸正常水平，下游采購需求有望進一步恢復，終端市場價格及毛利率將逐步回歸理性，多數目標國子公司的毛利率有望持續上升。隨著公司ToC業務營收占比的持續增長，以及在全球重要市場獲得高價值產品登記，公司整體運營毛利率將得到有力支撐并持續上升。

按照潤豐股份2026年運營目標，公司營業收入、毛利率、EBITDA及歸母凈利潤均預計將呈現同比上升向好的趨勢。

責編：彭勃

校對 ：劉星瑩