一針膠原蛋白跌破2000元！新氧與錦波生物“化敵為友” 醫美供應鏈洗牌加劇

單支1999元，這個在2024年還幾乎難以想象的膠原蛋白注射價格，在2026年成為現實。

4月22日，醫美平臺新氧（SY.US）與錦波生物（920982.BJ）宣布達成戰略合作。錦波生物將其重組膠原蛋白新品“薇旖美ColPact”獨家專供給新氧旗下的“新氧青春診所”，新氧基于該產品推出“奇跡膠原”，定價1999元/支、2999元/2支。這一價格與此前錦波生物核心產品近7000元/支的市場價形成鮮明對比。

戰略合作發布會現場 圖片來源：企業供圖

就在兩年前，這兩家公司還處于公開沖突狀態。2024年，錦波生物曾兩度發布聲明，點名指責新氧平臺“違規低價宣傳”其核心產品“薇旖美”。如今，從“宣戰”到“同盟”，這背后發生了什么？

新氧與錦波生物“化敵為友” 膠原蛋白針走入低價時代

提起新氧和錦波生物，很多人都會想起雙方在2024年的那場“價格口水戰”，將醫美行業上游廠商與渠道不可調和的矛盾暴露了出來。而如今雙方握手言和達成合作，甚至聯手將膠原蛋白的價格“打”到了1999元，難免讓人意外。

事實上，這兩年來，新氧一直加速轉型，一邊整合上游供應鏈，一邊親自下場開設線下直營醫美連鎖，但與此同時，公司也在面臨著盈利壓力。新氧集團董事長兼CEO（首席執行官）金星在接受包括《每日經濟新聞》記者采訪時表示，他理想的醫療交付是100分，新氧現在只做到了30分。

金星認為，當下，醫美消費正發生結構性轉變，行業關鍵詞從“改變”轉向“還原”。2025年，新氧平臺“媽生感”相關內容互動量為三年前的3倍，消費者更追求自然抗衰效果，而非單純填充。為了順應抗衰精細化、全身化的消費趨勢，新氧與錦波生物達成戰略合作，推出重組膠原蛋白產品薇旖美ColPact，并落地四類頭面部膠原抗衰解決方案。這次合作跳出傳統“品牌+渠道”合作模式，錦波生物提供核心原料與技術支撐；新氧則基于平臺用戶數據、醫生網絡與終端診療經驗，深度參與產品定義、臨床方案設計與市場落地。

錦波生物董事長楊霞則將雙方的合作模式總結為“共研共創”。她坦言，在過去幾年，雖然產品賣到了很多醫美機構，但始終得不到精確的反饋數據。“如果客戶不滿意，是我們的用量不夠、療程不夠還是打得層次不精準？”新氧是第一個向錦波生物全面開放注射數據和影像資料的民營醫療機構，這就為雙方的合作奠定了基礎。

楊霞在接受包括《每日經濟新聞》記者采訪時表示：“我有能力讓消費者用到一個價格適當的產品。”不過她也強調，這個價格不會無底線下降，“企業必須有利潤，沒有利潤支撐，新一代技術就不會長出來。錦波每年的科研投入都在持續增長，‘十五五’期間還有重大戰略需要盈利支撐。”

楊霞坦言，兩年前之所以對低價如此敏感，核心原因不是品牌傲慢，而是產能實在跟不上。“我們最早的技術只實現了300升的生產，而且這300升需要供應全國。薇旖美上市初期定價近7000元/支，這是讓公司能活下來的定價，也是我唯一活下去的希望。”楊霞表示。

產能瓶頸的打破，是楊霞態度轉變的主要原因。如今，錦波生物已從最初的300升擴大到3噸穩定生產，下個月將實現5噸級發酵罐投產，規模效應使單支成本大幅下降。不過，產能釋放后，錦波生物也面臨新的問題——如何將迅速增加的供給轉化為穩定銷量，同時保證產品在終端被正確使用。

值得一提的是，相比于市場上的定價，新氧和錦波生物合作的這款1999元的膠原蛋白針依然低價。此前，新氧在“童顏針”賽道已將市場價1.68萬至1.88萬元的產品打到4999元、2999元。

而低價也成為新氧打開市場的主要方式。金星解釋，這套打法的核心是效率，而不是燒錢。“新氧的營銷獲客成本只占收入的不到10%，而行業平均在30%至50%。”“我們不開設超大門店、精簡裝修、集中采購，擠出所有與醫療交付無關的成本。”他將這種模式類比為醫美領域的山姆或優衣庫，“靠規模和效率擠出利潤”。

但新氧的低價策略也曾引發了上游廠商的強烈反彈。2025年，多家童顏針廠商先后發布聲明，停止向新氧供貨，質疑其渠道合規性和醫生培訓標準。部分大型醫美機構也因價格沖擊而退出新氧平臺，進一步削弱了其信息服務業務。供應鏈的不穩定，成為新氧轉型過程中最棘手的風險之一。與錦波生物的獨家合作，或許也是新氧應對這一風險的關鍵舉措。

新氧轉型繼續：線下連鎖提速，盈利或進入倒計時

與錦波生物的獨家合作，是新氧整體轉型戰略的最新落子。這家曾經的醫美互聯網信息平臺，正在經歷一場從“輕”到“重”的深刻蛻變。值得一提的是，今年以來，新氧已經和14家上游廠商成立聯盟，計劃在量價聯動、正品追溯等方面展開合作。

新氧起家于“內容社區+電商”模式，但隨著抖音、小紅書等超級流量平臺的跨界擠壓，以及阿里健康、美團等綜合平臺的大規模補貼，新氧的流量護城河迅速收窄。

面對核心業務的萎縮，創始人金星從2021年起決定轉型：親自下場開設線下直營醫美連鎖。截至2025年底，新氧已在15個城市開出49家“新氧青春診所”。2025年第四季度，醫美診療服務收入達到2.48億元，同比增長205.3%，首次超過公司總收入的一半。這意味著新氧的業務結構已經發生了根本性變化。

金星 圖片來源：新氧公眾號

不過轉型一直伴隨著壓力。2025年全年，新氧凈虧損2.42億元。金星在接受采訪時表示，這種虧損屬于“擴張性虧損”，而非商業模式不成立。他提到，新氧所有門店的平均開業時間僅9個月，但超過一半的門店已經實現盈利，四分之三的門店現金流為正。在醫美行業，一家新店從開業到盈虧平衡通常需要一年半到兩年，新氧的爬坡速度明顯快于行業平均。“如果我今天想盈利，一個季度不開新店就行了，但這不是我們的計劃。”金星稱。

2026年，新氧計劃實現單季度盈利，同時全年新開門店不少于35家，到年底突破85家。金星表示，新氧線下連鎖店的最終目標不是幾十家店，而是“千店連鎖”。金星表示，新氧這兩年所有投入都是以“千店連鎖”為結果倒推的，因此，新氧在過去幾年投入了大量基建，包括一套投資1300多萬元的指揮控制中心、覆蓋所有門店的全程冷鏈追溯系統、標準化的醫生培訓體系，以及正在建設中的AI（人工智能）數據庫等。

對于醫美行業的未來，金星判斷未來兩三年將進入淘汰賽，“沒有找到生態位的都會出局”。在他看來，能活下來的不是營銷做得好的機構，而是在醫療交付上愿意長期投入的玩家。2026年的醫美行業已經告別高毛利、低競爭的時代。供給大量增加、渠道力量崛起、消費者日趨理性，每一家企業都必須重新尋找自己的“生態位”。

對新氧而言，聯手錦波生物拿下1999元的膠原蛋白專供權，是在淘汰賽中拿到了一張重要底牌。不過手握好牌不等于贏下牌局。未來隨著擴張，新氧如何持續保證醫療交付的一致性、安全性，同時將單店盈利模型跑通，才是金星接下來需要回答的關鍵問題。