美聯儲新掌門首秀！拒認特朗普敗選，獨立性成疑，降息概率飆升！

美聯儲新掌門首秀！拒認特朗普敗選，獨立性成疑，降息概率飆升！

世界連連看

未來的美聯儲主席“凱文沃什”在4月21日迎來了他的“政策首秀”。

他參加了參議院銀行委員召開美聯儲主席提名人沃什的聽證會，這個聽證會將直接決定他作為美聯儲主席的提名能否推進，同時也是市場觀察未來美聯儲到底能不能繼續降息的關鍵觀察窗口，所以全世界都很關注。

在這場聽證會上，凱文沃什表現出了“超預期的鷹派立場，沒有對降息做出任何的承諾”，而且反復強調“美聯儲的獨立性毋庸置疑”。但是，大家聽完之后的感覺是：他獨立不了，也他也鷹派不起來，總體感受就是：如果沃什成為美聯儲主席，大家就等著降息吧。

為什么？我帶著大家看幾個細節：

①高喊獨立性，不肯面對基礎事實

這次聽證會的議員們非常關心的一個問題就是：美聯儲能否保證自身的獨立性？這個擔憂很好理解，一方面特朗普在過去一年中不斷的炮轟鮑威爾，還他發了法院傳票，另一方面，沃什背后的家族跟特朗普關系又不是一般的好。所以大家會擔心沃什成為“白宮代理人”。

一旦美聯儲喪失了獨立性，淪為政客實現短期目標的工具，那么平抑物價，托舉經濟的長期目標就會被忽視，全球資產對美元的信任度會斷崖式的下跌，后果是慘重的。

沃什對此心知肚明，所以在聽證會上他說&;美聯儲獨立性對我意味著一切&;，這話絕對是政治正確的，但是大家根本不相信。

因為在聽證會上，有議員就說，我要檢驗一下你的獨立性和堅持獨立性的勇氣。就問了一個問題：美國總統特朗普是否在2020年美國總統大選中落敗？

這是一個無比清晰的具體的已經發生的事實，你猜凱文沃什怎么回答的？他從始至終都沒說，是的特朗普失敗了。而是用“美聯儲會遠離政治”“選舉已被國會認證過了”這樣的話和稀泥。那么一個只會喊口號，卻不敢直面基礎事實的美聯儲主席，能有多“獨立”？

所以，現在特朗普想降息，你覺得凱文沃什，降還是不降？

②不提降息，但是處處給降息鋪路

實際上，在講到具體的貨幣政策框架時，凱文沃什已經在暗示他是傾向于降息的。現在制約美聯儲降息的核心問題就是通脹。當前美聯儲判斷通脹是通過看核心PCE數據來決定的，就是剔除能源和食品之后其他商品的物價水平。但是凱文沃什覺得這個指標不夠準確，應該用截尾PCE來看。

截尾PCE又被稱為“掐頭去尾”PCE，它不從產品類型上做剔除，而是把所有商品的價格波動做排序，把漲得特別瘋的、跌得特別慘的東西也去掉，只看中間那一大類 “正常漲價” 的東西，用它們來算通脹。

最近兩年拉升美國通脹的商品很集中，比如關稅引發了家電、汽車、工業品大漲，美伊沖突引發了油價、能源大漲，而且它們是暴漲的狀態，把這些極端數值去掉后算出來的通脹數字會變低。

所以凱文沃什換指標看通脹，就是在給降息鋪路。

③想縮表，條件不允許

凱文沃什還有個萬眾矚目的政策：縮表。縮表是貨幣緊縮的政策，縮表大家簡單理解為：美聯儲賣債，把錢收回來，美聯儲縮表周期內，資本市場都表現的不好。

聽證會上，凱文沃什還是重申了要縮表，不過他也表示不會激進縮表，而是緩慢而審慎的，與財政部合作，慢慢縮。

凱文沃什認為縮表能夠實現：控制通脹、讓經濟更強的目標，算是他獨樹一幟的政策主張，肯定沒有那么容易放棄。

但是，真想執行就很難了。特朗普為了中期選舉要推進經濟刺激計劃，但是美國財政又沒有錢，怎么辦——發債。特朗普一遍遍喊話要降息，就是為發債鋪路的。這個時候去縮表，拆美國財政的臺，你覺得有戲嗎？

所以，這個可以視為沃什美好的政策愿景，而不是短期要執行的計劃。畢竟美聯儲主席的任期很長，比特朗普的任期長的多，他總有機會實現自己的理想。

所以，通篇看過來凱文沃什獨立不了，也鷹派不了，他上臺后降息的概率很高。當然，有沒有可能他的提名被駁回呢？從歷史數據看，二戰后，沒有任何一位美聯儲主席提名在參議院全院投票中被正式否決，但是有主動撤回提名，或者被擱置拖延的情況。

就當下來看，凱文沃什能否上任的關鍵不在他自己身上，而在于特朗普能否撤銷對鮑威爾的指控。因為共和黨在參議院銀行委員會中的優勢并不明顯，而其中有共和黨的人明確提出，不撤銷對鮑威爾的指控，他就不會贊成沃什的提名。

“惡心鮑威爾”和“推舉凱文沃什”孰重孰輕，特朗普應該是想的明白的。等他撤銷了指控，凱文沃什的提名也就能順利推進了。那么大家期盼的降息，也就不遠了。